I maggiori hedge fund di Wall Street hanno liquidato gran parte delle loro partecipazioni tecnologiche nei "Magnifici Sette" nel terzo trimestre del 2025, riducendo le posizioni in Nvidia, Amazon, Alphabet e Meta, come mostrato nei nuovi documenti normativi pubblicati venerdì.
Il calo è avvenuto proprio mentre i mercati stavano riprendendo vigore, con l'S&P 500 in rialzo di quasi l'8% e il Nasdaq 100 in rialzo di circa il 9%, alimentato in parte dal calo dei rendimenti obbligazionari dopo che le aspettative di tagli dei tassi avevano spinto i rendimenti dei titoli del Tesoro decennali verso il basso di circa sette punti base.
I dati provenivano dalle dichiarazioni obbligatorie 13-F e i report monitoravano le variazioni degli investimenti fino al 30 settembre.
Le ultime operazioni hanno mostrato quanto aggressivi siano stati alcuni dei più grandi gestori patrimoniali nel ridurre il rischio nelle Big Tech. Non si è trattato solo dei titoli che la gente guarda ogni giorno su CNBC: anche gli hedge fund hanno ridotto le scommesse sui titoli del settore sanitario ed energetico.
Questa mossa ha fatto seguito a un secondo trimestre in cui le aziende si sono concentrate sull'intelligenza artificiale. Tuttavia, una volta che la frenesia dell'IA si è placata e le valutazioni gonfiate hanno iniziato a scendere, i manager hanno deciso di ritirarsi e dirottare il capitale verso settori come software applicativo, e-commerce e pagamenti.
Bridgewater abbandona Nvidia e accumula pagamenti prima che Fiserv crolli
Bridgewater Associates di Ray Dalio, che ha ottenuto risultati migliori di molti concorrenti nei primi nove mesi del 2025, ha ridotto la sua partecipazione in Nvidia di quasi due terzi, chiudendo il terzo trimestre con 2,5 milioni di azioni, e ha dimezzato la sua posizione in Alphabet, ora scesa a 2,65 milioni di azioni.
Allo stesso tempo, Bridgewater ha aumentato le sue partecipazioni in Adobe, Dynatrace ed Etsy, tutte legate a software e piattaforme online, e ha incrementato la sua partecipazione nella società di pagamenti Fiserv prima che questa riportasse utili deboli e tagliasse le previsioni di fatturato per il secondo trimestre consecutivo. Il risultato? La capitalizzazione di mercato di Fiserv è crollata di circa 30 miliardi di dollari in un giorno.
Discovery Capital, fondata da Rob Citrone, è entrata nello stesso settore di Fiserv prima del crollo e ha anche aperto nuove posizioni in Alphabet, Cigna, Elevance Health e Cleveland-Cliffs, un'azienda siderurgica.
Nel frattempo, Lone Pine Capital ha ridotto la sua partecipazione in Meta del 34,8%, mentre Tiger Global ha fatto ancora di più, tagliando il 62,6% della sua partecipazione nella stessa società.
Coatue e Balyasny mescolano le scommesse sull'intelligenza artificiale e sull'iPhone, Buffett modifica Alphabet e Apple
Coatue Management di Philippe Laffont ha ridotto la sua esposizione a Nvidia del 14,1%, portando la posizione a 9,9 milioni di azioni, un valore ancora elevato ma non più così aggressivo.
La riduzione di Coatue è in linea con le mosse simili di Bridgewater e Scion Asset Management di Michael Burry, che hanno anch'essi abbandonato Nvidia nel corso del trimestre.
Balyasny Asset Management di Dmitry Balyasny ha preso una decisione opposta nei confronti di Apple, moltiplicando la propria partecipazione più volte nello stesso trimestre.
E alla Berkshire Hathaway , il team di Warren Buffett ha annunciato una nuova partecipazione da 4,3 miliardi di dollari in Alphabet, nonostante l'azienda abbia continuato a ridimensionare la sua posizione in Apple. Questa è stata l'ultima comunicazione sul portafoglio azionario prima che Buffett lasciasse l'incarico di CEO.
Queste operazioni non fornivano informazioni sulle posizioni corte o sugli investimenti correnti, cosa che i titoli a 13-F non fanno mai, ma fornivano un quadro chiaro di dove e quando venivano spostati i soldi. I documenti mostravano molto più di una semplice modifica del portafoglio.
I più grandi hedge fund di Wall Street si sono allontanati dai nomi tecnologici più in voga dell'anno e si sono tuffati in nuovi settori.
Ognuna di queste decisioni è stata accompagnata da numeri reali, poste in gioco reali e conseguenze reali, e alla fine del terzo trimestre la festa tecnologica aveva meno invitati.
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