In una recente nota , Matt Hougan, Chief Investment Officer (CIO) di Bitwise, ha condiviso le sue opinioni sul ciclo quadriennale di Bitcoin (BTC) e sulla sua rilevanza sotto l'amministrazione di Donald Trump. Nello specifico, ha esaminato se un cambiamento nella posizione di Washington DC sulle criptovalute potrebbe estendere l'attuale mercato rialzista fino al 2026 e oltre.
Ciclo quadriennale di Bitcoin non guidato dagli halving
Il ciclo quadriennale di Bitcoin si riferisce al modello storico dei prezzi dell'asset digitale, tipicamente costituito da tre anni di forte apprezzamento seguiti da un anno di forte ritiro per tutte le criptovalute. Il grafico seguente fornisce un quadro chiaro di questo ciclo.
Secondo il grafico, il 2025 dovrebbe essere un altro anno di movimento positivo dei prezzi per BTC, mentre il 2026 potrebbe portare un “inverno cripto”, caratterizzato da una riduzione prolungata della leva finanziaria e da un calo dei prezzi delle risorse digitali.
Hougan ha sfidato la convinzione comune secondo cui il ciclo quadriennale di Bitcoin è guidato dagli eventi di dimezzamento. Ha chiarito che gli halving quadriennali di BTC – avvenuti nel 2016, 2020 e 2024 – non sono perfettamente allineati con i picchi e i minimi del ciclo.
Per quanto riguarda l'attuale fase di mercato, Hougan ha riaffermato la precedente previsione di Bitwise secondo cui il prezzo di BTC potrebbe raddoppiare quest'anno, superando i 200.000 dollari. Ha identificato i catalizzatori primari negli afflussi istituzionali nei crypto exchange-traded fund (ETF) e nell’aumento degli acquisti di BTC da parte di aziende e governi .
I pullback del mercato probabilmente saranno superficiali, dice Hougan
Hougan ha descritto il recente ordine esecutivo sulle criptovalute (EO) emesso da Trump come "estremamente rialzista", sottolineando come inquadra l'espansione dell'ecosistema crittografico statunitense come una priorità nazionale. L’EO chiede inoltre la creazione di una “scorta nazionale di criptovalute” e getta le basi affinché le banche di Wall Street e gli investitori istituzionali possano entrare nel mercato con normative favorevoli. Hougan ha spiegato:
A mio avviso, il lancio degli ETF è stato un evento abbastanza grande da portare centinaia di miliardi di dollari nell’ecosistema crittografico da parte di nuovi investitori. Questo era ciò che guidava questo ciclo. Ma la piena integrazione delle criptovalute – quella contemplata dall’ordine esecutivo di Trump, secondo cui le banche custodiscono le criptovalute insieme ad altri asset, le stablecoin sono ampiamente integrate nell’ecosistema dei pagamenti globali e le più grandi istituzioni stabiliscono posizioni nelle criptovalute – sono convinto che porterà migliaia di miliardi.
Hougan ha riconosciuto che il pieno impatto dell'EO si svilupperà nel corso di anni anziché di mesi, evidenziando le ragioni principali di questa progressione graduale. In primo luogo, David Sacks, recentemente nominato zar delle criptovalute della Casa Bianca, avrà bisogno di tempo per sviluppare un quadro normativo completo. In secondo luogo, le principali aziende di Wall Street probabilmente impiegheranno ancora più tempo per riconoscere e integrare pienamente il potenziale delle criptovalute.
In conclusione, Hougan ha suggerito che, sebbene il mercato non si sia completamente liberato dal tradizionale ciclo quadriennale di Bitcoin, eventuali pullback saranno probabilmente meno profondi e di breve durata rispetto alle precedenti recessioni.
Similmente alla previsione di Bitwise, Standard Chartered ha recentemente previsto che BTC potrebbe raggiungere i 200.000 dollari entro la fine del 2025. Al momento della stesura di questo articolo, BTC viene scambiato a 106.119 dollari, in crescita del 3,7% nelle ultime 24 ore.
