I clienti di Gemini Earn riceveranno probabilmente il 100% delle loro risorse nonostante il Digital Currency Group debba a Genesis $ 1,7 miliardi.
Un comitato dei creditori che rappresenta l'exchange di criptovalute Gemini e altri creditori ha proposto un piano per liquidare le attività del prestatore di criptovalute Genesis Global Capital dopo che Genesis ha sospeso i prelievi a seguito della crisi di liquidità FTX nel novembre 2022.
I Gemelli guadagnano fondi bloccati in prestiti illiquidi
Nonostante disponga di attività sufficienti, Genesis deve affrontare la sfida di raccogliere liquidità adeguata per adempiere agli obblighi a breve termine nei confronti dei suoi creditori. Gemini crede che il creditore diventerà liquido se riuscirà a raccogliere liquidità attraverso un aumento di capitale o di debito o ristrutturando alcuni dei suoi obblighi di debito. Gemini ha collaborato con Genesis nel 2021 per offrire ai clienti Earn rendimenti fino al 7,5% sui depositi di criptovalute.
Genesis può anche aumentare la liquidità attraverso un programma di ristrutturazione del debito che costringerebbe la società madre The Digital Currency Group a saldare prima una passività di $ 1,7 miliardi.
Secondo quanto riferito, DCG deve a Genesis circa $ 1,7 miliardi tramite una cambiale ($ 1,1 miliardi) e un prestito interaziendale ($ 575 milioni). Le scadenze di rimborso delle passività sono giugno 2032 e maggio 2023. Tali date rendono i prestiti inadatti a consentire a Genesis di ripristinare rapidamente la liquidità.
Se gli investigatori determinano che Genesis ha un'insolvenza di bilancio, che è più o meno una situazione di bancarotta, i clienti di Gemini's Earn possono perdere denaro.
D'altra parte, se Genesis è illiquido, i clienti probabilmente riceveranno il 100% dei loro fondi. Il 3 dicembre 2022, il Financial Times ha riferito che DCG e Genesis devono ai clienti Gemini circa $ 900 milioni .
Il comitato dei creditori attende una risposta al suo piano entro il 23 dicembre 2022.
I Genesis faranno la fine degli FTX?
Il recente crollo dell'exchange di criptovalute FTX e della sua consociata Alameda ha messo in luce come i prestiti interaziendali possano peggiorare, portando a una crisi di liquidità per il prestatore e all'eventuale insolvenza.
FTX ha prestato i fondi dei clienti per aiutare a mantenere a galla Alameda dopo che quest'ultima ha preso in prestito pesantemente per salvare le società crittografiche in difficoltà durante la primavera e l'estate del 2022. Il token FTX di FTX ha garantito i prestiti.
I clienti hanno corso per ritirare FTT dall'exchange dopo un tweet del CEO di Binance Changpeng Zhao all'inizio di novembre 2022, che ha portato a una crisi di liquidità in FTX. Con il calo del prezzo della FTT, i prestiti di FTX ad Alameda sono diventati sempre più sottocollateralizzati, ampliando il divario tra le attività e le passività di FTX, portando infine all'insolvenza di FTX.
In altre parole, l'illiquidità e il fallimento di FTX erano strettamente correlati.
Sebbene i dettagli della cambiale del DCG non siano stati resi pubblici, il semplice utilizzo di tale strumento di debito solleva interrogativi.
A differenza di un contratto di prestito stipulato con una banca che consente alla banca di precludere i beni del mutuatario se il mutuatario non può rimborsare il prestito, una cambiale contiene il tasso di interesse del prestito, la data di scadenza del prestito e l'importo del capitale. Particolarmente assente dall'accordo è quale ricorso ha il prestatore se il mutuatario non riesce a rimborsare il denaro.
Il mancato ricorso rappresenta un rischio per il prestatore, che potrebbe non avere le risorse per sopravvivere a un default.
Genesis ha ammesso che il fallimento potrebbe essere sulle carte se non riesce a raccogliere capitali. E la cambiale DCG da 1,1 miliardi di dollari potrebbe catalizzare la sua caduta.
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