I sostenitori della DeFi continuano a sostenere le stablecoin algoritmiche, nonostante il recente crollo di Terra e l'apprensione generale sulle stablecoin.
In seguito al crollo della stablecoin Terra (UST), i sostenitori della DeFi, in particolare delle stablecoin algoritmiche, ritengono che il futuro della DeFi dipenda dalla presenza delle stablecoin, rifiutandosi di cancellarle.
"Nei prossimi cinque o sette anni esisterà una scuderia di algoritmi", afferma Hassan Bassiri, che lavora per Arca, un sostenitore di Terra.
Le stablecoin algoritmiche sono un sottoinsieme di stablecoin o risorse digitali speciali ancorate a una valuta fiat. Per mantenere il loro ancoraggio alla fiat, gli emittenti di stablecoin in genere detengono fondi in grado di soddisfare prelievi su larga scala da parte di detentori che desiderano riscattare le loro monete in contanti.
Almeno, questa è la teoria.
Le stablecoin algoritmiche, d'altra parte, si basano su un mix di contratti intelligenti e codice informatico per mantenere il loro ancoraggio a una valuta fiat.
"Se vuoi davvero realizzare queste cose, devi avere questa capacità tecnica davvero acuta ma anche questo sguardo pazzesco e meraviglioso negli occhi", afferma Tarun Chitra, CEO di una piattaforma di modellazione finanziaria criptata, Gauntlet.
Chiave del volume transazionale per la DeFi e il crollo di Terra
Terraform Labs, la società dietro UST e Luna, ha fatto affidamento sui depositi effettuati sul protocollo Anchor, una sorta di banca crittografica, per mantenere l'equilibrio tra Terra e Luna. Terraform Labs offriva rendimenti annuali del 20% ai token Terra in staking, incoraggiando gli investitori a investire in UST con fondi resi possibili dai controlli di stimolo a seguito della pandemia di COVID-19.
Gli alti rendimenti dipendono da grandi depositi. Tuttavia, quando il denaro di stimolo si è esaurito quando le banche centrali hanno interrotto i programmi di stimolo, gli investimenti in progetti decentralizzati, incluso UST, hanno iniziato a diminuire, rimuovendo un pilastro fondamentale della finanza decentralizzata: – volume delle transazioni in entrata e in uscita da Anchor. Tuttavia, le transazioni che coinvolgevano UST stavano avvenendo altrove nella DeFi.
Il primo segnale di pericolo per UST si è verificato quando un'entità o un gruppo di entità ha effettuato scambi di UST con altre stablecoin USDC, Tether e Dai utilizzando un protocollo DeFi Curve. Di conseguenza, ciò ha portato a un calo del prezzo di UST dal suo ancoraggio al dollaro.
Quando UST è sceso al di sotto del suo peg di $ 1, i trader potrebbero "bruciare" 1 UST acquistando $ 1 di un token gemello chiamato Luna, aumentando di fatto la scarsità di UST, spingendo il suo prezzo verso l'alto verso $ 1. Quando il valore di UST ha superato $ 1, i token Luna potrebbero essere bruciati per creare 1 UST, aumentando la circolazione di UST e abbassandone il prezzo.
Quando i possessori di UST hanno iniziato a bruciare il loro UST per Luna, che si stava schiantando , è stato richiesto più Luna per guadagnare $ 1. L'algoritmo ha creato più Luna, ma questo ha fatto scendere ulteriormente il prezzo di Luna, rendendo necessaria più Luna per guadagnare $ 1.
Alla fine, l'algoritmo perpetuo ha fatto scendere UST a $ 0,20 l'11 maggio.
Il “Sole” tornerà a splendere
Il fondatore di Tron Justin Sun ha recentemente difeso Terra in un'intervista con Bloomberg, ammettendo che le stablecoin algoritmiche hanno problemi da cui i nuovi progetti possono imparare.
Ha descritto l'incursione di Tron in una stablecoin algoritmica USDD che funzionerebbe utilizzando un meccanismo di arbitraggio algoritmico simile a quello di Terra per mantenere il suo ancoraggio al dollaro USA. L'ancoraggio della stablecoin sarebbe mantenuto dai finanziamenti di Alameda Research e Amber Group, con rendimenti adeguati in base alle "condizioni di mercato".
Sun crede nelle stablecoin algoritmiche libere dalla supervisione del governo e non crede che un divieto servirebbe bene al settore.
"Se domani le autorità di regolamentazione decideranno di vietare le stablecoin, come quando la Cina ha annunciato il divieto delle criptovalute, ciò rappresenterebbe grandi rischi per l'intero sistema crittografico", ha affermato. "Dobbiamo avere una stablecoin che non sia controllata da una terza parte al di fuori delle criptovalute", ha detto in un velato riferimento a USDC, la stablecoin emessa da Circle.
Non tutti però sono convinti. Ryan Watkins, co-fondatore di Pangea Fund Management, un cripto hedge fund, ha affermato di pensare che il settore sia finito.
"Stavo sperando che Terra potesse girare in tempo."
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Il post DeFi Evangelists è ancora rialzista, nonostante Terra Meltdown è apparso per la prima volta su BeInCrypto .