Secondo Michael Sonnenshein, CEO di Grayscale Investments, il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) sembra avvicinarsi a un punto di equilibrio critico dopo un periodo di deflussi significativi. In un'intervista esclusiva con Reuters sull'ultimo episodio di Inside ETFs, Sonnenshein ha approfondito le sfide e le trasformazioni affrontate dal GBTC.
Grayscale Investments è in prima linea nel settore della gestione delle criptovalute dal 2013. L'azienda ha dovuto far fronte a una forte concorrenza quando la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha dato il via libera ai prodotti ETF su Bitcoin di altri nove emittenti l'11 gennaio, ponendo fine a una prolungata situazione di stallo con settore delle criptovalute. Questa pietra miliare normativa ha aperto le porte a una varietà di prodotti di investimento, mettendo alla prova il dominio di Grayscale .
I deflussi di Bitcoin in scala di grigi stanno per finire?
GBTC ha registrato deflussi di oltre 15 miliardi di dollari in tre mesi. Ciononostante, l'apprezzamento del valore di Bitcoin ha ammortizzato gli asset in gestione (AUM) di Grayscale, che sono leggermente scesi a 23,13 miliardi di dollari.
Affrontando questo problema, Sonnenshein ha osservato: "Crediamo che il fondo abbia iniziato a raggiungere un certo equilibrio in cui alcuni di questi deflussi attesi, sia che si tratti di alcune vendite per fallimento, o di alcuni investitori che magari intraprendono operazioni di cambio, (sono) in gran parte dietro di noi."
Una parte dei deflussi affrontati da Grayscale può essere fatta risalire alle conseguenze delle dichiarazioni di fallimento di diverse società di crittografia nel 2022 e nel 2023, che detenevano azioni GBTC nei loro bilanci.
La conversione del nostro trust in un ETF è stata una transizione significativa che ha giocato a favore di varie parti interessate, comprese quelle che cercano di risolvere i casi di fallimento come FTX e Genesis . Ciò ha comprensibilmente portato a un temporaneo aumento dei deflussi, che ora mostra segni di rallentamento.
Il CEO di Grayscale ha anche evidenziato il cambiamento nel comportamento degli investitori, rilevando una tendenza di scambi di scambi in cui gli investitori hanno venduto GBTC solo per reinvestire in altri ETF Bitcoin. Questa strategia è guidata dalle commissioni molto più basse di concorrenti come BlackRock, Fidelity e Bitwise, tra gli altri.
Nonostante i deflussi giornalieri rimangano in territorio negativo, con Farside Investors che ha notato un deflusso di 303,3 milioni di dollari lunedì e un deflusso di 154,9 milioni di dollari martedì, la tendenza si sta evidentemente spostando dai picchi osservati a marzo, dove i deflussi giornalieri sono stati di circa 600 milioni di dollari.
Sonnenshein ha anche espresso il suo ottimismo riguardo al ruolo e al futuro di Grayscale nell'ecosistema. "Guardando al futuro, ancora una volta, si tratta più di portare più investitori nell'ecosistema (e) continuare a innovare sul fronte dei prodotti", ha affermato.
In risposta alla concorrenza emergente di giganti come BlackRock e Fidelity, che hanno lanciato i propri ETF Bitcoin con commissioni significativamente più basse e hanno rapidamente attirato ingenti asset, Sonnenshein ha suggerito che Grayscale potrebbe abbassare le commissioni per rimanere competitivo. "Nel corso del tempo, man mano che i mercati maturano, prevediamo che le commissioni di GBTC diminuiranno", ha affermato Sonnenshein.
Secondo gli ultimi dati di Arkham Intelligence, GBTC detiene oltre 323.209.000 BTC, per un valore di circa 22,29 miliardi di dollari. Ciò segna una diminuzione significativa rispetto agli oltre 618.000 BTC con cui ha iniziato all'inizio dell'anno, illustrando la portata e l'impatto dei deflussi che il trust ha subito.
Al momento della stesura di questo articolo, BTC veniva scambiato a 68.840 dollari.
