I migliori thread crittografici del giorno – 21 settembre

Aggiornamento sul regolamento UE MiCA

Dopo l'accordo politico di fine giugno, i colloqui tecnici per finalizzare il testo sono ora conclusi.

Prossimi passi:
– verifica del testo da parte degli avvocati
-votazioni finali (pura formalità)
-entrata in vigore dopo il periodo di transizione

Dettagli nel https://t.co/v4UxpVsqDI

— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 21 settembre 2022

Promemoria: questo regolamento, con ogni probabilità, ha implicazioni ben oltre l'UE: https://t.co/VamJfWlj91

— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 21 settembre 2022

1/ Ieri, dopo 2-3 anni di consultazioni, discussioni, emendamenti e negoziazioni, le istituzioni dell'UE hanno raggiunto un accordo sul MiCA.

MiCA è probabilmente il pezzo più importante della regolamentazione crittografica fino ad oggi.

Ecco una breve panoramica di alcune decisioni chiave https://t.co/4CtzMkZhb0

— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 luglio 2022

2/ Il MiCA disciplina gli emittenti e i fornitori di servizi (borse, ecc.) di criptovalute. Introduce anche norme contro gli abusi di mercato.

I suoi obiettivi principali
• armonizzare il mercato dell'UE
• creare certezza normativa
• migliorare la protezione dei consumatori/prevenire le frodi
• rafforzare la stabilità finanziaria

— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 luglio 2022

3/ La maggior parte degli aspetti era già stata concordata prima della negoziazione finale di ieri (vedi thread sotto), ma sono rimasti alcuni argomenti aperti rispetto a NFT, DeFi, Stablecoin, AML, supervisione ecc. https://t.co/J1XZta89wj

— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 luglio 2022

4/ Non c'è ancora chiarezza al 100% su tutti gli aspetti, quindi prendi questi punti con le pinze:

• DeFi
I protocolli DeFi veramente decentralizzati non rientrano nell'ambito di MiCA. La Commissione Europea pubblicherà un rapporto/potenziale regolamento sulla DeFi nel 2023.

— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 luglio 2022

5/ • Impatto ambientale
Il divieto di POW è fuori discussione, ma i CASP dovranno divulgare informazioni (specificate dall'EMSA) sulla sostenibilità delle criptovalute (e sul loro consenso) per cui forniscono servizi. Inoltre, una clausola di revisione potrebbe introdurre regole aggiuntive in futuro.

— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 luglio 2022

6/ • NFT
Gli NFT saranno esentati dall'ambito di applicazione del MiCA. Frazioni di NFT non lo sono.

Tuttavia, le autorità di vigilanza nazionali potrebbero riclassificare le NFT se le loro caratteristiche o casi d'uso consentissero loro di essere riqualificate come criptovalute o strumenti finanziari.

— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 luglio 2022

8/ • Stablecoin
– massimali di emissione per ART e EMT non Euro utilizzati su larga scala per i pagamenti (es. € 200 milioni di volume al giorno).
-EBA supervisionerà le stablecoin significative
-gli emittenti hanno bisogno di una presenza nell'UE
-la riserva deve essere protetta in caso di insolvenza
-nessuna esenzione per le stalle algo

— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 luglio 2022

9/ • vigilanza
– L'ESMA/EBA ha poteri di intervento per limitare l'emissione di CASP/token
-I CASP saranno controllati dalle autorità nazionali, ma l'ESMA ha un ruolo di coordinamento per i CASP con >15 milioni di clienti
– L'ESMA istituirà un registro dei CASP non autorizzati operanti nell'UE

— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 luglio 2022

10/ • AML
La maggior parte delle regole antiriciclaggio sono trattate nel TFR (accordo 2 giorni fa) o nell'AMLD attualmente discusso.

MiCA richiede che i CASP introducano salvaguardie antiriciclaggio generali e abbiano una presenza e una gestione sostanziali nell'UE. https://t.co/dCwzxWIyDI

— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 luglio 2022

11/ • Responsabilità

I CASP sono responsabili per danni o perdite causati da hack o guasti operativi.

I beni dei clienti devono essere segregati/protetti in caso di insolvenza.

— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 luglio 2022

12/ Per gli asset senza emittente (es. BTC), le borse devono fornire un white paper/informazioni se vogliono elencarli.

Potrebbero finire per essere responsabili delle informazioni che forniscono lì ("miglior sforzo").

— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 luglio 2022

13/ • Cronologia di attuazione

Applicazione generale del MiCA a 18 mesi dall'entrata in vigore (probabilmente tra un paio di mesi), ma solo 12 mesi per gli emittenti di stablecoin.

— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 luglio 2022

14/ Questi sono i punti chiave per ora.

Imo, MiCA non è perfetto, ma potrebbe rivelarsi uno sviluppo positivo netto per il mercato delle criptovalute dell'UE.

Alcuni aspetti relativi a passività, stablecoin e CASP richiedono maggiori chiarimenti e lavoro nelle prossime specifiche tecniche.

— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 luglio 2022

15/ Gli accordi politici dovranno ora tradursi in specifiche tecniche, in primis da parte delle autorità di vigilanza EBA ed ESMA.

Inoltre, ci sono numerose clausole di revisione e rapporti che ci porteranno a continuare a ricevere notizie da MiCA nei prossimi anni senza alcun dubbio.

— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 luglio 2022

16/ Non è ancora chiaro quando sarà pubblico il testo definitivo. Potrebbe volerci un altro po'.

Nel frattempo, spero che questo aiuti. Sentiti libero di condividere https://t.co/MTSSWBkLYH

— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 1 luglio 2022

Il mercato delle criptovalute è attualmente in fase di scongelamento dopo un blocco di 4 mesi, ma con importanti dislocazioni

'Bear market chasm' = divario tra il 2021 e il 2022 vals

La barra è *molto* più alta per le serie A

Pochissime aziende sementiere del 2021 sopravviveranno

1/ Alcuni pensieri confusi

— Regan Bozman (@reganbozman) 20 settembre 2022

2/ Le valutazioni sono state significativamente ripristinate

Seme 2021 = $ 30 milioni di azioni/$ 60 milioni di FDV. Squadre/categorie calde che escono più in alto

Seed 2022 = $ 15-20 milioni di azioni/$ 30-40 milioni di FDV, con pre-seed probabilmente inferiori del 30%

Il prezzo di ieri non è il prezzo di oggi

— Regan Bozman (@reganbozman) 20 settembre 2022

3/ Se hai bisogno di raccogliere più soldi e non hai raggiunto un punto di svolta dall'ultimo round, vv situazione difficile

Ho visto molte squadre riaprire i vecchi turni alle stesse condizioni e cercare di incassare più soldi in questo modo. Risultati contrastanti finora

— Regan Bozman (@reganbozman) 20 settembre 2022

4/ Anche l'asticella per una Serie A è molto più alta

Un certo livello di PMF è ora la posta in gioco del tavolo. Ma ci sono *così pochi* team in criptovaluta che hanno una parvenza di PMF, e quindi il mercato della Serie A è ancora relativamente congelato

— Regan Bozman (@reganbozman) 20 settembre 2022

5/ La strategia intelligente che ho visto è che i team che hanno raccolto un "preseed" di $ 1,5-3 milioni l'anno scorso ora stanno uscendo per $ 3-5 milioni a $ 30-50 milioni, fondamentalmente un seme di grandi dimensioni

Non il risultato che si aspettavano l'anno scorso, ma qualche anno in più di passerella a condizioni migliori rispetto allo scorso round, presa molto solida in questo mercato

— Regan Bozman (@reganbozman) 20 settembre 2022

6/ Allora dove andiamo da qui?

Ci aspetta molta oscurità

Prospettive cupe per la stragrande maggioranza delle società della fase seed del 2021

Molti settori sovrafinanziati (giochi web3 + strumenti DAO) + ecosistemi sovrafinanziati

Pochissime di queste aziende alzeranno serie A

— Regan Bozman (@reganbozman) 20 settembre 2022

7/ Di recente abbiamo esaminato alcune centinaia di team che avevano raccolto fondi iniziali l'anno scorso sulla base dei dati di @dovemetrics

Una percentuale ridicolmente alta non aveva spedito nulla

In uno scenario privo di rischi, queste squadre sono brindate

— Regan Bozman (@reganbozman) 20 settembre 2022

8/ Storicamente, la criptovaluta della fase seed era carina, abbastanza buona

Il fondo di un amico ha sostenuto ~poche dozzine di società nel fondo vintage 2018 e il 95% del portafoglio raccolto in seguito al finanziamento o ha avuto qualche evento di liquidità

Non c'è alcuna possibilità che l'annata 2021 sia vicina a questo

— Regan Bozman (@reganbozman) 20 settembre 2022

9/ Storicamente circa il 30% delle aziende di seed stage raccoglie finanziamenti successivi

Le criptovalute probabilmente torneranno a questa media anche se questa annata potrebbe essere peggiore dato il numero di marinai ubriachi che stavano assegnando https://t.co/CLlWoY6BR5

— Regan Bozman (@reganbozman) 20 settembre 2022