Gli investitori nella Cina continentale potrebbero perdere l’opportunità di impegnarsi con gli Exchange-Traded Funds (ETF) Bitcoin ed Ethereum recentemente approvati di Hong Kong.
Secondo gli esperti, a causa delle rigide normative nazionali, ai cittadini cinesi sarà probabilmente impedito di partecipare.
L’impatto degli ETF su Bitcoin ed Ethereum di Hong Kong è sopravvalutato?
Il divieto non sorprende, vista la posizione restrittiva della Cina nei confronti delle criptovalute. Dal divieto del 2021 di scambiare ed estrarre criptovalute, i trader cinesi hanno dovuto affrontare ostacoli significativi nell’accesso ai mercati globali delle criptovalute.
Al contrario, Hong Kong ha mostrato un atteggiamento più aperto nei confronti delle criptovalute. Lunedì scorso le autorità di regolamentazione della città hanno approvato gli ETF su Bitcoin ed Ethereum , consentendo a emittenti come ChinaAMC, Harvest Global e Bosera International di introdurre questi veicoli di investimento.
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Sebbene la Securities and Futures Commission (SFC) di Hong Kong non abbia annunciato lo sviluppo, gli emittenti hanno confermato l'approvazione. Molti vedono gli ETF come un potenziale catalizzatore per l’aumento dei prezzi dei Bitcoin . Tuttavia, le restrizioni sugli investimenti nel continente potrebbero smorzare queste speranze.
Eric Balchunas, analista senior di ETF presso Bloomberg, ha espresso scetticismo riguardo al potenziale impatto di questi ETF a causa delle differenze dimensionali tra il mercato statunitense e quello di Hong Kong.
“[Noi] non ci aspettiamo molti flussi (ho visto una stima di 25 miliardi di dollari che è folle). Pensiamo che saranno fortunati se riusciranno a ottenere 500 milioni di dollari", ha detto Balchunas.
Ha osservato che, sebbene l’introduzione di questi ETF a Hong Kong sia positiva, i movimenti effettivi del mercato potrebbero essere modesti rispetto a quelli degli Stati Uniti. Gli ETF statunitensi sul Bitcoin hanno attirato oltre 12 miliardi di dollari di flussi netti nei primi mesi. Ciò contrasta nettamente con la portata limitata di Hong Kong.
Balchunas ha inoltre evidenziato diversi fattori che limitano il potenziale successo degli ETF di Hong Kong. Questi includono le dimensioni ridotte del mercato locale degli ETF, valutato a soli 50 miliardi di dollari, e la relativa inesperienza degli emittenti.
Inoltre, ha sottolineato i probabili problemi di liquidità e strutture tariffarie più elevate rispetto agli Stati Uniti, che potrebbero scoraggiare afflussi significativi.
Nonostante questi vincoli, potrebbe esserci ancora un lato positivo per gli investitori istituzionali. Gli ETF di Hong Kong offrono orari di negoziazione aggiuntivi, che potrebbero favorire le strategie di trading globali.
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“Il fatto che questo sviluppo sia avvenuto in Asia per la prima volta sottolinea la natura globale di questa narrazione in evoluzione. La traiettoria dell'industria delle criptovalute si sta muovendo in una direzione che favorisce l'adozione, anche se gradualmente, segnalando prospettive promettenti per la sua crescita futura e l'accettazione mainstream", ha detto a BeInCrypto Sumit Gupta, co-fondatore dell'exchange di criptovalute CoinDCX.
Tuttavia, i dati provenienti dai documenti depositati presso la SEC indicano che le partecipazioni istituzionali negli ETF Bitcoin rimangono modeste, suggerendo che questo vantaggio potrebbe non portare a cambiamenti significativi nel mercato.
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