I prestiti DeFi sono in una nuova fase, in cui i ricavi derivanti dalle commissioni stanno crescendo nonostante i prezzi dei token relativamente bassi. Il settore dei prestiti si sta riprendendo dopo due anni di mercato ribassista, oltre alle ricadute della borsa FTX e ai danni derivanti dal protocollo Terra (LUNA). Ora, una nuova selezione di progetti sta generando ricavi più elevati.
I prestiti DeFi mostrano segni di crescita ed evoluzione, alimentati dall’interesse per l’ecosistema Ethereum. Anche la performance delle blue chip DeFi, tra cui Uniswap e MakerDAO, sta spingendo avanti il settore.
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I protocolli DeFi mostrano anche commissioni in aumento, un segno di interesse da parte degli utenti e trasferimenti di valore significativi. Anche i due protocolli principali, Aave e MakerDAO, hanno mostrato ricavi netti positivi negli ultimi sei mesi. Nel breve periodo l’andamento dei protocolli di prestito varia, ma il 2024 rivela un trend complessivamente positivo. I prestiti DeFi funzionano meglio durante un mercato rialzista e potrebbero godere di un ritorno di coloro che assumono rischi se la narrativa delle monete meme rallenta.
Alcuni protocolli DeFi e di prestito offrono strumenti per condividere i ricavi con i possessori di token. La capitalizzazione di mercato totale dei token prestati è di circa 9,7 miliardi di dollari , ovvero il 10% della valutazione di tutti gli asset DeFi.
Nonostante i casi d’uso e i guadagni, i protocolli più piccoli devono ancora superare la barriera della capitalizzazione di mercato di 1 miliardo di dollari. Alcuni token in prestito sono considerati sottovalutati rispetto a progetti più piccoli, token meme o protocolli meno attivi . Anche i token DeFi devono ancora riprendersi dai picchi dei precedenti mercati rialzisti.
I prestiti DeFi mirano a riconquistare la fiducia
I prestiti DeFi stanno diventando interessanti poiché diversi fattori si allineano per aumentarne l’affidabilità. Il sistema comporta ancora dei rischi, ma possono essere ridotti utilizzando le stablecoin per i prestiti. Anche il prezzo di mercato relativamente stabile dell’Ethereum (ETH) aiuta a evitare liquidazioni.
Il prestito consente ai detentori di utilizzare le proprie criptovalute mentre i destinatari del prestito possono reinvestire il rischio. La presenza di garanzie collaterali di valore aumenta ulteriormente le dimensioni dei prestiti, trasformandoli in uno dei settori in crescita della DeFi.
Nel 2024, il discorso sull’“estate Bitcoin DeFi” non si è concretizzato. Bitcoin ospitava ancora alcuni protocolli DeFi ma costituiva solo l’1% della DeFi. Ethereum è cresciuto fino a superare il 61% di tutta l’attività DeFi, con un valore bloccato di quasi 62 miliardi di dollari. Valore DeFi bloccato per le principali blockchain. Ethereum domina ancora il mercato DeFi, espandendo la sua quota a giugno, come mostra il grafico seguente.
Ethereum è ancora il peso massimo del valore DeFi, ma Base è la catena in più attiva crescita per le app DeFi. Fonte: DeFi Lama
TRON ha superato BSC e Solana in termini di valore DeFi riportato. Base è l’host in più rapida espansione di app DeFi e DEX, ma finora rappresenta solo l’1,63% del valore del settore.
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Base mira a promuovere l'utilizzo dell'USDC e a garantire che i suoi protocolli di prestito DeFi siano a basso rischio. USDC offre la sicurezza aggiuntiva di non essere sfruttabile, poiché il token può essere congelato durante un attacco informatico o un furto.
I prestiti DeFi contengono ancora rischi
L’aumento dei prestiti DeFi coincide anche con nuove offerte di prodotti ad alto rendimento. I prodotti ad alto rendimento sono intrinsecamente più rischiosi e potrebbero risentire anche di una piccola flessione del mercato.
Il protocollo più problematico nei prestiti DeFi rimane Curve Finance perché la bassa liquidità del token CRV quando utilizzato come garanzia ne rende difficile la liquidazione. Nonostante ciò, Curve trova comunque utenti e genera commissioni. Curve rimane tra i migliori protocolli per quanto riguarda gli utenti mentre cerca di risolvere i suoi problemi di liquidazione.
I prestiti vengono utilizzati anche per generare liquidità, che confluisce nelle strutture DEX. Progetti come Fluid Protocol offrono prestiti, che si trasformano in posizioni di liquidità con leva finanziaria. Sebbene questo approccio possa estendere il valore riportato, sta anche causando dipendenze e rischi aggiuntivi nelle liquidazioni dei prestiti.
Su Fluid Protocol, i mutuatari possono inviare le proprie garanzie e utilizzarle anche come liquidità nelle coppie di trading automatizzate. Questo approccio, tuttavia, lascia che Fluid Protocol si occupi sia del rischio di drenaggio della liquidità che di liquidazione del prestito.
Reportage criptopolita di Hristina Vasileva