Bitcoin è entrato nel 2024 con il botto, guadagnando oltre il 4% solo il primo lunedì dell’anno. Ma dopo quell’impennata, i mercati sono rimasti bloccati in un’azione laterale da quando hanno raggiunto il massimo storico a marzo.
L'indice "Paura e avidità" non mente. È il 2024 e, secondo Copper, Bitcoin ha ufficialmente raggiunto il suo punto più avido della storia. Non c'è stato ancora alcun calo serio che abbia calmato la situazione, ma il mercato è stato instabile.
I prelievi di Bitcoin assomigliano a quelli del ciclo 2015-2017, ma l’equilibrio tra domanda e offerta non si è mosso molto. Ormai da più di sei mesi tutto si sta muovendo lateralmente, proprio come il prezzo.
Lo stallo laterale
I trader di criptovalute stanno diventando impazienti. Sicuramente il rendimento di Bitcoin da inizio anno è superiore al 40%, ovvero quasi il doppio dell'indice S&P 500. Penseresti che le persone sarebbero entusiaste, ma non in questo ambito.
I trader hanno aspettato la continuazione della corsa al rialzo tutto l'anno e stanno iniziando a innervosirsi vedendo Bitcoin rimanere in territorio neutrale.
Con l'indice Fear and Greed che mostra più giorni in “Greed” di quanti ne abbiamo visti in un decennio, non c'è da sorprendersi. Il mercato sembra pesante e il 2024 potrebbe assomigliare molto al 2023, a meno che non accada presto qualcosa di grosso.
Tuttavia c'è stata qualche azione seria sul mercato. Uno dei momenti più importanti è stata la svendita che ha fatto scendere Bitcoin a circa 60.000 dollari. Si è trattato di uno dei movimenti giornalieri più grandi dall’inizio del 2022.
Anche con questo tipo di volatilità, Bitcoin ha dimostrato di potersi riprendere rapidamente, grazie alla sua profondità e liquidità, soprattutto durante le ore non lavorative in cui i mercati tradizionali erano chiusi.
Il prelievo massimo quest'anno ha toccato il -26%, proprio in linea con le correzioni dei mercati rialzisti del passato. Non è una novità, ma sicuramente tiene tutti all'erta.
Gran parte della storia di Bitcoin nel 2024 è legata a quanto strettamente il prezzo sia stato legato alle riserve valutarie. I dati di Copper mostrano una correlazione quasi perfetta tra il prezzo del Bitcoin e il valore in USD delle riserve di Bitcoin detenute sugli scambi.
Quando le riserve fluttuano, il prezzo si muove di pari passo con esse. Il mercato ha reagito più ai cambiamenti nelle riserve che ai cambiamenti nella domanda effettiva. È reattivo, non guidato dalla domanda a lungo termine, il che rende il mercato molto nervoso.
Ma se guardi alle riserve di Bitcoin in termini di quantità, non di valore, vedi una prospettiva diversa. Dal 2020 al 2024, le riserve sono rimaste entro un intervallo ristretto, anche quando i prezzi hanno subito forti oscillazioni.
Ciò significa che non ci sono stati deflussi o afflussi significativi: nessuno scarica o accumula abbastanza da fare la differenza.
Il movimento laterale dei prezzi ha tutto a che fare con questo equilibrio tra domanda e offerta. Ci si aspetterebbe che le riserve si esauriscano quando la domanda è elevata, poiché le persone ritirano Bitcoin dagli scambi per mantenerli a lungo termine.
Ciò è accaduto all’inizio dell’anno, portando Bitcoin al suo massimo storico. Ma da allora le riserve sono rimaste stabili. Le oscillazioni dei prezzi corrispondono ai livelli delle riserve , mantenendo la situazione calma, almeno in superficie.
ETF e fattori esterni
Quest’anno si sono accumulati investitori istituzionali. Gli ETF Bitcoin hanno registrato un'ondata di afflussi, con una settimana particolarmente forte che ha visto l'afflusso di 203,3 milioni di dollari.
Questi ETF hanno chiuso la settimana con una serie di vittorie consecutive di sei giorni. La domanda da parte di questi attori istituzionali non si è placata, soprattutto dopo che la SEC ha approvato le opzioni ETF Bitcoin sul NYSE solo pochi giorni fa.
Anche la dominanza del Bitcoin è in aumento. Ora è al massimo pluriennale del 58%, un livello che non si vedeva dall’aprile 2021. Il successivo livello di resistenza chiave si trova al 60%.
Se Bitcoin raggiungesse questo livello, potrebbe portare a un importante recupero per le altre monete di livello 1. Al di fuori di Bitcoin, fattori esterni stanno influenzando il mercato.
L'inflazione in Giappone è rimasta debole, con l'inflazione complessiva scesa al 2,5% dal 3,0%. Ciò ha mantenuto lo yen giapponese su un trend di indebolimento che, combinato con le forti azioni statunitensi vicine ai massimi storici, ha alimentato un sentimento di propensione al rischio nel mercato.
I trader si aspettano che questo sentimento diventi più forte mentre ci avviciniamo alle elezioni americane. Bitcoin, essendo l’asset più rischioso, ha beneficiato di questo contesto, raggiungendo nuovi massimi di tre mesi.
Questa settimana il Bitcoin ha registrato un rally di oltre il 10%, raggiungendo quasi i 69.000 dollari su Bitstamp. Nonostante l’impennata, alcuni trader sono scettici.
Roman, un trader di criptovalute su X, l' ha definito un "fomo liquidity grab" e ha avvertito che Bitcoin probabilmente sarebbe tornato per consolidarsi prima di salire più in alto.
I dati di Coinglass mostrano che si stanno costruendo muri di liquidità su entrambi i lati del prezzo spot. I trader tengono Bitcoin bloccato in un intervallo ristretto, in attesa della prossima grande mossa.
Roman ha anche sottolineato il livello dei 68.400 dollari come punto critico. Questo livello di prezzo è stato una zona di breakout dal massimo storico di marzo. Al momento della stesura di questo articolo, però, il Bitcoin valeva 68.360 dollari.