Grazie al notevole successo degli Exchange Traded Fund (ETF) negli Stati Uniti, il prezzo del Bitcoin è aumentato del 35% negli ultimi 22 giorni. In questo contesto rialzista, gli investitori e gli osservatori del mercato sono alla ricerca di indicatori che possano segnalare l’avvicinarsi di un massimo (locale). Per navigare in queste acque, diversi esperti hanno offerto le loro opinioni su come individuare i potenziali picchi e i tempi di questi cambiamenti cruciali del mercato.
Come individuare il prossimo top locale di Bitcoin
Maartunn, community manager di CryptoQuant, ha sottolineato la volatilità che Bitcoin dovrebbe affrontare, attribuendola alle dinamiche della domanda tra i flussi spot degli ETF e la speculazione sui futures. “La volatilità continuerà in modo pesante. I flussi di ETF spot creano la domanda per la moneta arancione. Si tratta di circa 10.000 BTC al giorno. Ma la domanda di speculazione (future) è ancora più elevata”, ha osservato Maartunn tramite X (ex Twitter).
Ha evidenziato un aumento significativo dell'Open Interest di 700 milioni di dollari (~ 14.000 BTC) durante il pompaggio più recente, suggerendo che le posizioni sui future rendono l'azione dei prezzi più suscettibile alle fluttuazioni. “Secondo me, le posizioni sui futures rendono l’azione dei prezzi più fragile. Ecco perché mi aspetto che i prezzi saltino avanti e indietro", ha aggiunto Maartunn, sottolineando anche le opportunità che questa volatilità crea per il trading a breve termine.
La volatilità continuerà in modo pesante
I flussi di ETF spot creano la domanda per la moneta arancione. Si tratta di circa 10.000 BTC al giorno.
Ma la domanda di speculazione (futures) è ancora più elevata. Per esempio; l'Open Interest è aumentato di $ 700 milioni (~ 14k BTC) durante questo periodo molto… pic.twitter.com/ojVC8cNQqS
— Maartunn (@JA_Maartun) 14 febbraio 2024
#1 Leva eccessiva
Facendo eco a un cauto ottimismo, Ari Paul, CIO/fondatore di BlockTower Capital, ha riconosciuto la forza del mercato Bitcoin derivante dai consistenti afflussi di ETF e dagli sviluppi nell'infrastruttura Bitcoin. Tuttavia, Paul ha anche messo in guardia dall’aumento della leva speculativa, che potrebbe portare a un ritracciamento più profondo.
“La forza deriva in gran parte dai consistenti afflussi di ETF bitcoin; anche un certo ottimismo fondamentale riguardo allo sviluppo dell’infrastruttura bitcoin e a molte roadmap di altcoin ”, ha osservato Paul. Ha osservato segnali di eccesso speculativo, con tassi di finanziamento in rialzo, indicando crescenti rischi di un ritracciamento nonostante il trend rialzista in corso a medio termine.
Will Clemente III, interrogandosi sull’eccesso di leva finanziaria osservato, ha sottolineato che l’attuale mercato dei futures non è sovraindebitato come nei livelli di picco del 2021, suggerendo che i massimi storici potrebbero essere a portata di mano.
“Ari, dove vedi questo eccesso di leva finanziaria? La base (sul CME e le sedi native delle criptovalute) e i tassi di finanziamento non sembrano così folli. Ovviamente parte di ciò ha a che fare con l'offerta spot sottostante, ma penso che le cose possano diventare molto più complicate", ha affermato.
La parte più folle di questo rally di BTC per me è che il mercato dei futures non è nemmeno così sovraindebitato, nemmeno vicino ai livelli di picco del 2021.
I massimi storici sembrano essere gettati via da una pietra. pic.twitter.com/uFDmKuy0hO
— Will (@WClementeIII) 14 febbraio 2024
Paul ha risposto indicando che il crescente rialzo dei tassi futuri annualizzati Deribit per BTC ed ETH a metà doppia cifra potrebbe segnare i massimi locali, con il potenziale di raggiungere livelli ancora più alti più avanti nel ciclo rialzista:
Certamente non è una follia, ma sta semplicemente salendo più in alto con i tassi futuri annualizzati di Deribit per BTC ed ETH che iniziano a trascorrere del tempo a metà della doppia cifra. In effetti, potremmo vederli al 20% o addirittura al 30% o più nei momenti successivi del ciclo rialzista. Ma, addentrandosi in un territorio che finora ha segnato i vertici locali.
#2 Domanda in calo per gli ETF Spot su Bitcoin
In aggiunta al discorso, Julio Moreno, responsabile della ricerca presso CryptoQuant, ha presentato un'altra prospettiva incentrata sull'impatto della domanda di ETF sul prezzo di Bitcoin. Secondo l'ultima ricerca di CryptoQuant, il lancio di ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti ha aumentato significativamente la domanda, con 9,5 miliardi di dollari di nuovo denaro entrati nei mercati Bitcoin attraverso gli ETF sin dal loro avvio l'11 gennaio.
Questo afflusso rappresenta il 2% dell’investimento storico totale in Bitcoin, con oltre il 71% dei nuovi investimenti nelle ultime due settimane provenienti da questi ETF spot. Moreno ha sottolineato: "Ciò è positivo per l'aumento dei prezzi finché continua l'attuale tasso di domanda di Bitcoin da questi ETF, ma può essere un rischio se la domanda diminuisce o se iniziamo a vedere alcuni deflussi da questi ETF."
Al momento della stesura di questo articolo, BTC veniva scambiato a 52.114 dollari.
