Secondo un nuovo rapporto di Gemini, le tesorerie centralizzate di Bitcoin detengono ora il 30,9% dell'offerta totale in circolazione. Questa concentrazione, che comprende 216 entità tra cui governi, fondi negoziati in borsa (ETF), società pubbliche e private, exchange centralizzati e contratti DeFi, indica in definitiva una crescente maturità istituzionale e un'adozione crescente.
La quantità totale di BTC detenuta dalle principali entità istituzionali e di custodia è salita vertiginosamente a 6.145.207 BTC oggi, con un aumento del 924% rispetto all'ultimo decennio. Questa rapida crescita dimostra come gli operatori centralizzati abbiano costantemente accumulato una quota maggiore dell'offerta della rete, rimodellando la struttura proprietaria di Bitcoin a favore del predominio istituzionale.
Maturazione del mercato
Secondo un rapporto congiunto di Gemini e Glassnode, solo tre entità dominano l'adozione di Bitcoin nella maggior parte delle categorie istituzionali, detenendo tra il 65% e il 90% del patrimonio totale di BTC. Questa concentrazione riflette il modo in cui i primi operatori hanno plasmato la direzione strategica e la legittimità di Bitcoin nell'ambito della finanza istituzionale.
D'altro canto, le partecipazioni delle società private sono distribuite in modo più uniforme, il che indica una base di adozione più ampia a quel livello. Sebbene tale predominio possa diminuire con l'espansione della partecipazione istituzionale, i primi leader continuano a svolgere un ruolo centrale nel guidare gli afflussi di capitali e nel posizionare Bitcoin come un asset macro credibile nella finanza tradizionale.
La custodia si è lentamente spostata dagli exchange centralizzati verso ETF, fondi e protocolli DeFi, che ora fungono da gateway principali per l'accesso al mercato spot. Sebbene i saldi sugli exchange centralizzati siano diminuiti negli ultimi due anni, ciò non segnala una riduzione dell'offerta.
Invece, la maggior parte di quei Bitcoin si è spostata in veicoli di custodia come gli ETF spot statunitensi. Le partecipazioni complessive di questi depositari spot sono rimaste relativamente stabili e oscillano tra 3,9 e 4,2 milioni di BTC da giugno 2021. Ciò indica una riallocazione piuttosto che una riduzione dell'offerta circolante.
Nonostante la stabilità del patrimonio totale, questi depositari esercitano un'influenza significativa sull'andamento dei prezzi, grazie alla loro sensibilità alle oscillazioni del mercato. Gli afflussi e i deflussi mensili possono oscillare drasticamente, fino a 10 miliardi di dollari, il che rende queste entità attori chiave nella traiettoria a breve termine di BTC, anche se la struttura complessiva del mercato spot diventa più istituzionalizzata e regolamentata.
Titoli del Tesoro Sovrani BTC
Le riserve di Bitcoin detenute dai governi sono aumentate in modo significativo, in particolare negli Stati Uniti, in Cina, nel Regno Unito e in Germania, dove la maggior parte delle acquisizioni avviene tramite azioni legali anziché tramite acquisti sul mercato.
Gli Stati Uniti si distinguono con oltre 200.000 BTC, provenienti in gran parte da importanti sequestri da parte delle forze dell'ordine. Tra questi, 69.369 BTC sottratti nel caso Silk Road nel novembre 2027 e 94.643 BTC recuperati dall'attacco informatico a Bitfinex nel febbraio 2022.
Dopo un breve calo, una parte del saldo rimanente del governo degli Stati Uniti è stata formalmente convertita in una Riserva Strategica di Bitcoin (SBR), in seguito a un ordine esecutivo del presidente Donald Trump del 6 marzo.
Nel Regno Unito, Bitcoin è stato sequestrato dalla National Crime Agency (NANA) attraverso operazioni mirate ai criminali informatici. La Cina, dopo aver vietato le attività legate alle criptovalute, ha confiscato oltre 194.000 BTC nel novembre 2020, nell'ambito della sua repressione dello schema Ponzi PlusToken.
Anche la Germania ha accumulato Bitcoin attraverso indagini penali, ma ha liquidato ufficialmente tutti i suoi possedimenti entro il 29 aprile. Questi titoli sovrani costituiscono una categoria unica nell'ecosistema delle criptovalute: in gran parte dormienti, ma in grado di influenzare i mercati se spostati.
L'articolo I titoli del Tesoro centralizzati di Bitcoin (BTC) ora detengono quasi 1/3 dell'offerta totale è apparso per la prima volta su CryptoPotato .