Il mercato delle criptovalute ha perso oltre 1,3 trilioni di dollari di valore entro novembre 2025. Il Bitcoin è sceso da 126.000 dollari a meno di 85.000 dollari in poche settimane.
Ma come si confronta questo con il crollo causato dal FTX del 2022, che ha scosso le fondamenta del settore degli asset digitali?
Perdite di capitalizzazione di mercato e ribassi dei prezzi
Gli analisti di mercato ora dibattono se la brusca inversione di tendenza di quest'anno sia più dannosa del crollo dell'intero settore innescato dal fallimento di FTX tre anni fa.
Sulla carta, la svendita di questo mese è massiccia . In pratica, si tratta più di una brusca correzione che di una crisi sistemica.
Tra ottobre e novembre 2025, la capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute è scesa di circa il 30%, passando dal record di 4,2 trilioni di dollari a meno di 3 trilioni di dollari. Bitcoin ha perso quasi il 32% di valore, mentre Ethereum ha perso oltre il 40%.
Tuttavia, questi numeri non corrispondono alla scala del 2022.
Dopo l'implosione di FTX, il mercato è crollato del 73% rispetto ai massimi del 2021. Bitcoin ha toccato il fondo a 15.500 dollari, perdendo oltre tre quarti del suo valore. Ethereum è sceso di oltre l'80%, scendendo sotto i 900 dollari.
Liquidazioni e comportamento commerciale
Le liquidazioni nel 2025 hanno superato i record precedenti. A ottobre, oltre 19 miliardi di dollari di posizioni in criptovalute con leva finanziaria sono stati cancellati in un solo giorno. Si tratta di una cifra quasi dieci volte superiore a quella del giorno peggiore durante il crollo del 2022.
Tuttavia, nel 2022, i trader hanno dovuto affrontare anche shock sistemici. Il fallimento di FTX, Celsius, Voyager e 3AC ha innescato una cascata di richieste di margine e congelamento dei fondi.
Sebbene nel 2025 si siano verificate più liquidazioni, l'impatto è stato in gran parte limitato alla volatilità dei prezzi e non ha innescato insolvenze a livello di piattaforma.
Impatto istituzionale e sul mercato pubblico
Il crollo di FTX ha infranto la fiducia in tutto il settore. Core Scientific ha dichiarato bancarotta. I prestatori di criptovalute sono scomparsi. Società quotate in borsa come MicroStrategy e Coinbase hanno perso oltre l'80% del valore delle loro azioni.
Al contrario, l'ultimo crollo delle criptovalute non ha visto fallimenti significativi tra le società quotate. Gli ETF hanno registrato deflussi record, oltre 3,7 miliardi di dollari da ottobre. Ciononostante, sono rimasti operativi.
Aziende come MicroStrategy hanno addirittura aumentato le loro partecipazioni , segnalando fiducia piuttosto che crisi.
Sentimento e contesto macro
Entrambi i periodi hanno scatenato una paura estrema. Nel novembre 2025, gli indici del sentiment sono scesi ai minimi dell'ultimo anno. Tuttavia, gli investitori non sono stati colti di sorpresa.
Nel 2022, il crollo di FTX è stato uno shock. Miliardi di asset dei clienti sono scomparsi. La paura che ne è derivata è stata più profonda e corrosiva. Gli investitori istituzionali hanno congelato l'attività. Le autorità di regolamentazione hanno lanciato misure repressive a livello globale.
Nel frattempo, questo mese, gli investitori hanno fatto un passo indietro, ma sono rimasti coinvolti. I deflussi dagli ETF sono stati ordinati. Gli hedge fund hanno operato una politica di copertura anziché fuggire. Le condizioni normative, pur incerte, non sono state determinate dalla crisi.
Il crollo di FTX rimane il re di tutti i mercati ribassisti delle criptovalute
Il crollo delle criptovalute del 2025 è stato brusco, ma contenuto. Ha cancellato oltre mille miliardi di dollari di valore e innescato liquidazioni record. Tuttavia, la struttura del mercato ha retto.
Il crollo del 2022 è stato più profondo, più duraturo e sistematicamente dannoso. Ha spazzato via aziende fragili, congelato i beni dei clienti e quasi incrinato la fiducia delle istituzioni.
Sebbene doloroso, novembre 2025 non sarà peggiore del crollo dell'era FTX. Si tratta di una correzione ad alto rischio, non di una crisi fondamentale.
L'articolo Il crollo delle criptovalute del novembre 2025 è peggiore del mercato ribassista dell'era FTX? è apparso per la prima volta su BeInCrypto .