Ecco cosa sta succedendo al Credit Suisse
Credit Suisse. Di seguito riassumerò cosa è successo e quali penso siano le implicazioni.
1/ Le opzioni di Credit Suisse prezzano una mossa azionaria esplosiva nei prossimi 3 mesi. Il volume implicito di 61 ai massimi del decennio implica che si muova di 2 volte i finanziari statunitensi. Obbligazioni e CDS dipingono una storia simile. pic.twitter.com/KoOCXpLpQW
— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
2/ I CDS sono un po' difficili da capire, quindi mi concentrerò invece sui titoli. Le obbligazioni Credit Suisse 2025 nella foto sotto sono scambiate al 6,4%. Confronta questo, ad esempio, con il debito ucraino 2025 scambiato al 67%.
Parlare di default del debito ucraino ha senso. Inadempienza del debito CS – meno. pic.twitter.com/s8jyeV7nNy
— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
3/ Le obbligazioni CS non stanno valutando un evento di credito in sospeso perché nel trimestre di luglio l'adeguatezza patrimoniale CET1 di CS era al 13,5%, all'interno dell'obiettivo della banca e ben al di sopra del requisito normativo internazionale dell'8% o dell'ostacolo svizzero del 10%.
Nell'era pre 08', erano comuni CET1 inferiori al 5%. pic.twitter.com/Nk9jfO0VO6— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
4/ Detto questo, il commento di venerdì di Körner “Senza dubbio ci sarà più rumore nei mercati e nella stampa da qui alla fine di ottobre. Tutto quello che posso dirti è di rimanere disciplinato e di rimanere il più vicino che mai ai tuoi clienti". non suonava bene per gli azionisti. Per il contesto –
— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
I risultati 5/ CS hanno 4 leve. A] una banca svizzera e un braccio di ricchezza al servizio della gente ricca. Andando alla grande
B] una banca d'investimento che sta perdendo quote senza intermediazione primaria a causa dell'esplosione di Bill Hwang
C] grande responsabilità legale e multe da B
D] Una suite di distribuzione di fondi agitata, "AllFunds" pic.twitter.com/eetkvmESm2— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
6/ Il calo del prezzo delle azioni CS ha coinciso con un calo delle aspettative sugli utili. Nel 2021 gli analisti prevedono 2,00 una quota di '23 eps e ora si aspettano solo 0,64 (un calo del 68%). Il prezzo CS da prenotare è simile a quello di Deutsche Bank o 1/6 di JPM e 1/3 di HSBC.
Come siamo arrivati qui? pic.twitter.com/1oZ2VVwB3O— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
7/ Primo: la banca svizzera beneficia di tassi CHF più elevati (stima +800M/anno di vantaggio al reddito 2024). Ha visto +3.4CHF Mld di afflussi netti da inizio anno anche con 1.9CHF miliardi di deflussi russi. La grande area di crescita è la Cina. CS ha reinvestito pnl da tassi più elevati nel corteggiare i clienti cinesi. pic.twitter.com/Zw1c9wm5Zu
— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
8/ La banca svizzera ha un gestore patrimoniale imbullonato. I clienti asiatici hanno fatto 3 volte il volume per CS rispetto agli americani nel primo semestre, da qui la loro attenzione (ma anche ora probabilmente un rischio). I mercati Bc sono crollati, le commissioni sul patrimonio sono diminuite del 74% su base annua mentre le transazioni sono diminuite solo del 16%. pic.twitter.com/qoXIpbVB7X
— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
9/ Quei bei 114 milioni di dollari di PTI nel 2° trimestre dalla gestione patrimoniale sono stati interamente consumati da un'esplosione di 245 milioni di dollari nel gruppo Lev Fin di ibank. Questo e un duro comp del trading di derivati ha lasciato i mercati a scendere del 96%. il run rate di $ 342 milioni/trimestre delle azioni non rimbalzerà perché chiuderà i servizi di hedge fund pic.twitter.com/ToQyPoAuMX
— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
10/ Probabilmente vale la pena sottolineare qui che il gruppo azionario (Prime Services) che ha fatto esplodere CS per un importo di $ 5,5 miliardi (oltre la metà dell'attuale capitalizzazione di mercato della banca) al servizio di Bill Hwang – è separato dal gruppo di derivati la banca prevede di uscire a fine ottobre pic.twitter.com/haaAqv0kgb
— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
11/ Ci sono 2 cose piuttosto spaventose sulle prospettive di CS ibank quando approfondisci un po'. Primo: il comp -32% sul reddito fisso pnl è dovuto al rallentamento delle emissioni obbligazionarie. Citrix e altri contratti stanno schiacciando i volumi di emissione con $ 75 miliardi di accordi di settembre del 50% al di sotto delle aspettative
— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
12/ Secondo: quando il management parla del "credit spread mark to market loss" di $ 245 milioni, ha affermato che "la maggior parte di queste perdite non sono realizzate". E poi ricevono una domanda di follow-up in cui sembra che il piano fosse sperare che gli spread creditizi si restringessero. Non è successo. pic.twitter.com/l7g2xsIL0f
— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
13/ il FT ha riferito che il piano della banca per affrontare le perdite del LevFin è di impacchettarle in una sorta di "bad bank" separata dalle altre attività della banca di investimento e lasciare che gli investitori facciano offerte separatamente, presumibilmente con uno sconto notevole. https://t.co/SSS5CDkIfs
— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
14/ E l'ultima volta che hanno parlato delle perdite del LevFin, l'accordo con Citrix non era ancora arrivato. CS è stato coinvolto in una vendita in blocco di obbligazioni Citrix che ha vacillato lasciando le banche in possesso di una borsa da $ 6,5 miliardi su cui hanno perso $ 600 milioni. E da allora, anche l'affare Brightspeed da $ 4 miliardi è morto pic.twitter.com/56IiRQlTWM
— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
15/ A questo punto dovrebbe essere chiaro che CS ha un problema culturale. Per non parlare dei problemi legali di oltre $ 1 miliardo nella prima metà del 2022.
In particolare, l'attuale causa di un primo ministro georgiano si occupa di pratiche di ricchezza straniera inette / disoneste che non commerciano. https://t.co/uqJomqpMOw— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
16/ L'ex primo ministro della Georgia, Ivanishvili, ha avuto un banchiere CS Patrice Lescaudron che ha perso i suoi $, li ha coperti, è stato condannato per frode nel 2018, mandato in prigione, rilasciato e poi suicidato dopo essere stato rilasciato nel 2020. Il NYT ha riferito questo è un modello https://t.co/h4goO8vkVO
— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
17/ La guerra all'Ucraina e le sanzioni statunitensi aggiungeranno un controllo sulle "operazioni bancarie di copertura" al CS. E il raddoppio del mercato cinese è probabilmente piuttosto rischioso. A causa del crollo degli afflussi esteri, venerdì il regolatore cinese ha annunciato un giro di vite sui deflussi https://t.co/RBwHIeSQi3
— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
18/ Ciò lascia una configurazione piuttosto sgradevole nell'"annuncio del piano" del terzo trimestre alla fine di questo mese. Il gruppo di leveraged finance probabilmente ha perso ancora più $. E altre banche non avranno propensione al rischio per un gruppo di prodotti strutturati, dato ciò che sta accadendo nei mutui/altri mercati del credito
— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
19/ Le gigantesche responsabilità legali che la gestione delle responsabilità legali cerca di evitare di discutere sono in effetti una parte strutturale del modello di business di Credit Suisse e il raddoppio della gestione patrimoniale cinese potrebbe far arrabbiare sia i funzionari del PCC che le autorità di regolamentazione statunitensi in un momento estremamente delicato (terzo mandato di Xi)
— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
20/ Sto saltando su e giù per 'sbiadire il panico CS'?
No
È Lehman?
no. Lehman è stata la causa, CS è una vittima
Il titolo potrebbe raggiungere lo zero bc di problemi di liquidità del mercato obbligazionario che aggravano il suo piano di vendita di attività?
sì, che è probabilmente rilevante per la narrativa della "stabilità finanziaria".— Alex Good (@goodalexander) 3 ottobre 2022
Come posizionarsi correttamente nel mercato ribassista
I mercati rialzisti ti rendono ricco,
I mercati ribassisti ti rendono ricco.Oggi imparerai 9 cose da fare ora per massimizzare le tue possibilità di fare ricchezza che cambia la vita!
Un thread pic.twitter.com/YGeTxtB7wL
— The Crypto Sapien (@thecryptosapien) 2 ottobre 2022
1. Raccolta delle perdite
Denaro letteralmente gratuito:
La maggior parte delle giurisdizioni, incl. US, consenti di detrarre le tue perdite dal tuo reddito imponibile.
Vendi le tue monete perdenti per realizzare la perdita, quindi riacquistale immediatamente se la tesi è ancora valida: $ 1000 risparmiati in 2 clic!
Meno tasse = più polvere secca pic.twitter.com/sAKvDh3xcq
— The Crypto Sapien (@thecryptosapien) 2 ottobre 2022
2. Riponi denaro
Se c'è un grafico da guardare quest'anno è questo:
L'USD è stata l'unica cosa in aumento quest'anno.
Se non hai un lavoro, cerca di trovarne uno che paghi i conti in modo da poter pensare in modo più chiaro, libero da qualsiasi mentalità da scarsità.
Il dollaro è il re fino al pivot della Fed https://t.co/DEk0OM5sGK
— The Crypto Sapien (@thecryptosapien) 2 ottobre 2022
3. Ricerca
Questo ti darà più chiarezza su DOVE prestare attenzione.
Un elenco ben studiato di candidati per 100x è tutto ciò di cui hai bisogno.
Come ha detto il mio amico @1_point_618 :
Tutto ciò di cui hai bisogno è 20 volte due volte per cambiare per sempre la tua vita. https://t.co/Pc37WN5AXa
— The Crypto Sapien (@thecryptosapien) 2 ottobre 2022
4. Rete
Le persone, inclusi i fondatori, sono meno occupate e hanno tempo per DM e domande e risposte.
Crypto è un gioco di informazioni asimmetriche.
Più networking fai, più ti avvicini alla cerchia ristretta di molti protocolli = ottenere l'alfa molto prima di tutti gli altri
Esempio calzante: https://t.co/SX46YP3kDI
— The Crypto Sapien (@thecryptosapien) 2 ottobre 2022
5. AT
La maggior parte delle persone fa soldi nei mercati rialzisti senza avere alcuna alfabetizzazione sull'azione dei prezzi.
Peccato: finiscono per restituire tutto!
TA ti dà il QUANDO: investire, uscire o aspettare.
Imparare l'AT ora acuirà le tue abilità, specialmente in questi complessi ambienti con limiti di portata https://t.co/cElMRMZ4zd
— The Crypto Sapien (@thecryptosapien) 2 ottobre 2022
6. Costruisci qualcosa
Questo si collega al mio punto precedente: il modo migliore per essere coinvolti è collaborare sinceramente e offrire valore.
Leccarsi gli stivali per il gusto di farlo non ti porterà da nessuna parte.
Invece, guarda dove puoi aiutare: non hai bisogno di un QI di 200 @thedefiedge ti copre: https://t.co/WwAm0dcBgV
— The Crypto Sapien (@thecryptosapien) 2 ottobre 2022
7. Usa roba, Hands on,
Le commissioni ora sono esigue: approfittane!
Crea un paio di portafogli caldi e metti da parte qualche dollaro settimanale per testare prodotti/protocolli beta.
Sporcati le mani: dai un'occhiata a questi degens per iniziare: @BarryFried1@wallenby1 @0xtypejohnny @Only1temmy pic.twitter.com/d18RUAdMVJ
— The Crypto Sapien (@thecryptosapien) 2 ottobre 2022
8. Impara Twitter
Bear market = Meno persone su CT
Questo già filtra i cacciatori di influenza.
Le persone veramente interessate sono ancora qui e attive. Seguili e ricordali: @rektdiomedes @DeFiSurfer808 @1_Point_618 @thedefivillain@crypthoem metti una guida formidabile: https://t.co/Ea4F89s4Ge
— The Crypto Sapien (@thecryptosapien) 2 ottobre 2022
9. Salute
Gli esseri umani sono sistemi decisionali.
Il tuo corpo e i tuoi sistemi endocrini sono fondamentali per il tuo processo decisionale:
Perdi grasso, costruisci muscoli, medita per la resilienza mentale e la concentrazioneLe cose si muovono più lentamente = tempo per consolidare abitudini sane = mente chiara e acuta = migliori decisioni di investimento
— The Crypto Sapien (@thecryptosapien) 2 ottobre 2022