I mercati globali hanno registrato un ampio rimbalzo il 6 febbraio, dopo che una forte svendita il giorno precedente aveva spinto azioni, criptovalute e materie prime in territorio di profondo ipervenduto. Bitcoin ha recuperato fino a circa 70.000 dollari, mentre azioni, oro e argento statunitensi hanno anch'essi registrato un rialzo, trainati dagli acquisti tecnici e dall'attenuazione dei timori macroeconomici a breve termine.
La ripresa è avvenuta dopo una violenta fase di deleveraging, piuttosto che a un cambiamento dei fondamentali.
I livelli tecnici hanno innescato il rimbalzo iniziale
Il rimbalzo è iniziato dopo che i principali livelli tecnici hanno mantenuto tutte le classi di attività. L'S&P 500 ha toccato la sua media mobile a 100 giorni, un livello attentamente monitorato dai trader sistematici e discrezionali.
Ciò ha innescato acquisti meccanici da parte dei fondi che hanno ribilanciato l'esposizione al rischio dopo diverse sessioni di forti vendite.
Bitcoin ha seguito un andamento simile. Dopo un breve calo a 60.000 dollari, l'asset ha registrato un netto rimbalzo, con il rallentamento delle liquidazioni forzate e la stabilizzazione dei tassi di finanziamento.
L'assenza di nuove pressioni di liquidazione ha consentito agli acquirenti spot di intervenire, favorendo una ripresa a breve termine.
Il posizionamento ripristina la pressione di vendita ridotta
La precedente svendita aveva fatto scomparire la leva finanziaria sui mercati.
Nel settore delle criptovalute, il posizionamento sui derivati si era fortemente sbilanciato verso posizioni lunghe, amplificando il ribasso una volta che i prezzi avevano rotto il supporto. Entro il 6 febbraio, gran parte di quella leva finanziaria in eccesso era già stata eliminata.
Di conseguenza, la pressione di vendita marginale si è attenuata. Con meno richieste di margine e vendite forzate ridotte, i prezzi sono riusciti a rimbalzare anche in assenza di nuovi catalizzatori rialzisti.
Il grafico mostra un aumento della leva finanziaria nel corso di gennaio, prima di crollare bruscamente quando il prezzo ha rotto il supporto all'inizio di febbraio.
Dopo tale ripristino, la pressione di vendita forzata si è allentata, consentendo al prezzo di rimbalzare nonostante l'assenza di nuovi catalizzatori rialzisti.
I segnali macroeconomici hanno attenuato lo stress a breve termine
Anche i dati macroeconomici statunitensi hanno contribuito a stabilizzare il sentiment. I dati sulla fiducia dei consumatori pubblicati il 6 febbraio sono risultati migliori del previsto, segnando il massimo degli ultimi sei mesi.
Pur non segnalando una forte crescita, i dati hanno attenuato i timori immediati di un improvviso deterioramento economico.
I mercati obbligazionari hanno reagito scontando una probabilità leggermente più elevata di un taglio dei tassi a breve termine da parte della Federal Reserve, spingendo i rendimenti a breve termine al ribasso prima di stabilizzarsi. Questo cambiamento ha allentato marginalmente le condizioni finanziarie, sostenendo gli asset rischiosi.
Anche l'oro e l'argento hanno registrato una forte ripresa, rafforzando l'opinione che il calo della sessione precedente riflettesse una situazione di stress di liquidità piuttosto che un rifiuto fondamentale degli asset rifugio.
A questa mossa hanno contribuito anche un dollaro statunitense più debole e la caccia alle occasioni.
Rally di sollievo, non un'inversione di tendenza
Il rimbalzo del 6 febbraio riflette un rally di sollievo tecnico guidato da condizioni di ipervenduto, riposizionamenti e sollievo macroeconomico a breve termine. Non conferma ancora un'inversione di tendenza duratura.
I mercati rimangono sensibili alle condizioni di liquidità, alle aspettative sui tassi di interesse e ai flussi di capitale. È probabile che la volatilità persista, poiché gli investitori rivalutano il rischio in un contesto finanziario più restrittivo.
L'articolo I dati sui consumatori statunitensi innescano un rally di sollievo per Bitcoin, oro e azioni è apparso per la prima volta su BeInCrypto .