Wall Street potrebbe vivere sei mesi brutali. L’aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro e il rafforzamento del dollaro stanno martellando il sentiment del mercato, lasciando gli investitori a cercare una copertura.
Secondo gli strateghi di Morgan Stanley, i timori di inflazione stanno spingendo il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni oltre il 4,5%, e il rendimento a 30 anni ha appena raggiunto il suo punto più alto dalla fine del 2023.
Michael Wilson, stratega di Morgan Stanley, ha affermato che la relazione tra l’indice S&P 500 e i rendimenti obbligazionari è diventata “decisamente negativa”. Questa non è una buona notizia per un mercato che già va avanti nel fumo. Un dollaro forte sta ora esercitando pressioni sulle aziende con grandi operazioni internazionali, stringendo le viti sul mercato più ampio.
“Pensiamo che il 2025 potrebbe essere un anno diviso in due metà”, ha scritto Wilson, lasciando intendere un inizio difficile ma giorni migliori in arrivo se entrassero in gioco tagli fiscali e politiche favorevoli al mercato.
Il mercato azionario è in difficoltà mentre i rendimenti si fanno più duri
A dicembre, il rally dell’indice S&P 500 si è esaurito poiché le preoccupazioni economiche e il tono aggressivo della Federal Reserve hanno innervosito gli investitori. I titoli tecnologici, che costituiscono la spina dorsale dell’S&P 500 dalla fine del 2022, sono stati i più colpiti.
Gli scarsi guadagni del mercato stanno peggiorando le cose. Wilson ha sottolineato che il divario tra l’S&P 500 e i suoi singoli titoli, basato sulla media mobile a 200 giorni, è insolitamente ampio.
Questo tipo di divergenza si chiude solo in due modi: una più ampia partecipazione o l’indice che si avvicina alla propria media mobile. Nessuno dei due scenari sembra facile.
Wilson ritiene che per ridurre questo divario potrebbero essere necessari tassi di interesse più bassi, un dollaro più debole, una maggiore chiarezza sulle politiche commerciali e migliori rapporti sugli utili. Non ha edulcorato i rischi. Anche se si aspetta che l’S&P 500 si riprenda quest’anno, avverte che i guadagni non saranno diffusi.
Morgan Stanley prevede che l’S&P 500 raggiungerà i 6.500 punti entro la fine dell’anno, un balzo del 9% rispetto al livello di venerdì scorso. Ma questi guadagni potrebbero non manifestarsi fino alla fine del 2025. Per ora, il dollaro più forte e i rendimenti in aumento sembrano un doppio colpo per le azioni.
I mercati si dividono, Bitcoin brilla
Bitcoin , tuttavia, sembra essere una risorsa straordinaria in questo momento. Poiché le azioni sono afflitte da incertezze, i rialzisti di Bitcoin si sentono a proprio agio, con prezzi a meno di 200 dollari dai 100.000 dollari. Gli analisti prevedono che i suoi prezzi raddoppieranno.
È aumentato del 5,66% nell'ultima settimana, il guadagno settimanale più grande dalla fine di novembre. Il mercato è in fermento, soprattutto con la vittoria elettorale di Donald Trump che sta per essere confermata.
Gli entusiasti delle criptovalute ripongono le speranze nelle promesse di Trump di un contesto normativo più amichevole, con una nuova legislazione mirata alle stablecoin e alle strutture di mercato potenzialmente all'orizzonte.
Bitcoin ha avuto un anno eccezionale nel 2024, chiudendo con guadagni di oltre il 120% nonostante alcuni intoppi a dicembre.
Un rally post-elettorale ha spinto i prezzi oltre i 100.000 dollari per la prima volta, poi lo slancio si è affievolito con l’aumento dell’incertezza sui tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve. Tuttavia, gli investitori rimangono rialzisti. Venerdì, gli ETF Bitcoin hanno registrato afflussi di 908 milioni di dollari.
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