L’Unione Europea (UE) si trova ad affrontare un ostacolo significativo nello stabilire un solido quadro normativo per le criptovalute poiché l’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati ( ESMA ) è alle prese con vincoli di risorse. Questo ostacolo espone potenzialmente l’UE al rischio di rimanere indietro rispetto ad altri mercati globali nell’adozione delle criptovalute e della tecnologia blockchain.
Le sfide in termini di risorse dell’ESMA
L'ESMA, la principale autorità di regolamentazione dell'Unione incaricata di supervisionare il complesso panorama finanziario europeo, si trova ad affrontare vincoli di risorse che ostacolano la sua capacità di regolamentare efficacemente le criptovalute.
Verena Ross, presidente dell'ESMA, ha riconosciuto il problema, citando le numerose responsabilità e mandati aggiuntivi dell'agenzia negli ultimi anni senza un corrispondente aumento delle risorse.
Ross ha dichiarato: "Le risorse sono un problema per l'ESMA in generale perché negli ultimi anni ci sono stati assegnati un gran numero di responsabilità e mandati aggiuntivi, e non sempre necessariamente con molte risorse aggiuntive".
Una conseguenza notevole dei limiti di risorse dell'ESMA è il ritardo nel rispetto della scadenza fissata dalla Commissione Europea per valutare la potenziale inclusione di asset crittografici all'interno dei fondi Ucits, un veicolo di investimento popolare tra gli investitori al dettaglio europei. Questo ritardo, come notato da Ross, potrebbe estendere la tempistica fino alla fine del 2024 o addirittura all’inizio del 2025.
L’UE resta indietro nella supervisione delle criptovalute a causa delle tendenze globali
Mentre l’ UE è alle prese con sfide normative, altri attori globali, in particolare gli Stati Uniti, hanno abbracciato le criptovalute a braccia aperte. L’agilità normativa negli Stati Uniti ha portato alla proliferazione degli ETF Bitcoin, attirando investimenti significativi da gennaio 2024.
Questo contrasto evidenzia il ritmo relativamente lento e le rigide normative dell’UE, che potenzialmente portano alla fuga di capitali poiché i fondi cercano ambienti più favorevoli all’innovazione all’estero.
Inoltre, la mancanza di armonizzazione delle normative all’interno dell’UE pone sfide significative per le imprese che operano nei diversi Stati membri. Ad esempio, l'esperienza di Jupiter Fund Management illustra le disparità nelle normative, con il loro fondo UCITS irlandese costretto ad abbandonare un investimento in criptovalute pianificato a causa delle rigide normative irlandesi, mentre la Spagna consente l'esposizione a tali asset attraverso prodotti negoziati in borsa.
Affrontare queste sfide richiede un’azione rapida da parte dei politici dell’UE per semplificare le normative, promuovere l’innovazione e garantire che la regione rimanga competitiva nel panorama globale delle criptovalute in rapida evoluzione. In caso contrario, si rischia di esacerbare ulteriormente il divario tra l’UE e le sue controparti, ostacolando la crescita economica e la fiducia degli investitori nella regione.
Urgente necessità di un quadro normativo trasparente
La convergenza della finanza tradizionale e delle criptovalute sottolinea l’urgente necessità di un quadro normativo trasparente e coeso all’interno dell’UE. L’emergere di ETF con sede negli Stati Uniti e l’apertura del Regno Unito a offerte comparabili accentua questa necessità.
L’ESMA riconosce l’interconnessione tra gli asset crittografici e il settore finanziario tradizionale e sottolinea l’importanza di una corretta revisione dell’Ucits.
Verena Ross ha sottolineato: "Quello a cui stiamo assistendo è semplicemente una maggiore interconnessione tra le risorse crittografiche e il settore finanziario tradizionale e vari prodotti".
Affrontare i limiti delle risorse dell’ESMA è fondamentale per garantire un’efficace regolamentazione delle criptovalute all’interno dell’UE. Con un personale limitato di sole 300 persone e un budget invariato rispetto all’anno precedente, l’ESMA deve stabilire rigorosamente le priorità dei compiti.
Ciò potrebbe comportare l’allocazione strategica del personale e la potenziale riqualificazione dei dipendenti esistenti per specializzarsi nella regolamentazione delle criptovalute. Inoltre, un’implementazione graduale del regolamento sui mercati delle cripto-attività (MiCA) potrebbe alleviare l’onere di attuazione sia per l’ESMA che per gli Stati membri.
L’UE deve affrontare le sfide legate alle risorse dell’ESMA per promuovere l’innovazione, proteggere gli investitori e mantenere la competitività nell’economia digitale globale. Un organo di controllo normativo ben finanziato e abilitato è fondamentale per navigare nel panorama in evoluzione delle criptovalute e della tecnologia blockchain.