La prossima settimana, i nuovi dati sull'inflazione negli Stati Uniti saranno pubblicati e la cosa sta suscitando scalpore in tutti. Perché? Perché potrebbe essere solo la spinta finale di cui la Federal Reserve ha bisogno per prendere in considerazione il taglio dei tassi di interesse. Gli economisti ci scommettono.
Ora, analizziamo cosa sta realmente accadendo. Si prevede che la misura dell'inflazione utilizzata dalla Fed, l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (esclusi i volatili settori alimentare ed energetico), aumenterà solo dello 0,2% a luglio. È il secondo mese consecutivo che vediamo questa piccola protuberanza.
Se si considera il tasso annualizzato a tre mesi dell'inflazione core, si prevede che scenderà al 2,1%. Non esattamente al livello ottimale della Fed, pari al 2%, ma dannatamente vicino. Abbastanza vicino da far sì che alcune persone stiano già pensando a quei tagli ai tassi.
Il prossimo rapporto, però, non riguarda solo l’inflazione. Riflettori puntati anche sulla spesa dei consumatori, che a luglio dovrebbe aumentare dello 0,5%. Potrebbe non sembrare molto, ma in realtà è il guadagno più forte in quattro mesi.
Perché è importante? Bene, se le persone continuano a usare le loro carte di credito e a spendere contanti, significa che l’economia non sta ancora crollando. E questo è importante per la Fed.
Hanno bisogno che la spesa al consumo rimanga solida per mantenere l’economia in crescita, soprattutto quando stanno cercando di riportare l’inflazione al loro obiettivo del 2% senza far crollare l’economia.
Il presidente della Fed Jerome Powell, parlando al simposio di Jackson Hole, ha affermato che potrebbe essere il momento giusto per modificare la politica. Secondo le sue stesse parole, ha “acquisito fiducia” nel fatto che l'inflazione stia andando nella giusta direzione.
Ora c’è una svolta verso la considerazione dei rischi nel mercato del lavoro. Il duplice mandato della Fed è quello di inflazione e occupazione, ricordate? Con il raffreddamento dell’inflazione, il mercato del lavoro riceve ora maggiore attenzione.
Quindi, quale sarà il futuro della Fed? Powell ci ha dato una sbirciatina a Jackson Hole. Ha due obiettivi principali: evitare che l’economia americana affondi e capire cosa è andato storto negli ultimi anni. Sembra un compito arduo, vero?
Ma la Fed si sta già preparando per la sua prima revisione formale da quando il picco di inflazione causato dalla pandemia l’ha colta di sorpresa.
Powell è stato schietto, ammettendo che “i limiti della nostra conoscenza” erano pienamente evidenti durante la pandemia. Ha sottolineato la necessità di umiltà e di volontà di imparare dagli errori del passato.