I market maker svolgono un ruolo vitale nell’ecosistema crittografico, fornendo liquidità, garantendo scambi efficienti e prevenendo un’eccessiva volatilità dei prezzi. Gli scambi come Binance incentivano persino i market maker attraverso programmi dedicati per mantenere stretti gli spread bid-ask e gli ordini profondi, il che avvantaggia sia i trader che i progetti.
Tuttavia, le recenti controversie che circondano i market maker sollevano preoccupazioni sul fatto che stiano agendo come forze stabilizzatrici o stiano sfruttando la loro posizione per ingenti profitti a scapito degli investitori al dettaglio.
Controversia su Web3port: il gioco di potere di un market maker?
I market maker effettuano continuamente ordini di acquisto e vendita, garantendo che i trader possano eseguire transazioni senza significative fluttuazioni di prezzo. Senza i market maker, la liquidità sarebbe inferiore, gli spread sarebbero più ampi e lo slittamento dei prezzi sarebbe più grave, rendendo il trading più rischioso.
Binance, l' exchange più grande al mondo in termini di volume di scambi , gestisce un programma Market Maker. Il progetto premia i partecipanti per mantenere un'elevata liquidità e impedire che i progetti scendano al di sotto dei requisiti di scambio, evitando potenzialmente la cancellazione dalla quotazione.
"Ai Market Maker verrà assegnato un punteggio composito basato sulla loro performance nelle varie coppie", ha affermato Binance nel 2019.
Nel frattempo, recenti indagini hanno svelato un caso scioccante che coinvolge Web3port. Il market maker è collegato a molteplici progetti su Binance, tra cui GoPlus Security (GPS), Myshell (SHELL) e Movement (MOVE).
L'analista crittografico Jason Chen ha affermato che Web3port ha accumulato sorprendenti profitti di 38 milioni di dollari da un solo progetto, mentre gli investitori al dettaglio hanno subito gravi perdite.
"…è sostanzialmente confermato che i market maker di Goplus, Myshell e Movement, recentemente indagati da Binance, sono tutti lo stesso Web3port. Ciò che lascia a bocca aperta è come un market maker con un simile comportamento possa avere la forza di firmare così tanti progetti in successione. E ciò che è ancora più terrificante è che in realtà ha guadagnato 38 milioni di dollari USA su un solo progetto", ha affermato Chen.
Secondo Chen, questa redditività è troppo esagerata, dato che l’intero circolo delle criptovalute lavora per i market maker. La controversia si è intensificata quando Binance ha preso provvedimenti contro le attività di market making di Web3port.
L'exchange ha rivelato che un market maker per il progetto Movement (MOVE) ha effettuato operazioni sospette. Nello specifico, ha venduto 66 milioni di token MOVE al giorno dopo il lancio, effettuando pochi ordini di acquisto. Ciò ha comportato un forte calo dei prezzi che ha danneggiato gli investitori al dettaglio.
Di conseguenza, Binance ha congelato i guadagni del market maker e lo ha rimosso dalla piattaforma . Richiedeva inoltre che il progetto MOVE risarcisse gli utenti interessati.
"Sembra che Binance stia ora affilando il coltello per attaccare i market maker, uccidendo i grandi player e dividendo le terre", ha aggiunto Chen.
Azione ritardata: Binance era complice?
Nonostante la recente repressione di Binance nei confronti dei market maker disonesti, rimangono dubbi sul motivo per cui l'exchange ha impiegato quattro mesi per affrontare questi problemi. Colin Wu, il rispettato giornalista blockchain dietro Wu Blockchain, ha osservato che mentre decine di milioni di dollari di token sono stati scaricati nel dicembre 2024, Binance ha affrontato pubblicamente la cattiva condotta solo nel marzo 2025.
"Come è possibile che Binance non si sia accorta che decine di milioni di dollari sono stati sprecati a dicembre? Se si è trattato di un comportamento sbagliato, perché non lo hanno punito in quel momento? Perché non lo hanno rivelato 4 mesi dopo?" Wu ha posato .
Alcuni ipotizzano che Binance possa aver beneficiato dell’intensificazione dell’attività di trading causata da questi market maker. Una maggiore volatilità aumenta i volumi degli scambi, generando maggiori entrate derivanti dalle commissioni per gli scambi.
Wu si è chiesto se Binance fosse a conoscenza di queste irregolarità, ma ha agito solo quando il controllo si è intensificato.
Nel frattempo, Binance ha una storia di controversie sul market-making, inclusa una causa del 2023 da parte della SEC (Securities and Exchange Commission) degli Stati Uniti. Il regolatore ha accusato lo scambio di facilitare il wash trading attraverso il market maker Sigma Chain.
Questo caso ha portato Binance a pagare una multa di 4,3 miliardi di dollari . Considerato il giro di vite normativo, le recenti azioni di Binance contro Web3port e altri potrebbero essere uno sforzo per ripulire le sue operazioni ed evitare ulteriori problemi legali.
Altrove, anche i market maker sono stati implicati nel fallimento di grandi progetti. Si ipotizza che un grande market maker abbia contribuito alla caduta di Terraform Labs . L'abbandono della stablecoin UST di Terra nel 2022 sarebbe stato collegato a svendite coordinate, sollevando preoccupazioni sul potere incontrollato dei market maker nel settore delle criptovalute.
Sebbene i market maker siano essenziali per la liquidità, la loro capacità di manipolare i prezzi e accumulare enormi profitti sollevapreoccupazioni etiche . Sono stabilizzatori del mercato o manipolatori nascosti che estraggono profitti a spese di trader ignari?
Il post I market maker stanno creando il caos crittografico? L'analisi della controversia Web3port è apparsa per la prima volta su BeInCrypto .