Secondo i dati di Glassnode, i fondi negoziati in borsa (ETF) spot di Bitcoin negli Stati Uniti hanno registrato il più grande calo del saldo dell'attuale ciclo di mercato, dopo il massimo storico di inizio ottobre.
Tuttavia, nonostante i recenti deflussi, il quadro più ampio degli ETF rimane comunque positivo.
Gli ETF Bitcoin registrano il più profondo ritiro del ciclo mentre i saldi scendono a 1,26 milioni di BTC
I dati di Glassnode mostrano che da ottobre, i saldi degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti sono diminuiti di circa 100.300 BTC. Al momento della stesura di questo articolo, il totale delle partecipazioni ammontava a circa 1,26 milioni di BTC.
La contrazione riflette i deflussi netti sostenuti, poiché gli investitori hanno ritirato capitali dagli ETF spot, inducendo i fondi a ridurre le partecipazioni. Secondo SoSoValue , 1,6 miliardi di dollari sono stati ritirati da questi prodotti solo a gennaio, estendendo una serie di deflussi mensili iniziata a novembre 2025 .
Il calo dei saldi degli ETF si è verificato parallelamente a una più ampia flessione del mercato. Bitcoin ha registrato un andamento al ribasso dopo aver raggiunto il massimo storico di 126.000 dollari a ottobre. La debolezza si è protratta fino al 2026, alimentando paura e incertezza in tutto il mercato.
Sebbene gli ETF spot siano stati ampiamente considerati un catalizzatore strutturale durante il rally di Bitcoin, gli esperti suggeriscono che lo stesso meccanismo potrebbe aver intensificato la pressione al ribasso durante i periodi di riscatto. All'inizio di febbraio, Arthur Hayes ha sostenuto che l'attività di copertura degli operatori istituzionali sta amplificando la pressione al ribasso sui prezzi di BTC.
“La riduzione del rischio istituzionale ha aggiunto peso strutturale alla debolezza attuale, rafforzando il contesto più ampio di avversione al rischio”, ha aggiunto Glassnode.
La tensione si estende oltre i deflussi degli ETF e si estende alle crescenti perdite non realizzate. Secondo Glassnode, il prezzo medio di ingresso per gli investitori spot statunitensi in ETF Bitcoin si attesta a circa 83.980 dollari per BTC.
Con Bitcoin scambiato a $ 67.349 al momento in cui scriviamo , questa coorte si trova attualmente su perdite sulla carta pari a circa il 20%.
Nel frattempo, i deflussi non riguardano solo Bitcoin. BeInCrypto ha segnalato la scorsa settimana uscite da fondi di asset digitali per 173 milioni di dollari . Questa ha segnato la quarta settimana consecutiva di riscatti, per un totale di 3,7 miliardi di dollari nel periodo.
Gli afflussi netti degli ETF Bitcoin sono ancora a 53 miliardi di dollari nonostante i recenti deflussi
Nonostante il pessimismo, alcuni analisti continuano a sottolineare il quadro a lungo termine. Eric Balchunas, analista senior di Bloomberg per gli ETF, ha osservato che gli afflussi netti cumulativi negli ETF su Bitcoin si attestano ancora a circa 53 miliardi di dollari, in calo rispetto al picco di oltre 63 miliardi di dollari registrato nell'ottobre 2025, anche dopo i recenti deflussi.
"La nostra previsione (più rialzista rispetto alla maggior parte dei nostri colleghi) era di 5-15 miliardi di dollari nel primo anno. Questo è un contesto importante da considerare quando si analizzano/si scrivono gli 8 miliardi di dollari di deflussi dopo il calo del 45% e/o il rapporto tra BT e Wall Street, che è stato estremamente positivo", ha aggiunto.
Nel complesso, i dati suggeriscono che l'attuale ritracciamento riflette una riduzione ciclica del rischio piuttosto che un'inversione strutturale. I flussi degli ETF hanno amplificato sia i movimenti al rialzo che al ribasso, integrando Bitcoin più profondamente nelle dinamiche dei mercati dei capitali tradizionali.
Sebbene la pressione a breve termine possa persistere in un contesto di incertezza macroeconomica più ampia, la portata e la velocità dell'adozione istituzionale sin dal lancio indicano che l'integrazione di Bitcoin nei portafogli di Wall Street rimane intatta.
Il post Gli ETF spot Bitcoin statunitensi registrano il più grande calo del ciclo, i saldi scendono di 100.300 BTC è apparso per la prima volta su BeInCrypto .