Nonostante il preoccupante calo di venerdì, Bitcoin ha superato il crash test da 100.000 dollari. Ora l'attenzione si sposta su Washington. Il più lungo blocco del governo statunitense della storia ha prosciugato la liquidità dei mercati finanziari e, per estensione, delle criptovalute.
Gli analisti sostengono che quando finirà la situazione di stallo fiscale, lo stesso meccanismo che ha sottratto liquidità la riporterà indietro, preparando il terreno per una ripresa.
La situazione di stallo negli Stati Uniti e il suo impatto economico
La chiusura del governo , iniziata il 1° ottobre 2025 , è entrata nella sesta settimana dopo che il Congresso non è riuscito ad approvare nuovi finanziamenti.
La situazione di stallo nasce dalle controversie sui sussidi sanitari e sui livelli di spesa. Entrambi i partiti si rifiutano di approvare una legge di bilancio "pulita".
Il costo economico è stato misurabile . Il Congressional Budget Office (CBO) stima perdite tra i 7 e i 14 miliardi di dollari.
In effetti, la crescita del PIL degli Stati Uniti nel quarto trimestre verrà probabilmente ridotta fino a due punti percentuali.
La fiducia dei consumatori è vicina ai minimi storici, i viaggi aerei sono interrotti a causa della carenza di traffico aereo e i programmi statali sono in difficoltà finanziarie.
Il prolungato congelamento dei contanti è diventato un freno significativo per l'economia.
In che modo la chiusura del governo degli Stati Uniti ha avuto un impatto sulle criptovalute?
In termini finanziari, lo shutdown ha congelato centinaia di miliardi di dollari nel Conto Generale del Tesoro (TGA) , la riserva di liquidità del governo. Ogni dollaro depositato lì è un dollaro che non circola nel sistema finanziario.
Da quando il tetto del debito statunitense è stato innalzato a luglio, il saldo TGA è salito oltre gli 850 miliardi di dollari , drenando liquidità di circa l' 8% . Bitcoin ha seguito la stessa tendenza, perdendo circa il 5% nello stesso periodo.
Questa correlazione, da tempo osservata dagli analisti on-chain, evidenzia la profonda sensibilità delle criptovalute alla liquidità del dollaro.
Arthur Hayes definisce questa dinamica un " QE stealth al contrario ". Mentre il Tesoro accumula denaro, la liquidità si riduce, le attività rischiose diminuiscono e Bitcoin si corregge.
Ma una volta che il governo riaprirà e riprenderà a spendere, quella liquidità tornerà a fluire attraverso le banche, i mercati monetari e i sistemi di stablecoin, invertendo di fatto il drenaggio.
I mercati delle criptovalute si riprenderanno quando finirà la chiusura del governo?
La risposta breve è sì, è molto probabile che il mercato delle criptovalute si riprenda o si rialzi una volta terminato il blocco delle attività del governo statunitense.
Tuttavia, i tempi e l'entità dipenderanno dal modo in cui la liquidità verrà reimmessa nel sistema.
Le criptovalute, e Bitcoin in particolare, vengono scambiate come asset rischiosi sensibili alla liquidità . Quando la liquidità in dollari si riduce, i prezzi delle criptovalute scendono; quando la liquidità aumenta, aumentano.
https://x.com/cryptorover/status/1986690833693765880
Questo schema si è ripetuto in più cicli:
- Marzo 2020: le iniezioni di liquidità a livello globale hanno dato il via alla corsa al rialzo del COVID.
- Marzo 2023: l'espansione del bilancio della Fed durante la crisi bancaria statunitense ha innescato un rimbalzo del Bitcoin da $ 20.000 a $ 30.000.
- 2025: La correlazione tra Bitcoin e liquidità in dollari (misurata dall'indice USDLiq) rimane vicina allo 0,85, una delle più forti tra tutte le classi di attività.
Bitcoin ha chiuso sopra i 100.000 dollari per sei mesi consecutivi e l'RSI rimane intorno a 46, ben al di sotto dei livelli euforici. Gli analisti definiscono la fase attuale una " finestra di dolore ", guidata da una temporanea stretta fiscale.
Il quadro macroeconomico più ampio supporta la loro tesi.
- Le aspettative di un taglio dei tassi per l'inizio del 2026 stanno aumentando, poiché la paralisi fiscale indebolisce la crescita a breve termine .
- La liquidità globale proveniente da Cina e Giappone è in aumento, compensando la stretta monetaria degli Stati Uniti.
- La leva speculativa nel settore delle criptovalute è stata eliminata, lasciando una base di mercato più sana.
Insieme, questi fattori creano le condizioni affinché Bitcoin possa riprendersi verso un intervallo compreso tra $ 110.000 e $ 115.000 nel prossimo trimestre, a patto che non emergano nuovi shock.
Prospettive: quando i dollari fluiscono, Bitcoin segue
La correzione delle criptovalute è dovuta meno al calo dell'entusiasmo e più al congelamento della liquidità.
Una volta riaperti i battenti del governo statunitense, la spesa del Tesoro e i meccanismi di sostegno della Fed, come la Standing Repo Facility , reintrodurranno liquidità nel sistema.
L'aspettativa generale è che le criptovalute siano crollate perché il dollaro ha smesso di muoversi. Saliranno quando riprenderanno a fluire.
In termini pratici, la fine del lockdown potrebbe segnare l'inizio di una ripresa trainata dalla liquidità nei mercati delle criptovalute.
L'articolo I mercati delle criptovalute si riprenderanno quando finirà il blocco del governo statunitense? è apparso per la prima volta su BeInCrypto .