L'introduzione di tariffe commerciali radicali da parte del presidente degli Stati Uniti Donald Trump nel "Giorno della Liberazione" è chiaramente un piano armato per rendere i paesi più sensibili all'agenda della sua amministrazione. Ma cosa accadrebbe se altre economie abbandonassero completamente l’accordo? Catene di approvvigionamento spezzate, ulteriori deficit commerciali e, ultimo ma non meno importante, l’utilizzo del capitale come arma.
Trump sta promuovendo la sua politica come un modo per rilanciare l’industria nazionale e ridurre gli squilibri commerciali. Crede che il modo per farlo sia imporre pesanti tariffe su tutti (esclusa la Russia). Il mondo ha davvero bisogno degli Stati Uniti al tavolo degli affari? Forse alcuni paesi, ma sicuramente non il presunto “nemico numero uno” di Trump, la Cina.
Gli investitori internazionali stanno ora riconsiderando la loro esposizione all’economia statunitense. A causa dell’attuale massacro dei mercati, si stanno anche preparando per un mondo in cui il capitale, e non solo le merci, è uno strumento di pressione geopolitica.
I flussi di capitale del mercato statunitense potrebbero essere a rischio
Negli ultimi sei mesi, secondo numerosi sondaggi tra gli investitori citati dal Financial Times, i flussi di fondi negoziati in borsa (ETF) si sono spostati verso i mercati non statunitensi. Gli stakeholder stranieri non sorridono di fronte alla crescente imprevedibilità della politica commerciale ed economica degli Stati Uniti, lasciando Wall Street ad affrontare il peso maggiore.
Nei sondaggi, gli economisti prevedevano che una riduzione del deficit commerciale statunitense, grazie alle tariffe spietate di Donald Trump, avrebbe inevitabilmente portato a una diminuzione dei flussi di capitale transfrontalieri.
Secondo le regole del business, il deficit delle partite correnti di una nazione rispecchia i suoi flussi di capitale in entrata, quindi ridurre il divario commerciale potrebbe inavvertitamente limitare il capitale straniero che ha sostenuto il sistema finanziario statunitense per decenni.
Le istituzioni finanziarie non bancarie, che ora controllano circa il 70% delle attività finanziarie del settore privato americano, potrebbero subire la fine amara dell’accordo. Queste istituzioni crescono incanalando capitali internazionali verso investimenti privati e quotati americani. Se il flusso “erroneamente” rallenta o si inverte, i mercati statunitensi dovrebbero dire addio alle loro operazioni, e anche quelli che sopravvivono dovranno spremere i finanziamenti per i settori che sostengono.
Gli investitori fuggiranno dai mercati statunitensi?
Quando il presidente Trump ha riconquistato il suo biglietto per tornare nell’ufficio più sicuro di Washington a novembre, il mercato azionario ha lampeggiato in verde, mercato dopo mercato aperto. Gli investitori stranieri e locali avevano tutti un’idea: un mercato trumpiano li avrebbe resi ricchi. E così si sono riversati sui mercati statunitensi, sperando di prendere il treno della crescita prima che arrivasse il crollo definitivo. Nessuno, però, si aspettava che il crollo sarebbe arrivato così presto.
Ciò che resta ora è la minaccia del rimpatrio dei capitali, del ritiro dei fondi esteri dai mercati statunitensi. Dal 2015, la quota del debito pubblico statunitense detenuta dagli investitori internazionali è scesa dal 33% al 24%, un calo che si ridurrà ulteriormente se i partner globali considereranno gli Stati Uniti come una controparte commerciale inaffidabile.
Secondo il FT, la proprietà straniera di azioni statunitensi è aumentata costantemente negli ultimi due decenni e ora costituisce circa il 18% della capitalizzazione totale del mercato statunitense.
Qualsiasi mossa concertata da parte degli investitori internazionali di ritirarsi, sia per protesta che per finanziare i crescenti bilanci della difesa nazionale, porterà sicuramente a una svendita di massa, e con essa la ricchezza delle famiglie americane.
Secondo quanto riferito, gli Stati Uniti stanno accelerando la creazione di un fondo sovrano, combinandolo con privatizzazioni su larga scala e vendite di terreni federali, ora ridimensionati dal Dipartimento per l’efficienza governativa ( DOGE ) fondato da Elon Musk.
Alcuni analisti affermano che ciò potrebbe aiutare Washington a costruire un buffer di capitale interno che supererà il fondo pensione governativo globale norvegese da 1,8 trilioni di dollari. Ma questi sono solo se, ma e forse; nessuno sa se il presidente Trump si sveglierà domani e cambierà idea.
Trump sa che l’Europa e la Gran Bretagna sono vulnerabili
Le conseguenze di un calo dei flussi di capitale globali non sarebbero limitate agli Stati Uniti perché anche l’Europa è alle prese con una crescita lenta, rischi persistenti di inflazione e crescenti richieste fiscali.
Gli esperti finanziari hanno criticato i mercati dei capitali frammentati dell’UE per la mancanza della scala e dell’integrazione necessarie per sostenere investimenti su larga scala in settori critici come la difesa, le infrastrutture e l’energia.
Secondo una stima preliminare pubblicata venerdì, l’inflazione annuale nell’Eurozona è scesa al 2,2% nel marzo 2025, il livello più basso da novembre 2024, e leggermente al di sotto delle aspettative del mercato del 2,3%.
L’inflazione dei servizi è scesa al 3,4%, il minimo in 33 mesi, dal 3,7% di febbraio. Anche i prezzi dell'energia sono diminuiti, scendendo dello 0,7% dopo un leggero aumento dello 0,2% del mese precedente.
L’inflazione è rimasta invariata per i beni industriali non energetici, attestandosi allo 0,6%, e per i prodotti alimentari trasformati, l’alcol e il tabacco al 2,6%. Tuttavia, i prezzi dei prodotti alimentari non trasformati hanno registrato un forte aumento, aumentando del 4,1% rispetto al 3,0% di febbraio.
L'inflazione core, che esclude componenti volatili come energia e alimentari, è scesa al 2,4%, appena al di sotto delle previsioni degli analisti del 2,5%. I prezzi al consumo sono saliti dello 0,6% a marzo, dopo un aumento dello 0,4% a febbraio.
Le statistiche mostrano che le pressioni inflazionistiche stanno diminuendo, ma senza un’Unione dei mercati dei capitali decisiva e pienamente unificata, il blocco si ritroverà in una crisi esistenziale, che è esattamente ciò che Trump vuole. Dovremo aspettare e vedere se l’UE proverà a negoziare con il presidente degli Stati Uniti.
Trump è pronto a negoziare oppure no?
Secondo il consigliere commerciale del presidente degli Stati Uniti, Peter Navarro, le nuove tariffe “non sono una negoziazione”. Ma Trump, parlando giovedì a bordo dell’Air Force One, ha detto ai giornalisti che sarebbe aperto a discussioni nel caso in cui altri paesi presentassero offerte “fenomenali”.
Il Presidente sta usando le tariffe per abbattere le imprese che non si conformano in modo che vengano a parlare con lui? Alcuni netizen lo credono.
" Quindi, in sostanza, Trump si siede e aspetta che i capitani dell'industria si prostrino tutti ai suoi piedi, e poi concede loro delle esenzioni tariffarie se gli pagano denaro per estorcere. È la più grande truffa nella storia del mondo, gente ", ha detto un utente sul social media X.
Il governatore del Minnesota Tim Walz ha descritto le idee commerciali del presidente come obsolete e inefficaci.
" Bisogna quasi essere uno psicologo dilettante in questo. È come se Trump fosse bloccato negli anni '80. È da sempre su questa faccenda delle tariffe e ogni economista, conservatore o liberale, ti dirà che semplicemente non funzionano… Penso che il più grande mito perpetuato in questo paese sia che Donald Trump capisca qualcosa di affari ", ha detto alla CNBC in una recente intervista.
Lo spazio per i negoziati c'è, c'è sempre stato. Ma prima che qualcuno vi entri, Donald Trump chiede la parola in codice: cosa farai per l’America?