Anche se Wall Street potrebbe essere convinta che la Federal Reserve (Fed) stia per tagliare i tassi di interesse, molti esperti sostengono che i dati economici concreti dimostrino il contrario.
Nel frattempo, Bitcoin (BTC) sta tentando una ripresa, tornando sopra la soglia dei 111.000 dollari dopo aver mostrato debolezza all'inizio della settimana.
Perché gli esperti affermano che tagliare i tassi ora potrebbe ritorcersi contro
Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati stimano una probabilità del 99,6% che la Fed taglierà i tassi nella riunione di settembre.
A sole due settimane dalla prossima riunione del FOMC, gli operatori considerano l'allentamento monetario quasi una certezza. Scommettono che una politica monetaria più morbida darà il via a un altro ciclo di rally degli asset trainati dalla liquidità.
Tuttavia, gli analisti avvertono che questo consenso si basa più sui sondaggi sul sentiment che sui veri e propri fondamentali economici.
Dati concreti contro narrazioni soft
Justin D'Ercole, fondatore e CIO di ISO-MTS Capital Management, ha dichiarato ai media TradFi che i dati concreti indicano che la Fed non dovrebbe tagliare i tassi.
Ha sostenuto che i decisori politici rischiano di essere influenzati da una falsa narrazione derivante da indagini economiche poco approfondite.
D'Ercole ha osservato che queste indagini riflettono solo la frustrazione dei consumatori per i prezzi elevati, ma non riescono a cogliere la forza più ampia dell'economia.
"L'economia sta crescendo al suo potenziale, le valutazioni azionarie sono estreme, l'inflazione è al 3% e la disoccupazione rimane storicamente bassa", ha riportato il Financial Times, citando D'Ercole.
Ha aggiunto che il reddito da lavoro aggregato disponibile sta aumentando a un ritmo del 4-5%, mentre le insolvenze sui pagamenti delle carte di credito sono in calo su base annua. Anche il settore immobiliare commerciale, spesso dipinto come una crisi imminente, mostra un miglioramento della qualità degli asset e una riduzione delle insolvenze sui prestiti.
I mercati vogliono i tagli, ma i dati dicono il contrario, in mezzo agli echi del 2024
Altrove, Kurt S. Altrichter, fondatore di Ivory Hill, ha fatto eco a questo sentimento. In un recente post su X (Twitter), ha fatto riferimento ai dati sull'inflazione PCE (Spesa per consumi personali) .
"Il PCE core è tornato al 2,9%. L'inflazione non è morta, sta riaccelerando. Il PIL ha appena segnato il 3,3%. Questo non è uno scenario favorevole per i tagli dei tassi. Se la Fed imponesse il taglio, sarebbe probabilmente l'unico prima della fine del mandato di Powell, il 15 maggio 2026. Ricordate: il mercato vuole un ciclo di tagli dei tassi. I dati dicono di no", ha affermato Altrichter.
Altrichter ha sostenuto che il rischio è che la Fed ceda alle pressioni del mercato a scapito della sua credibilità a lungo termine nella lotta all'inflazione.
Altri osservatori mettono in guardia dall'instabilità dei mercati finanziari se la Fed ripetesse la strategia del 2024. L'analista indipendente Ted ha confrontato l'attuale configurazione con quella di settembre 2024.
Un inaspettato taglio dei tassi di interesse avvenuto lo scorso anno ha inizialmente spinto al rialzo i mercati delle criptovalute, prima di innescare una brusca inversione di tendenza.
"La Fed ha tagliato i tassi nel settembre 2024 e la capitalizzazione delle #Altcoin è aumentata del 109% in soli 3 mesi. Successivamente, $BTC è crollato del 30%, mentre le altcoin sono crollate del 60%-80%. A settembre 2025, la Fed taglierà nuovamente i tassi e si impegnerà a effettuare ulteriori tagli. Sembra che la storia si ripeterà. Prima, un aumento per 1-2 mesi e poi un crollo importante", ha scritto Ted.
Il dibattito più ampio si riduce a una questione di credibilità contro sollievo. Il taglio dei tassi potrebbe allentare temporaneamente la pressione su famiglie e imprese indebitate. Tuttavia, i critici sostengono che rischia di alimentare pressioni inflazionistiche, bolle speculative e instabilità a lungo termine.
"Salvare più posti di lavoro marginali nell'economia statunitense è forse più importante che mantenere la credibilità nella lotta all'inflazione e la stabilità finanziaria per tutti i consumatori?", si è chiesto D'Ercole.
Mentre i mercati stanno già festeggiando un taglio che deve ancora avvenire, la Fed si trova ad affrontare uno dei test politici più duri degli ultimi decenni: decidere se seguire i dati o la massa.
L'articolo Gli esperti mettono in guardia la Fed dai tagli dei tassi nonostante la fiducia del mercato sia del 99% è apparso per la prima volta su BeInCrypto .