Il protocollo Hyperliquid sta subendo un calo di liquidità dopo che una balena ha preso una posizione rischiosa su Ethereum (ETH). Hyperliquid ha dovuto rilevare una posizione da 160.000 ETH e iniziare a liquidarla, utilizzando la liquidità del protocollo.
Una recente posizione lunga su Ethereum (ETH) ad alto rischio è servita da stress test per Hyperliquid. Una balena ha aperto una posizione su larga scala, ne ha liquidata una parte in profitto e poi ha lasciato che la posizione venisse liquidata.
Hyperliquid ha dovuto assumere la posizione a 1.915 dollari per ETH, con il compito di liquidare tutti i 160.000 ETH. A causa delle turbolenze del mercato, Hyperliquid ha inizialmente assorbito una perdita fluttuante di 4 milioni di dollari.
Il protocollo Hyperliquid chiarisce che il drenaggio di liquidità non è un exploit
Il protocollo nega che la liquidazione e il drenaggio di liquidità siano un exploit deliberato o un hack. Il trader ha semplicemente utilizzato una strategia ad alto rischio, che gli ha permesso di mantenere una posizione long su ETH per poco meno di un'ora e di bloccare i profitti. Successivamente, il trader ha lasciato scadere la posizione, mentre il DEX ha dovuto assorbire le perdite.
Per quanto riguarda commenti e domande sull'ETH long dell'utente 0xf3f4:
Per essere chiari: non c’è stato alcun exploit o hack del protocollo.
Questo utente aveva un PNL non realizzato, si è ritirato, riducendo così il margine, ed è stato liquidato. Hanno concluso con ~$1,8 milioni in PNL. HLP ha perso circa 4 milioni di dollari nelle ultime 24 ore. Gli HLP…
– Hyperliquid (@HyperliquidX) 12 marzo 2025
Di conseguenza, Hyperliquid riconsidererà i suoi livelli di leva finanziaria per Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH), per scoraggiare la strategia ad alto rischio. Come risultato finale, la balena se ne è andata con 1,8 milioni di dollari, causando perdite non realizzate di 4 milioni di dollari a Hyperliquid e il compito di liquidare la posizione.
I fondi per coprire la posizione provengono da un caveau della comunità HyperLiquidity Provider (HLP), che guadagna fornendo finanziamenti ad altri trader. Attualmente, il caveau trasporta oltre 408 milioni di dollari di liquidità, ma la rimozione della posizione di balena superiore ha cancellato oltre 4,2 milioni di dollari in PnL.
Hyperliquid di solito offre una leva bassa di base di 3-5X anche per i token meme e compete con altri scambi offrendo le operazioni più rischiose. Il mercato decentralizzato si basa sulla liquidità della comunità e su depositi decentralizzati, da qui la mancanza di regolamentazione o un approccio conservativo alla leva finanziaria.
Il caveau dell'HLP ha contratto debiti inesigibili
Le azioni del trader erano viste come qualcosa di più della semplice assunzione di rischi. Il ritiro strategico del margine collaterale dopo meno di un'ora di negoziazione ha consentito alla balena di ottenere guadagni lasciando i crediti inesigibili all'exchange.
Oltre alle azioni della balena, anche i copy trader hanno assunto posizioni simili, con risultati variabili. La posizione lunga della balena su ETH è stata considerata estremamente rischiosa e controintuitiva, sfruttando la recente ripresa dai minimi locali.
Hyperliquid ha ricordato ai trader che unirsi al pool HLP per ottenere un reddito passivo dai trader non è una strategia priva di rischi. Il caveau ha ancora oltre 60 milioni di dollari di guadagni nel corso della sua vita.
Il timore più grande per Hyperliquid è che le azioni della balena siano state intenzionali e siano state amplificate dal coinvolgimento di copy-trader. Per molti analisti, la liquidazione di una posizione di 160.000 ETH era intenzionale, con l'obiettivo di far sì che il caveau HLP assumesse la posizione tossica. Il ritiro iniziale del margine collaterale ha inoltre contribuito alla liquidazione del trader principale e di chiunque copi la posizione.
La grande e lunga liquidazione ha sfruttato il caveau dell'HLP. Il pool di liquidità funziona distribuendo profitti e perdite a tutti i partecipanti, quindi ora i fornitori di liquidità si vedrebbero gravare una perdita su larga scala per coprire la posizione lunga. Ci sono anche sospetti che la balena possa aver tenuto una posizione short per trarre vantaggio dalla liquidazione, sebbene non siano note balene corrispondenti che vendessero ETH in quello stesso momento.
Secondo quanto riferito, il trader ha utilizzato una leva finanziaria compresa tra 13X e 19X per massimizzare i primi guadagni. L'intera operazione è stata eseguita con un capitale sottostante di 23 milioni di dollari, anche se la liquidazione finale è stata di oltre 306 milioni di dollari.
Subito dopo la notizia della grande liquidazione a scapito del pool HLP, il token HYPE nativo ha perso fino al 10% del suo prezzo in un calo temporaneo.
HYPE è sceso verso $ 12,80 prima di recuperare a $ 13,35. La posizione di liquidazione di alto livello ha colpito anche Ethereum (ETH). L'asset è sceso a 1.915,83 dollari, attorno ai livelli in cui è stata liquidata la grande posizione sulla balena. Il recente scambio rischioso di Hyperliquid potrebbe influenzare il più ampio mercato delle criptovalute, fermando il recente rally dell'ETH sopra i 2.000 dollari.
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