MicroStrategy ha annunciato oggi un acquisto di Bitcoin per 22 milioni di dollari, evidenziando i crescenti timori di diluizione degli azionisti. L'azienda si è rifiutata di ripristinare le misure di sicurezza che potrebbero impedirlo.
MicroStrategy si trova intrappolata tra due scenari ribassisti. Se smettesse di acquistare BTC, potrebbe crollare la fiducia del mercato. Tuttavia, se diluisse gli azionisti per finanziare questi acquisti, l'azienda continuerebbe a sottoperformare l'asset in suo possesso.
La crisi di diluizione di MicroStrategy
MicroStrategy ha ottenuto un notevole successo con il suo piano di accumulo di Bitcoin, ma nelle ultime settimane si sono formate alcune crepe . Di recente, l'entità degli acquisti dell'azienda è diminuita, con il presidente Michael Saylor che ha annunciato oggi un'acquisizione di BTC da 22 milioni di dollari:
Rispetto ad alcune delle sue precedenti acquisizioni , questa cifra è decisamente irrisoria. Inoltre, nuovi report contribuiscono a spiegare un urgente dilemma per MicroStrategy: l'azienda si affida sempre più alla diluizione azionaria per finanziare queste acquisizioni.
Questo schema potrebbe sfociare in una crisi esplosiva se dovesse diminuire la fiducia degli azionisti.
Segnali di avvertimento pericolosi
Sebbene Michael Saylor avesse affermato a luglio che MicroStrategy non avrebbe diluito l'esposizione degli azionisti al Bitcoin, il mese scorso ha preso provvedimenti per modificare questa politica.
Nello specifico, ha annunciato che la società potrebbe vendere azioni per nuovi motivi diversi dall'acquisto di BTC e ha anche rimosso le protezioni per proteggere le posizioni degli investitori.
Da quando MicroStrategy ha adottato queste misure, l'azienda ha diluito il capitale degli azionisti ordinari di 3.278.660 azioni, finanziando oltre 1,1 miliardi di dollari in nuovi acquisti di Bitcoin. Questo 1,2% del flottante ha quindi finanziato direttamente circa il 94% delle acquisizioni di BTC dell'azienda nell'ultimo mese.
La diluizione delle azioni di MicroStrategy è pericolosa per diversi motivi, ma uno è particolarmente critico: mina direttamente la motivazione a investire in MSTR invece di acquistare BTC. Sebbene l'azienda abbia acquistato circa 10.000 bitcoin da agosto, ha registrato una performance significativamente inferiore a quella del token.
Nessuna via d'uscita chiara
Anche se l'azienda ha recentemente evitato una class action , questo è un enorme segnale d'allarme. Gli utili incostanti di MicroStrategy le sono già costati enormi riconoscimenti , e la diluizione degli azionisti potrebbe essere ancora peggiore.
L'azienda ha la responsabilità fiduciaria di massimizzare il valore per gli azionisti, il che potrebbe essere in conflitto con i suoi obiettivi di acquisizione.
Proprio come la Regina Rossa di Alice nel Paese delle Meraviglie, una tesoreria di asset digitali BTC deve continuare a funzionare sempre più velocemente per rimanere ferma. MicroStrategy è un pilastro della fiducia delle aziende in Bitcoin; se smette di acquistare, il prezzo del token scenderà, al diavolo la diluizione.
Non esiste una via d'uscita facile da questa crisi. Michael Saylor non deve solo continuare a fare soldi; deve anche superare Bitcoin. La diluizione degli azionisti potrebbe essere l'unico modo per mantenere MicroStrategy al top, per ora. Tuttavia, potrebbe innescare un'implosione ancora più grande.
L'articolo Gli azionisti di MicroStrategy affrontano un rischio crescente di diluizione con l'aumento degli acquisti di Bitcoin è apparso per la prima volta su BeInCrypto .