Le tariffe statunitensi e i rischi di recessione sono le tendenze più discusse nel commercio globale, ma i timori di una bolla nel settore dell’intelligenza artificiale (AI) e del suo impatto potenzialmente negativo sul mercato più ampio, in caso di scoppio, sono al secondo posto.
Secondo Bloomberg, lunedì l’indice Nasdaq 100 ha registrato il più grande calo trimestrale in quasi tre anni, crollando dell’8,3%. Il declino è preoccupante per gli investitori tecnologici, molti dei quali avevano scommesso sulla crescita guidata dall’intelligenza artificiale nei data center e nelle infrastrutture informatiche.
La scorsa settimana, una serie di ribassi ha segnalato il potenziale per un ritiro del massiccio flusso di capitali in questo settore. Questi avvertimenti innescano una reazione a catena, che porta a un forte calo dei principali titoli tecnologici come Nvidia e Amazon, che un tempo erano stati tra i maggiori motori della crescita del mercato.
I titoli tecnologici contano le perdite nel primo trimestre del 2025
Le azioni di Nvidia, il gigante della produzione di chip, sono crollate del 28% da quando hanno raggiunto il picco a gennaio. Altri giganti della tecnologia come Microsoft, Amazon, Alphabet e Meta hanno visto i prezzi delle loro azioni scendere del 20% o più.
Secondo Michael Mullaney, direttore delle ricerche di mercato globali presso Boston Partners, questi titoli inizialmente avevano un “prezzo perfetto” e ora sono altamente vulnerabili a causa della crescente incertezza del mercato e delle tensioni in Occidente e in Europa.
" Ciò li rende un luogo estremamente ovvio per gli investitori che sono generalmente nervosi nel prendere profitti ", ha spiegato Mullaney.
Un altro economista, Kim Forrest, chief investment officer di Bokeh Capital Partners, ha detto a Bloomberg che quella che sarebbe stata una “frenesia alimentare” nel 2024 è ora vista come “troppi dollari che inseguono una domanda troppo scarsa per i centri di calcolo”.
Anche il mercato delle IPO non sta andando bene come molti si aspettavano, nonostante il “sostegno” del presidente americano Trump. CoreWeave, un fornitore di cloud computing sostenuto da Nvidia, ha debuttato la scorsa settimana con molto clamore, ma ha visto le sue azioni vacillare del 10% a un certo punto lunedì, il suo secondo giorno nel mercato azionario.
Continuano le difficoltà legate ai dazi sui mercati
L’amministrazione Trump è sulla buona strada per svelare nuove tariffe il 2 aprile, e nessuno è probabilmente più arrabbiato di Wall Street per questo. Gli investitori sanno quali paesi saranno colpiti dai prelievi, ma nessuno, tranne la Casa Bianca, conosce i dettagli di quali beni dovranno bilanciare per alleviare parte della pressione economica.
" Il modo migliore per riassumere questo ambiente di trading è frustrazione e stanchezza ", ha affermato Joe Gilbert, portfolio manager di Integrity Asset Management. Il suo sentimento si è riflesso nell'indice S&P 500 che ha oscillato selvaggiamente, scendendo fino all'1,7% all'inizio della sessione di lunedì, ma recuperando alcune perdite durante la giornata, chiudendo in rialzo dello 0,6%.
Nel periodo di negoziazione pre-mercato di martedì, l'indice azionario di riferimento è salito dello 0,5% rispetto alla chiusura di ieri. Tuttavia, l’ indice S&P 500 è sceso del 4,37% da inizio anno, il peggior inizio trimestre dal 2022.
Le difficoltà hanno costretto gli analisti ad aggiustare le loro previsioni per il mercato più ampio in vista del secondo trimestre del 2025. Goldman Sachs ha abbassato il suo obiettivo di fine anno per l’S&P 500 a 5.700 da 6.200, citando le loro previsioni soppresse a preoccupazioni sia sulla questione delle tariffe che sull’ambiente economico globale.
Le condizioni di mercato di quest'anno sono agli antipodi rispetto alle prospettive ottimistiche che molti avevano all'inizio dell'anno. Le azioni statunitensi erano in rialzo verso la fine del 2024, sostenute dalle aspettative di un continuo contesto favorevole alle imprese sotto Trump.
Carley Garner, senior strategist e fondatrice di DeCarley Trading, ha affermato che il mercato è passato da “una mentalità incentrata sull’avidità e su quanti soldi posso guadagnare” a una incentrata su “quanti soldi posso perdere”.
Il cambiamento nel sentiment degli investitori ha portato a un aumento della domanda di azioni più sicure e resistenti alla recessione, con alcuni trader che hanno scelto di vendere posizioni più volatili a favore dello speciale metallo oro, che storicamente ha ottenuto buoni risultati durante le fasi di recessione.
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