Il commercio di minerali ha parlato prima dei prezzi. Entro la fine del 2025, il denaro legato ai fondi negoziati in borsa (ETF) del settore minerario e dei metalli ha superato i 750 miliardi di dollari, secondo i dati del Critical Minerals Institute.
Quei 750 miliardi di dollari sono investiti in ETF su metalli e minerali in tutto il mondo. Christopher Berlet, Presidente e Chief Investment Officer di MineralFunds.com, ha affermato che questa cifra rispecchia le allocazioni reali.
Gli asset degli ETF aumentano mentre oro e argento attirano capitali
Christopher ha affermato che il 2025 segna il terzo anno di pubblicazione del rapporto annuale sugli ETF da parte di MineralFunds. Entro la fine dell'anno, la società ha monitorato 249 ETF su metalli e minerali. Ha affermato che gli asset hanno superato i 750 miliardi di dollari due volte a dicembre.
La prima battuta d'arresto si è verificata all'inizio del mese. La seconda intorno al 20 dicembre. Gli asset hanno subito un breve calo a fine anno, per poi riprendersi rapidamente. "Si tratta di tre quarti di trilione di dollari in asset ETF su metalli e minerali", ha affermato Christopher.
Il totale degli asset del settore è aumentato di circa il 117% nel corso del 2025. I metalli preziosi hanno trainato gran parte di tale crescita. Christopher ha affermato che la società monitora 79 ETF sull'oro in tutto il mondo. Insieme, questi fondi detengono ora oltre 500 miliardi di dollari.
L'argento è cresciuto ancora più rapidamente. Gli asset legati agli ETF sull'argento sono passati da circa 25 miliardi di dollari a 75 miliardi di dollari entro la fine dell'anno. Ciò ha segnato un aumento del 200% in un anno. Christopher ha affermato che il segnale chiave è arrivato dall'aumento delle azioni in circolazione. "Questo dimostra che le allocazioni di capitale nel settore stanno aumentando", ha affermato. Questa tendenza ha evidenziato una crescente domanda di esposizione ai minerali tramite ETF.
Le borse e la struttura degli ETF stanno cambiando la domanda e l'offerta di minerali critici
Christopher ha affermato che la localizzazione degli asset degli ETF ha sorpreso molti. Il Canada ha una forte immagine mineraria, ma non domina il capitale degli ETF. Ha affermato che la Borsa di New York, principalmente NYSE Arca, e la Borsa di Londra ospitano insieme circa il 75% di tutti gli asset dei 249 ETF. La sola NYSE Arca detiene circa il 55% degli asset globali.
Nel frattempo, gli ETF sui metalli rappresentano circa l'85% delle attività totali, mentre gli ETF sulle società minerarie ne detengono circa il 12%, pari a circa 70 miliardi di dollari, mentre i prodotti coperti e con leva finanziaria costituiscono il restante 3%.
All'interno degli ETF sui metalli, la concentrazione rimane elevata, con oro e argento che insieme rappresentano circa il 95% degli asset degli ETF sui metalli. I metalli del gruppo del platino, i minerali critici e i metalli industriali si attestano ciascuno intorno al 2% o meno.
Christopher ha affermato che i dati di emissione sono più importanti dei grafici dei prezzi. Nel corso del 2025 sono stati lanciati nove nuovi ETF. Cinque provenivano dal Canada, dopo un'ondata di lanci in India e Cina l'anno precedente.
Ha affermato che il segnale più forte è arrivato dalla creazione di azioni all'interno dei fondi esistenti. "Per noi, l'indicatore più importante è la crescita del numero di azioni in circolazione, che fornisce informazioni più dettagliate sui flussi di capitale rispetto alle variazioni di prezzo".
Ha affermato che i gestori patrimoniali stanno investendo sempre di più in questo settore. Le commissioni stanno aumentando. Nuovi prodotti stanno emergendo in tutta l'Asia. Ha anche affermato che la domanda di ETF influenza l'offerta fisica.
Quando qualcuno acquista un ETF sui metalli, ciò che in realtà ottiene è il metallo vero e proprio, custodito in un deposito. Quello stesso metallo avrebbe potuto essere acquistato da un produttore di batterie o da un'acciaieria, ma ora si trova in un caveau perché è legato a un ETF. È così che questi fondi stanno assorbendo l'offerta fisica. Nel tempo, questo ha sottratto denaro alla ricerca di nuova offerta. Meno denaro viene investito nell'esplorazione, meno scoperte vengono fatte e l'offerta si sta riducendo.
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