Grayscale Investments ha perso 8,4 miliardi di dollari dal Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) da quando lo ha convertito in un fondo quotato in borsa (ETF) l'11 gennaio 2024. I deflussi arrivano mentre gli investitori guardano ai nuovi prodotti delle banche e di altri istituti finanziari.
I deflussi di ieri dal fondo GBTC sono stati pari a quasi 600 milioni di dollari, rendendo il 29 febbraio il secondo giorno di deflussi più grande da quando la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti ha approvato l'ETF. I deflussi netti dal fondo Grayscale ammontano ora a circa 8,4 miliardi di dollari.
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I deflussi da Grayscale coincidono con l’aumento della domanda di prodotti negoziati in borsa da altri fornitori. Mentre la scorsa settimana gli investitori hanno prelevato 610 milioni di dollari solo da Grayscale, ciò è stato accompagnato da afflussi di 436 milioni di dollari in altri ETF Bitcoin statunitensi. Inoltre, sempre più istituzioni offrono fondi legati alle criptovalute.
Ieri sono emerse notizie secondo cui le banche statunitensi Wells Fargo & Co e Bank of America avrebbero lanciato fondi negoziati in borsa con Bitcoin per i clienti della gestione patrimoniale. All'inizio di questa settimana, è emersa la notizia di un altro colosso di Wall Street, Morgan Stanley, che aveva espresso interesse per una quota nell'ETF Bitcoin.
Aziende più focalizzate sulle criptovalute come Coinbase e Ark Invest potrebbero presto lanciare ETF per altre criptovalute come Ripple (XRP), Ethereum (ETH) e Chainlink (LINK). Il CEO di Ripple, Brad Garlinghouse, ha dichiarato di aspettarsi che più fondi seguiranno il lancio degli ETF spot su Bitcoin.
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Il primo ETF crittografico che seguirà i fondi Bitcoin sarà molto probabilmente prodotti che seguiranno il prezzo di Ethereum . Sebbene questi fossero originariamente previsti per maggio, l'analista di Bloomberg James Seyffart prevede che potrebbero arrivare solo entro la fine dell'anno . L'anticipazione delle approvazioni ha visto il prezzo dell'ETH salire alle stelle da 1.629 dollari il 1 settembre 2023 a 3.436 dollari al momento della stesura.
BeInCrypto ha richiesto un commento a Grayscale sui deflussi dal suo Bitcoin Trust ma non ha ricevuto risposta al momento della pubblicazione. Gli investitori avevano precedentemente suggerito che la commissione di gestione dell'1,5% addebitata da Grayscale per la gestione del suo fondo Bitcoin fosse la causa dei primi deflussi .
Come gli ETF influenzano la domanda e l’offerta
Un effetto collaterale della domanda di ETF che seguono il prezzo di Bitcoin è la richiesta di più BTC. I minatori producono circa 900 BTC per risolvere correttamente gli hash dei blocchi di transazioni. L'hashing blockchain conferisce a un blocco di transazione un'impronta digitale univoca che i minatori devono indovinare.
Quando la domanda di ETF è elevata, i partecipanti autorizzati all'ETF informano l'emittente. L’emittente creerà quindi nuove azioni ETF e acquisterà Bitcoin per sostenere le proprie azioni. Intuitivamente, riscatteranno le azioni e venderanno Bitcoin quando ci sarà meno domanda.
Gli acquisti di BTC da parte degli emittenti possono consumare monete liberamente scambiate sul mercato aperto. Ma fino a quando i minatori non aggiungeranno all’offerta circolante vendendo le monete che estraggono, gli unici asset disponibili sul mercato aperto saranno quelli che altri fondi o trader saranno disposti a vendere. Di conseguenza, gli emittenti di ETF potrebbero trovarsi ad affrontare una carenza temporanea se nessuno è disposto a vendere l’importo necessario per soddisfare la domanda.
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In una recente intervista con CNBC, Matt Hougan di Bitwise Asset Management ha descritto questa dinamica. Ha affermato che la nuova domanda da parte di investitori al dettaglio, istituzioni e consulenti sta superando la velocità con cui le nuove monete entrano nel mercato.
“C'è semplicemente questa massiccia dinamica di domanda/offerta in corso. Nuova domanda netta, un'offerta fissa e… una riduzione della nuova offerta in arrivo ad aprile con l'halving… Con Bitcoin in questo momento, si tratta solo di domanda/offerta, e c'è troppa domanda e non abbastanza offerta", ha detto Hougan.
L' halving o 'halvening' di Bitcoin è un evento quadriennale durante il quale il software Bitcoin ridurrà il numero di BTC estratti quotidianamente da 900 a 450. Questa riduzione introdurrà un ulteriore shock dall'offerta. Secondo Hougan, aspettarsi che Bitcoin raggiunga i 200.000 dollari potrebbe non essere irragionevole.
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