Lunedì 7 luglio 2025, i membri del Chicago Mercantile Exchange (CME) si confronteranno con l'operatore in una class action. Il caso sarà discusso davanti al giudice del circuito della contea di Cook, Patrick J. Sherlock, presso il Richard J. Daley Center nel centro di Chicago. Le dichiarazioni di apertura sono previste tra le 9:30 e le 10:30 ET.
La causa è stata presentata da un gruppo di veterani trader della CME e del Chicago Board of Trade (CBOT), i quali sostengono che il passaggio al trading elettronico da parte della CME Group, avvenuto più di un decennio fa, ha violato i loro diritti contrattuali in qualità di membri, con conseguenti costi sia finanziari che professionali.
Il caso potrebbe anche avere ripercussioni sullo spostamento, nel 2012, della piattaforma di trading elettronico principale della CME dalla sede di Chicago a un centro dati ad Aurora, un sobborgo situato a ovest della città.
Il giudice si pronuncia a favore del processo con giuria
Secondo gli atti depositati in tribunale, i querelanti, titolari di classi certificate di azionisti di Classe B in CME Group e alcuni membri della sua sussidiaria CBOT, sostengono che ciò abbia violato i privilegi di appartenenza, tra cui commissioni di negoziazione ridotte e accesso esclusivo a determinate funzioni di negoziazione.
La causa afferma che in alcuni casi ai non iscritti che utilizzavano il sistema Aurora venivano applicate tariffe inferiori rispetto agli iscritti, eliminando così uno degli incentivi finanziari offerti dall'iscrizione.
Il giudice Sherlock ha respinto la richiesta della CME di archiviare il caso con un'ordinanza del 15 aprile, stabilendo che i querelanti avevano sostanziali questioni legali e fattuali.
"La Corte ha rilevato una questione di fatto controversa riguardante quasi ogni punto sollevato dagli imputati nella loro memoria a sostegno del giudizio sommario", ha scritto Sherlock. Ha ammesso che la CME "ha certamente un caso difendibile", ma ha concluso che una giuria deve decidere l'esito.
CME potrebbe perdere oltre 1 miliardo di dollari di danni se la giuria dovesse dichiarare la piattaforma colpevole. L'avvocato Steve Morrissey di Susman Godfrey, che rappresenta i querelanti, ha affermato che la piattaforma ha tentato di ritardare il caso. "Hanno cercato di farlo archiviare diverse volte, hanno fatto di tutto per rimandare la causa", ha osservato.
I soci rivendicano la perdita di valore e di diritti
Nel 2007, quando la CME acquisì il CBOT, le iscrizioni avevano un valore di oltre 1 milione di dollari. Oggi, il loro valore è notevolmente inferiore. Il 2 aprile 2025, un'iscrizione alla CME è stata venduta per l'ultima volta a 700.000 dollari, un calo rispetto all'1,5 milioni di dollari raggiunto nel 2008, secondo gli avvocati dei querelanti.
Per molti trader, l'iscrizione al CME è un "lascito di famiglia". Alcuni sostengono che questi posti siano stati tramandati di generazione in generazione. I ricorrenti hanno sostenuto che, trasferendo la sala contrattazioni ad Aurora e privando i soci dei vantaggi, il CME ha svalutato quelli che consideravano cimeli di famiglia.
L'imputato insiste sul fatto che i diritti e i privilegi associati al trading in sala sono ancora validi. Eppure, secondo i trader di Chicago, le piattaforme basate su schermo hanno causato un crollo della liquidità nelle sale di negoziazione, interrompendo il "supporto vitale" dei broker urlanti e dei segnali manuali nelle sale di Chicago.
Le grandi poste in gioco sono soffocate dall’impatto del mercato
L'avvocato Morrissey ha affermato che i querelanti avrebbero chiesto un risarcimento danni legato alla perdita di valore dei diritti commerciali esclusivi.
"Ecco il danno per il valore del diritto di esclusiva di cui i membri non hanno goduto negli ultimi dieci anni", ha calcolato. Ulteriori danni sarebbero limitati alle singole iscrizioni alla classe.
Cercando qualcosa di più di un semplice risarcimento finanziario, i querelanti chiedono una dichiarazione da parte di CME che attesti che Aurora si qualifica come trading floor. Se la giuria dovesse approvare, l'operatore potrebbe essere costretto a rivedere la struttura dei vantaggi per gli iscritti e l'accesso al trading.
Una sentenza contro la CME potrebbe costringere i membri aziendali che utilizzano abbonamenti singoli a dare accesso a più trader , a scapito di costi elevati previsti da una struttura di abbonamento rivista.
Inoltre, la controversia irrisolta potrebbe "ostacolare" qualsiasi potenziale trattativa di fusione che coinvolga CME. Fonti vicine al caso affermano che la controversia potrebbe dissuadere Cboe Global Markets dall'intraprendere trattative, soprattutto se il titolo fosse coinvolto nell'operazione.
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