Le società di gestione patrimoniale VanEck, 21Shares e Canary Capital si sono rivolte congiuntamente alla Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense per chiedere il ripristino del principio "first-to-file", ovvero un approccio normativo che garantisca che le domande di ammissione agli ETP (Exchange Traded Products) vengano esaminate e approvate nell'ordine in cui vengono presentate. Il trio di importanti società di investimento sostiene che il recente abbandono da parte della Commissione di questo standard abbia soffocato l'innovazione e creato condizioni di concorrenza diseguali, tra le altre conseguenze negative.
Il passaggio della SEC dal principio "First-to-File" segnala favoritismo: emittenti di ETF
In un'e-mail indirizzata al Presidente della SEC, Paul Atkins, il 5 giugno, gli amministratori delegati di VanEck , 21Shares e Canary Capital, nelle persone di Jan van Eck, Duncan Moir e Steven McClurg, hanno espresso un profondo rammarico per l'abbandono da parte della Commissione del principio "first-to-file" e per l'adozione di un approccio di approvazione simultanea per le recenti domande di ETP. La lettera spiegava che la regola "first-to-file" fungeva da solido pilastro di equità a supporto dell'innovazione e rappresentava un vantaggio per chi si muoveva per primo. Questo modello di approvazione avrebbe creato un contesto di mercato competitivo, consentendo ai gestori patrimoniali più piccoli di accaparrarsi quote di mercato significative di un determinato prodotto per migliorare la propria reputazione generale. Una dichiarazione contenuta nella lettera spiega:
…Se più sponsor lavoravano in parallelo su idee simili, quelli che presentavano la domanda per primi erano i primi a ricevere l'approvazione del mercato. Questo ha permesso al settore degli ETP di crescere fino a 15,4 trilioni di dollari di asset degli investitori. Aziende più giovani e innovative come Wisdomtree sono riuscite a diventare leader del settore; non sono necessariamente le società di fondi comuni di investimento consolidate ad aver conquistato un'elevata quota di mercato degli ETP.
Tuttavia, i dirigenti di VanEck, 21Shares e Canary Capital spiegano che il passaggio della SEC a un metodo di approvazione simultanea, come quello visto per gli ETF spot su Bitcoin e gli ETF spot su Ethereum nel 2024, mina completamente la necessità di innovazione nel settore degli ETP. Sostengono inoltre con forza che questo approccio segnali un favoritismo nei confronti dei gestori patrimoniali più grandi, in grado di copiare agevolmente i prodotti di altre società con la garanzia di ottenere dalla Commissione la stessa data di lancio. Pur riconoscendo le potenziali ragioni per un'approvazione simultanea, come la riduzione del carico di lavoro per il personale della Commissione, sostengono che il principio "first-to-file" sia fondamentale per preservare l'integrità normativa del mercato statunitense degli ETP. Sollecitano un rapido ritorno a questo standard di governance che, a loro dire, garantirà innovazione finanziaria, creatività e concorrenza.
Panoramica del mercato delle criptovalute
Al momento in cui scriviamo, la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è di 3,22 trilioni di dollari, dopo un guadagno del 2,41% nella giornata appena trascorsa. Il volume totale degli scambi si attesta attualmente a 109,06 miliardi di dollari.