Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è sceso sotto il 4% per la prima volta da ottobre.
Ciò segnala un potenziale cambiamento nella politica della Federal Reserve (Fed), suscitando un rinnovato interesse per Bitcoin (BTC) e altri asset rischiosi.
Rendimenti dei titoli del Tesoro e Bitcoin: una rotazione orientata al rischio?
Come evidenziato dall’aggregatore di mercati finanziari Barchart, questo calo riflette la crescente incertezza economica. Nello specifico, suggerisce l’aumento dei timori di recessione e la crescente speculazione secondo cui la Fed potrebbe passare ai tagli dei tassi prima del previsto.
Un calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro riduce l’attrattiva dei tradizionali beni rifugio come le obbligazioni, spesso incoraggiando gli investitori a cercare rendimenti più elevati altrove.
Storicamente, Bitcoin e le altcoin hanno beneficiato di tali cambiamenti, poiché il calo dei rendimenti reali aumenta la liquidità e la propensione al rischio. L’analista crittografico Dan Gambardello ha sottolineato questa connessione. Ha osservato che i rendimenti più bassi sono rialzisti per Bitcoin, in linea con le aspettative secondo cui una Fed accomodante convoglierà liquidità verso asset più rischiosi.
"L'ironia è che quando i rendimenti scendono, ci sono meno motivi per investire in obbligazioni "sicure" e, in definitiva, più motivi per inseguire rendimenti in asset rischiosi come BTC e alternative. Questo è il motivo per cui si vedono i rialzisti propensi al rischio eccitarsi quando i rendimenti a 10 anni iniziano a scendere", ha affermato .
Inoltre, il fondatore ed ex CEO di BitMEX Arthur Hayes ha sottolineato che il rendimento dei titoli del Tesoro a 2 anni è diminuito drasticamente dopo l'introduzione delle nuove tariffe . Secondo lui, questo ha rafforzato le aspettative del mercato riguardo a imminenti tagli dei tassi da parte della Fed.
"Abbiamo bisogno di un allentamento della Fed, di un calo del rendimento dei titoli del Tesoro a 2 anni dopo l'annuncio delle tariffe perché il mercato ci sta dicendo che la Fed taglierà presto e forse riprenderà il QE per contrastare l'impatto economico", ha condiviso Hayes su X (Twitter).
Hayes aveva precedentemente previsto che il Bitcoin avrebbe potuto salire fino a 250.000 dollari se il quantitative easing (QE) ritornasse in risposta alle recessioni economiche.
Il fattore Trump: tariffe e volatilità del mercato
Inoltre, gli analisti hanno collegato il calo dei rendimenti all’incertezza economica innescata dall’aggressiva strategia tariffaria di Trump . Come ha osservato Gambardello, queste tariffe hanno stimolato una fuga verso la sicurezza, spingendo i prezzi delle obbligazioni al rialzo e abbassando i rendimenti.
Questa tendenza è in linea con l’approccio economico più ampio di Trump volto a indebolire il dollaro e abbassare i tassi di interesse, che storicamente avvantaggiano Bitcoin. Durante il suo primo mandato, Trump ha spesso desiderato un dollaro più debole e tassi di interesse più bassi per stimolare le esportazioni e la crescita economica. Ha anche fatto pressioni sulla Fed affinché tagliasse i tassi più volte.
Un altro analista, Kristoffer Kepin, ha sottolineato che l’ offerta di moneta M2 è in crescita . Ciò rafforza ulteriormente le aspettative di una maggiore liquidità in ingresso nel mercato. Questo afflusso di capitale potrebbe confluire in Bitcoin e altcoin mentre gli investitori cercano riserve di valore alternative in mezzo alle turbolenze economiche.
Nonostante il potenziale rialzo di Bitcoin, Goldman Sachs ha raccomandato l’oro e lo yen giapponese come coperture preferite contro i rischi di recessione negli Stati Uniti. Nello specifico, la banca ha citato la sua performance storica in ambienti avversi al rischio.
"Lo yen offre agli investitori la migliore copertura valutaria nel caso in cui aumentassero le possibilità di una recessione negli Stati Uniti", ha riferito Bloomberg, citando Kamakshya Trivedi, responsabile del cambio globale, dei tassi di interesse e della strategia dei mercati emergenti presso Goldman Sachs.
La banca ha espresso lo stesso sentimento nei confronti dell’oro, alzando le sue previsioni mentre gli investitori acquistano il metallo giallo. Allo stesso modo, un sondaggio della Bank of America (BofA) ha mostrato che il 58% dei gestori di fondi preferisce l’oro come rifugio nella guerra commerciale , mentre solo il 3% sostiene Bitcoin.
Nel frattempo, JPMorgan ha aumentato la probabilità di recessione globale al 60%. Allo stesso modo, la multinazionale dei servizi bancari e finanziari ha attribuito l’aumento del rischio allo shock economico derivante dalle tariffe annunciate il Giorno della Liberazione.
“Queste politiche, se sostenute, probabilmente spingerebbero gli Stati Uniti e forse l’economia globale in recessione quest’anno”, ha scritto giovedì scorso in una nota il capo della ricerca economica globale Bruce Kasman.
Tuttavia, Kasman ha riconosciuto che, sebbene uno scenario in cui il resto del mondo se la cavi con una recessione negli Stati Uniti sia possibile, è meno probabile di una recessione globale.
Mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro continuano a scendere e l’incertezza economica aumenta, la Fed diventa un punto di riferimento per gli investitori per cogliere segnali di un cambiamento di politica.
Se si concretizzassero tagli dei tassi e iniezioni di liquidità, Bitcoin potrebbe registrare guadagni sostanziali, in particolare perché gli asset tradizionali subiscono una rivalutazione. Tuttavia, come avvertono gli esperti, la volatilità a breve termine rimane un fattore di rischio chiave nel contesto di questi cambiamenti di mercato.
I dati di BeInCrypto mostrano che Bitcoin veniva scambiato per $ 82.993 al momento della stesura di questo articolo, in rialzo di un modesto 1,42% nelle ultime 24 ore.
Il post in cui i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi scendono al di sotto del 4%, suscitando interesse per Bitcoin e attività di rischio è apparso per la prima volta su BeInCrypto .