Una recente analisi di Messari ha rivelato che i programmi di riacquisto di token, spesso pubblicizzati come un meccanismo di stabilizzazione, non sono riusciti a prevenire forti cali di prezzo per diversi token importanti.
Ciò avviene quando i programmi di riacquisto hanno guadagnato terreno, con molte reti che adottano strategie simili.
I riacquisti di token sono efficaci? L'analisi di Messari dice il contrario
BeInCrypto ha recentemente sottolineato che la tendenza al riacquisto di token si sta espandendo. L’elenco delle reti che implementano questi programmi è ampio e include Arbitrum (ARB) , Aave (AAVE) , Jupiter (JUP) e Hyperliquid (HYPER) , tra gli altri.
Tuttavia, l'analisi di Messari ha rivelato che queste strategie hanno in gran parte fallito per progetti come Raydium (RAY) , GMX (GMX) , Gains Network (GNS) e Synthetix Network (SNX) . Invece di aumentare la domanda e i prezzi, questi programmi sono stati seguiti da forti perdite.
Tra i token, SNX ha registrato il calo più marcato , crollando del 77%, mentre GNS è crollato del 76%. Inoltre, GMX ha registrato un calo del 34% e RAY ha registrato un calo di valore del 26%.
"RAY, GMX, GNS e SNX hanno riacquistato in modo programmatico milioni di token che ora valgono molto al di sotto dei costi", ha scritto su X l'analista di ricerca aziendale di Messari, Sunny Shi.
Shi ha identificato tre principali difetti nelle strategie di riacquisto di token , riferendosi ad essi come parte della “fallacia programmatica del riacquisto di token”. Innanzitutto, ha sottolineato che i riacquisti sono in gran parte irrilevanti per l’azione dei prezzi. Invece, ha sostenuto che ciò è guidato da fattori come la crescita dei ricavi e la narrativa del mercato piuttosto che dai riacquisti di token .
In secondo luogo, ha spiegato che quando i ricavi di un progetto sono elevati e i prezzi dei token sono elevati, riacquistare i token a prezzi gonfiati porta a un uso inefficiente del capitale.
Infine, Shi ha osservato che in periodi di prezzi e ricavi bassi, quando i contanti sono essenziali per l’innovazione o la ristrutturazione, le aziende si ritrovano a non avere i fondi necessari. Nel frattempo, si trovano ad affrontare significative perdite non realizzate derivanti dai loro investimenti di riacquisto .
"Si tratta semplicemente di una scarsa allocazione del capitale. La mentalità dovrebbe essere la crescita a tutti i costi o la distribuzione del valore reale ai detentori sotto forma di scuderie/major (vedi veAERO o BananaGun)", ha concluso.
Mason Nystrom, Junior Partner di Pantera Capital, ha fatto eco a questo sentimento.
"Un'analisi solida su come i riacquisti programmatici possono avere un impatto negativo su un'azienda poiché costringono i protocolli al dilemma di riacquistare token a prezzi gonfiati e limitare il capitale che i protocolli possono utilizzare per guidare la crescita fondamentale rispetto al semplice prezzo dei token", ha affermato .
Nystrom ha sostenuto che le aziende e i protocolli dovrebbero utilizzare le entrate per investire nella crescita o condurre riacquisti strategici con obiettivi a lungo termine. Questo approccio, a suo avviso, alla fine creerà più valore per i possessori di token.
Il post I riacquisti di token non riescono a stabilizzare i prezzi, Messari rivela importanti perdite è apparso per la prima volta su BeInCrypto .