Wall Street si sta allontanando da Coinbase, e non lo nasconde. Secondo CNBC, almeno sette grandi aziende hanno abbassato i loro obiettivi di prezzo, e una ha appena assegnato un rating di vendita completo al titolo.
A dirlo è Compass Point Research, che ha anche ridotto il suo obiettivo da $ 330 a $ 248, oltre il 21% in meno rispetto al prezzo di chiusura di Coinbase di venerdì, a $ 314,69.
Questo dopo che Coinbase ha pubblicato i risultati del secondo trimestre che non hanno contribuito in alcun modo alla sua tesi. L'utile per azione ha superato le stime, ma il fatturato totale è stato inferiore. Anche la parte di fatturato più importante, le commissioni di transazione, ha mancato le previsioni.
Ed Engel di Compass Point ha affermato che i trend mostrano che i profitti di Coinbase stanno diminuendo, nonostante il mercato delle criptovalute rimanga in rialzo. "Prevediamo un supporto limitato per la valutazione di COIN se i mercati delle criptovalute dovessero subire ulteriori vendite", ha affermato Ed. Non è ottimista nemmeno per il terzo trimestre. "Prevediamo un terzo trimestre instabile, accompagnato da una debole stagionalità tra agosto e settembre e da un calo dell'interesse dei consumatori per i titoli azionari crypto", ha aggiunto.
Gli analisti tagliano gli obiettivi di Coinbase dopo il debole rapporto sui ricavi
Ed ha anche sottolineato che Coinbase sta affrontando difficoltà dovute alla crescente concorrenza delle stablecoin. Si tratta di criptovalute ancorate a valute tradizionali come il dollaro. Inoltre, ha affermato che l'attuale valutazione dell'azienda, pari a 44 volte gli utili futuri, non lascia molto spazio a ulteriori rialzi.
L'S&P 500, al contrario, viene scambiato a un multiplo di 23x, secondo FactSet. Bitcoin è comunque in rialzo del 22% quest'anno, attestandosi sopra i 114.000 dollari dopo aver raggiunto un picco di 120.000 dollari all'inizio del 2025, ma questo non ha aiutato Coinbase a mantenere la fiducia degli investitori.
Bank of America ha abbassato il suo obiettivo su Coinbase da 383 a 369 dollari, mantenendo però il rating "neutrale". Owen Lau di Oppenheimer non era pronto a declassare il rating, ma ha abbassato l'obiettivo della società da 417 a 413 dollari. Owen ha definito il trimestre debole, ma ha indicato un volume di scambi migliore nel terzo trimestre, solidi dati di luglio e un potenziale rialzo se il CLARITY Act verrà approvato.
Anche Benjamin Budish di Barclays ha ridotto il suo obiettivo, da 359 a 352 dollari. Ha mantenuto il rating Equal Weight, ma ha segnalato il mancato raggiungimento degli obiettivi di fatturato e l'aumento delle spese. Ha affermato che l'azienda sembra ancora fiduciosa in termini di crescita, favorita dai miglioramenti normativi.
Kenneth Worthington di JPMorgan ha abbassato il suo obiettivo di prezzo da 276 a 215 dollari, mantenendo la posizione neutrale. Ha affermato che l'ultimo rapporto è stato inferiore alle aspettative e ha messo in guardia da un contesto di transazioni più difficile in futuro, che potrebbe incidere sugli utili.
Anche Michael Elliott di CFRA ha abbassato il suo obiettivo da 335 a 325 dollari e ha mantenuto il rating Hold. Ha affermato di aspettarsi un miglioramento degli utili nel 2025 e ha fornito una nuova previsione per il 2026. Ha tuttavia ricordato agli investitori che il 61% del fatturato totale di Coinbase dipende dalle transazioni in criptovalute, il che rende l'azienda sensibile alle oscillazioni del prezzo dei token.
Un certo ottimismo resta nonostante l'ondata di declassamenti
Piper Sandler ha abbassato la sua stima da 310 a 180 dollari, mantenendo una visione neutrale. L'azienda prevede un aumento del fatturato del 25% su base annua nel primo trimestre del 2025, ma ciò non ha impedito il taglio.
Citi ha abbassato il suo obiettivo di prezzo da 350 a 270 dollari, mantenendo però il rating "Buy". I suoi analisti prevedono che i ricavi netti del primo trimestre 2025 saranno inferiori di circa il 4% rispetto al consensus, a causa di variazioni nel mix dei volumi di scambio e di spread retail più bassi.
Non tutte le aziende stanno diventando negative. Bernstein ha addirittura alzato il suo obiettivo da 310 a 510 dollari. Scommettono che Coinbase genererà 9,5 miliardi di dollari di fatturato nel 2025, gran parte dei quali da fonti non commerciali come staking e stablecoin.
Hanno anche menzionato una legislazione come il GENIUS Act come possibile stimolo e hanno affermato che la posizione dell'azienda nel mercato delle criptovalute la distingue.
Tuttavia, il clima generale non è positivo. L'attività di trading è debole, la concorrenza è in aumento e il titolo è costoso rispetto ai suoi concorrenti.
La recente acquisizione di Deribit e un solido bilancio sono stati citati da alcuni analisti come segnali positivi. Ma Wall Street vuole chiaramente di più. Al momento della stampa, COIN valeva 324 dollari, con un aumento del 3% nelle ultime ventiquattro ore.
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