Gli Exchange Traded Product (ETP) europei di criptovalute hanno registrato un significativo afflusso di investimenti nella seconda metà del 2024, dimostrando la crescente fiducia in Bitcoin e in altri asset digitali tra gli investitori al dettaglio della regione.
BeInCrypto ha parlato con il co-fondatore di Jellyverse Ben Rauch e il CEO di Blocksquare Denis Petrovcic per capire se questa maggiore domanda di ETP è destinata a durare o se si tratta di una risposta temporanea a condizioni di mercato favorevoli.
Crescente popolarità degli ETP in Europa
Poiché l’adozione e la popolarità delle criptovalute continuano ad aumentare a livello globale, gli ETP come gli exchange-traded fund (ETF) e gli exchange-traded note (ETN) sono emersi come i principali veicoli di investimento per gli investitori europei che cercano esposizione a questa diversificata classe di asset.
Il settore europeo degli ETF, in particolare , ha registrato un’enorme crescita nel 2024. Secondo i dati di Lipper Alpha, il settore ha registrato un record di afflusso netto stimato di 167,2 miliardi di euro entro la fine del terzo trimestre. Questo volume continua a raggiungere livelli senza precedenti oggi.
“Negli ultimi 12 mesi, il sentiment degli investitori si è spostato in modo significativo verso l’adozione mainstream. Bitcoin non è più visto come un investimento rischioso o “losco” riservato solo a criminali o appassionati di tecnologia. Invece, vediamo un crescente interesse da parte degli investitori di tutto il mondo, e questa tendenza probabilmente accelererà ulteriormente nel 2025", ha detto Rauch a BeInCrypto.
Gli ETP sono titoli quotati in borsa che offrono agli investitori un modo conveniente ed economicamente vantaggioso per espandere i propri portafogli. Gli ETP crittografici attirano molti investitori perché consentono loro di interagire con gli asset crittografici senza averne la proprietà diretta.
“Gli ETP crittografici forniscono un percorso continuo e regolamentato per ottenere esposizione agli asset digitali senza le complessità di custodia, sicurezza e gestione tecnica. Si adattano facilmente alle strutture di portafoglio tradizionali, offrendo comodità e conformità per gli investitori istituzionali”, ha affermato Petrovcic.
Inoltre colmano il divario tra la finanza tradizionale e quella decentralizzata.
Gli ETP come mezzo per diversificare i portafogli degli investitori
Gli investitori tradizionali considerano gli ETP su Bitcoin un punto di accesso al più ampio mercato degli asset digitali.
"Sono facilmente accessibili agli investitori istituzionali e alcune istituzioni stanno già esprimendo interesse a destinare una parte delle loro risorse alle criptovalute", ha aggiunto Rauch.
Aziende di alto profilo come Microstrategy, Marathon Digital, Tesla e Block detengono già Bitcoin nelle loro casse.
MicroStrategy, ad esempio, attualmente possiede oltre il 2% dell'offerta di Bitcoin , utilizzando debito e capitale proprio per accumulare 423.650 BTC per un valore di 41,5 miliardi di dollari. Rendendo la criptovaluta il principale asset di riserva del suo tesoro, MicroStrategy ha consolidato il posto di Bitcoin nella finanza aziendale.
Inoltre, questa strategia aggressiva di accumulo di Bitcoin ha ripagato finanziariamente l’azienda. Nell'ultimo anno, il prezzo delle azioni di MSTR è aumentato di oltre il 480%. A dicembre il titolo è stato anche aggiunto all'illustre indice Nasdaq-100 . Di conseguenza, diverse altre società di criptovaluta hanno cercato di seguire le orme di MicroStrategy .
Il 13 dicembre, Riot Platforms, una delle principali società di mining e infrastrutture digitali di Bitcoin, ha acquisito 5.117 BTC per 510 milioni di dollari , espandendo le sue partecipazioni totali a 16.728 BTC.
Solo due giorni prima, Marathon Digital Holdings aveva speso 1,1 miliardi di dollari per acquistare 11.774 Bitcoin . Attualmente detiene 40.435 Bitcoin, per un valore di 3,9 miliardi di dollari.
Anche Blockstream, una società leader nella tecnologia blockchain , ha accumulato costantemente Bitcoin e gestisce una tesoreria Bitcoin.
Esposizione alle criptovalute oltre Bitcoin
Le interazioni con gli ETP Bitcoin introducono inevitabilmente gli investitori ad altri tipi di criptovalute.
“I fornitori di ETP stanno espandendo la propria offerta per includere prodotti multi-asset, integrando asset del mondo reale insieme alle criptovalute. Anche le innovazioni nelle tecnologie di custodia e nei meccanismi di staking stanno rendendo questi prodotti più attraenti e sicuri”, ha affermato Petrovcic.
Secondo Rauch, altri asset crittografici oltre a Bitcoin guideranno presto l’adozione degli ETP in Europa.
"Sebbene Bitcoin rimanga il motore principale, mi aspetto che anche altri progetti crittografici ne trarranno notevoli benefici, in particolare quelli riconosciuti dai governi o dai principali attori del settore per le loro capacità di contratti intelligenti. Se questi progetti venissero scelti per l’adozione su larga scala, potrebbero registrare una crescita sostanziale”, ha affermato.
Gli operatori del settore prestano maggiore attenzione ad altri asset tokenizzati attraverso questa esposizione generalizzata.
“Il rally di Bitcoin del 2024 ha chiaramente suscitato un rinnovato interesse per i veicoli di investimento legati alle criptovalute. I portafogli istituzionali integrano sempre più asset tokenizzati insieme alle criptovalute, motivati dalla necessità di diversificazione e dall’efficienza offerta dalla tokenizzazione. Gli asset del mondo reale come gli immobili tokenizzati stanno diventando opzioni complementari chiave, attraenti per coloro che cercano sia crescita che stabilità nei propri investimenti", ha detto Petrovcic a BeInCrypto.
Petrovcic ritiene che questi asset tokenizzati siano i veri motori della crescita degli ETP in tutta Europa.
“L’impennata degli afflussi di ETP crittografici europei evidenzia una crescente fiducia negli asset digitali e nelle infrastrutture che li supportano. Personalmente, credo che rifletta una tendenza più ampia da parte degli investitori a riconoscere il valore della tokenizzazione, non solo per le criptovalute ma anche per gli asset RWA tangibili, come parte di una strategia di investimento diversificata", ha aggiunto.
Il crescente interesse per gli asset tokenizzati negli afflussi di ETP crittografici europei riflette uno spostamento più ampio verso strategie di investimento diversificate.
L'approccio unificato dell'Europa alla regolamentazione delle criptovalute
Per quanto riguarda la chiarezza normativa, gli ETP hanno riscontrato più successo in Europa rispetto ad altre regioni.
L'Europa è emersa come leader nel mercato degli ETP sulle criptovalute, a partire dal lancio del primo Bitcoin ETP al mondo da parte del fornitore XBT sul Nasdaq di Stoccolma nel 2015. Questo primo ingresso ha sottolineato la necessità di trasparenza e conformità, aprendo la strada a un ponte regolamentato tra i mercati tradizionali degli ETP finanza e mercato delle criptovalute.
La quotazione degli ETP crittografici sulle principali borse europee come Deutsche Börse Xetra, SIX Swiss Exchange ed Euronext offre agli investitori un accesso sicuro e semplificato al mercato delle criptovalute, creando fiducia e facilitando un'adozione più ampia.
Il 30 dicembre, l’Unione Europea ha approvato il regolamento sui mercati delle criptovalute (MiCA) , stabilendo standard uniformi in tutti gli stati membri dell’UE. Questo approccio standardizzato ha rafforzato la protezione dei consumatori garantendo che tutti gli emittenti di criptovalute e i fornitori di servizi aderiscano alle stesse norme e regolamenti.
L’approvazione del MiCA offre quindi maggiore certezza normativa per gli emittenti e gli investitori di ETP.
“L’Europa ha fatto passi da gigante nel chiarire le normative sui cripto-asset, offrendo un maggiore grado di certezza agli emittenti e agli investitori di ETP. Applicando queste regole in tutta l’UE, MiCA crea un ambiente più prevedibile sia per gli emittenti che per gli investitori”, ha affermato Rauch.
Di conseguenza, secondo la ricerca di CoinGecko, l’Europa rappresenta un mercato chiave per gli ETF sulle criptovalute, con un asset totale di 3,67 miliardi di dollari e rappresenta l’8,8% del mercato globale degli ETF sulle criptovalute.
Dall'implementazione di MiCA, anche diverse società di criptovaluta hanno iniziato a garantire licenze operative in tutta Europa .
Bilanciare la regolamentazione con l’innovazione
Sebbene la comunità crittografica europea abbia celebrato l'approvazione del quadro MiCA, esiste una diffidenza sui rischi derivanti da un'eccessiva protezione degli investitori.
Sebbene l'attenzione alla trasparenza e alla protezione degli investitori sia essenziale per la crescita e la sostenibilità a lungo termine del mercato degli ETP crittografici, secondo Rauch può anche avere conseguenze indesiderate, rallentando potenzialmente il ritmo dell'innovazione in questo settore.
Trovare un equilibrio tra rigore normativo e innovazione dovrebbe essere al centro della legislazione relativa alle PTE.
“C'è sempre il rischio che una regolamentazione eccessiva possa soffocare l'innovazione. I legislatori devono mantenere una linea sottile tra la protezione degli investitori e il mantenimento della competitività del settore, in particolare di un settore noto per la delocalizzazione se le condizioni diventano sfavorevoli. Credo che inizialmente dovrebbe essere sufficiente stabilire standard e regole fondamentali per la custodia, la divulgazione dei rischi e le operazioni aziendali, consentendo alle aziende di prosperare senza troppi ostacoli. Poiché le criptovalute sono un mercato globale alimentato da partecipanti altamente qualificati, renderlo eccessivamente oneroso li spingerà semplicemente verso altre giurisdizioni", ha affermato Rauch.
Per evitare una situazione in cui l’equilibrio si ribalta, i regolatori e gli operatori del settore hanno bisogno di una comunicazione semplificata tra loro.
“Credo che un approccio collaborativo tra i regolatori e l’industria possa trovare il giusto equilibrio. Le autorità di regolamentazione dovrebbero concentrarsi sulla promozione della trasparenza e sulla promozione dell’educazione, insieme a linee guida chiare per gli emittenti. Questo approccio garantirebbe che l’innovazione negli ETP continui salvaguardando gli investitori al dettaglio da rischi inutili”, ha aggiunto Petrovcic.
Trovare il giusto equilibrio sarà cruciale per la continua crescita del mercato europeo degli ETP sulle criptovalute.
ETP e rischi associati
Nonostante l’approccio proattivo dell’Europa alle normative crittografiche per salvaguardare gli interessi degli investitori, la volatilità intrinseca del mercato delle criptovalute espone gli investitori in ETP all’instabilità dei prezzi.
“Poiché gli ETP crittografici sono asset altamente volatili, non sono adatti a tutti gli investitori e spesso richiedono un periodo di adattamento per gestire le forti oscillazioni dei prezzi. Questa volatilità può portare a decisioni di investimento impulsive e perdite potenzialmente ingenti. Sebbene il quadro normativo sia relativamente forte, i nuovi operatori sul mercato potrebbero comunque fallire o prendere decisioni sbagliate, mettendo a rischio i fondi dei clienti", ha detto Rauch a BeInCrypto.
A ciò Petrovcic ha aggiunto:
"L'incomprensione della natura di questi prodotti può portare a una sovraesposizione, soprattutto durante le fasi di ribasso dei mercati."
Sostiene inoltre che alcune pratiche di gestione del rischio debbano essere implementate per mitigare l’impatto negativo dell’instabilità del mercato e garantire la stabilità degli ETP durante i periodi di volatilità.
“Garantire liquidità e strategie efficaci di gestione del rischio durante i periodi di volatilità è fondamentale per mantenere la fiducia degli investitori in questi prodotti. Le misure di stabilità spesso includono solide soluzioni di custodia, meccanismi di fissazione dei prezzi trasparenti e supervisione normativa. Questo approccio garantirebbe che l’innovazione negli ETP continui salvaguardando gli investitori al dettaglio da rischi inutili”, ha affermato.
L’attenuazione di questi rischi stimolerà ulteriormente la fiducia degli investitori e una più ampia adozione degli ETP.
Come gli Stati Uniti potrebbero influenzare il mercato degli ETP in Europa
Ora che molti partecipanti al mercato si aspettano che la nuova amministrazione Trump crei un ambiente più favorevole alle criptovalute negli Stati Uniti, ciò potrebbe motivare l’Europa a mantenere la sua posizione di attore leader negli ETP.
“Storicamente, l’Europa si è mossa più lentamente nell’adottare nuove innovazioni. Se gli Stati Uniti implementassero politiche di sostegno alle criptovalute, potremmo vedere un importante spostamento dell’attenzione del mercato verso gli Stati Uniti, in particolare per prodotti come ETP ed ETF, che hanno già svolto un ruolo chiave nel cambiare il sentiment generale degli investitori”, ha affermato Rauch.
Negli ultimi anni, gli Stati Uniti hanno faticato a fornire un quadro normativo chiaro per il settore delle criptovalute.
Nel gennaio 2024, la SEC ha approvato per la prima volta negli Stati Uniti 11 ETF spot su Bitcoin . Quattro mesi dopo, la SEC ha dato il via libera anche agli ETF sull’Ethereum.
Tuttavia, l’approvazione è arrivata dopo diversi anni di battaglia prima che la SEC riconoscesse le due criptovalute come non-titoli. Ora, nel giro di un anno, diversi altri ETF basati sulle criptovalute, come XRP e Solana, saranno in attesa di approvazione da parte dell’autorità di regolamentazione.
Se la SEC guidata dal presidente nominato da Trump, Paul Atkins, si dimostrerà più proattiva, ciò potrebbe anche incentivare l’Europa a rivedere il proprio approccio normativo agli ETP.
“Le politiche pro-cripto negli Stati Uniti potrebbero intensificare la concorrenza, spingendo l’Europa a perfezionare il proprio quadro normativo per mantenere la leadership. Ciò andrebbe a beneficio del mercato globale degli asset tokenizzati, comprese le criptovalute e gli asset del mondo reale, favorendo l’innovazione e l’adozione su entrambe le sponde dell’Atlantico”, ha affermato Petrovcic.
Man mano che gli ETP acquisiscono slancio, trovare il giusto equilibrio tra innovazione e protezione degli investitori diventerà una questione urgente per le nazioni e le istituzioni.
Il post Gli esperti del settore analizzano l'impennata degli ETP crittografici in tutta Europa è apparso per la prima volta su BeInCrypto .