Il 2021 ha visto un'attività di capitale di rischio pari a 612 miliardi di dollari, un aumento del 108% rispetto all'anno precedente e un aumento del 24% nelle operazioni di capitale di rischio. Ma nonostante i pro, ci sono alcuni dolorosi punti dolenti collegati. Le DAO possono essere un buon veicolo per affrontare alcune delle lacune nel tradizionale panorama VC. Entra in un DAO VC.
Il capitale di rischio ha finanziato più della metà di tutte le società pubbliche statunitensi nel 1979. Rappresentando quindi un terzo di tutto il valore del mercato azionario. Tutte le prime 5 aziende di maggior valore negli Stati Uniti (Apple, Microsoft, Google, Amazon e Facebook) hanno iniziato come startup sostenute da VC.
I fondi di rischio sono specializzati nel finanziamento di start-up che devono ancora realizzare profitti ma hanno un elevato potenziale di crescita. A volte anche restituendo più di 100 volte l'investimento iniziale. Le VC finanziano le start-up con il capitale proprio piuttosto che con il debito perché le startup sono povere di liquidità ma possono avere un enorme potenziale di rialzo.
Lo spazio VC tradizionale ha evidenti vantaggi come grandi dimensioni degli assegni, intraprendenza e raddoppio degli investimenti e delle reti. Ma ci sono alcuni punti dolorosi, come il processo decisionale lento, l'elevata burocrazia, l'elevata sensibilità alle valutazioni e l'elevata richiesta di controllo, solo per citarne alcuni.
Le organizzazioni autonome decentralizzate ( DAO ) sono un buon veicolo per affrontare alcune delle lacune nel tradizionale panorama delle VC. Una versione decentralizzata di un'azienda, DAO è guidata dalla governance e dal processo decisionale della comunità, mirando direttamente ad alcuni dei punti deboli convenzionali del VC. Ciò consente un processo decisionale più rapido, un controllo minore per le start-up e l'adocrazia. Inoltre, le DAO offrono maggiore flessibilità agli investitori, maggiore diversità di idee finanziate, controllo decentralizzato e migliore accesso al capitale pubblico.
Detto questo, il futuro delle VC sembra al sicuro con la reincarnazione delle DAO e le loro implicazioni?
Pertanto, questo articolo esplora la domanda generale: "Le DAO sostituiranno potenzialmente le VC o le DAO rappresentano una minaccia per le VC?"
Il modo tradizionale: VC
Tra i tre modi per investire nel capitale privato ci sono le acquisizioni, i fondi di crescita e il capitale di rischio.
Il capitale di rischio è una forma di private equity che finanzia le start-up che dovrebbero avere un rendimento esponenziale e un potenziale di crescita elevato. Nelle spiegazioni tecniche, le società di capitale di rischio creano un fondo di investimenti blind pool, non sapendo in quali società investirebbero. Ma stabilendo un mandato di investimento su quali tipi di start-up investirebbero.
Ecco un diagramma di flusso di base per mostrare come funziona Venture Capital, ribadendo il blog 2018 di Medium.
Il rendimento annuo per un fondo VC varia dal 15 al 27% e ha un premio elevato rispetto al rendimento del 9,90% dell'S&P 500 negli ultimi dieci anni. Con la crescente crescita, soprattutto in Asia, c'è stato un aumento del numero di accordi e finanziamenti versati alle start-up in tutto il mondo.
Nel 2021 ha raggiunto 612 miliardi di dollari di attività di capitale di rischio, con un aumento del 108% rispetto all'anno precedente. In 10 anni, la crescita del volume del dollaro investito in iniziative in tutto il mondo è del 92% su base annua.
Nel 2021, c'è stato anche un aumento del 24% nel numero di accordi di VC in tutto il mondo, con numeri fino a 11.601 accordi. Nonostante l'apparente aumento, ci sono specifici punti dolenti . Come la quota ridotta del fondatore, il ritardo nelle decisioni e le tempistiche di finanziamento e molto altro.
DAO VC: il concetto
DAO VC si basa sul concetto di processo decisionale e governance della comunità, in contrasto con il tradizionale processo decisionale dell'autorità centrale di VC. Sarà un ecosistema di venture capital autonomo sia per gli utenti finali che per le start-up.
I DAO VC si presentano come una piattaforma entusiasmante che consente agli investitori al dettaglio di passare allo spazio crittografico. Pur consentendo alle start-up di avere un pool diversificato di investitori. Investendo a partire da $ 1, gli utenti possono partecipare al mercato come investitori tradizionali più importanti. Semplicemente creando una raccolta condivisa di contributori che fungono da possessori di token.
L'ascesa della tecnologia blockchain ha cambiato il modo in cui gli investitori potrebbero pensare ai fondi di capitale di rischio. I VC stanno sempre più diversificando i loro fondi nello spazio delle criptovalute. Anche loro stanno pensando a come cambiare radicalmente la loro struttura di fondi in modo che sia centralizzata e consenta a molti investitori di giocare nello spazio in un ambiente più inclusivo.
Colmare il gap
L'uso di DAO e l'adozione di modelli di finanziamento ibridi per imitare le "offerte iniziali di monete (ICO)" sono due modi in cui il VC sta iniziando a innovare nello spazio per portare più finanziamenti e partecipanti nello spazio.
Una DAO può essere descritta come una "comunità formata attorno a un'idea centrale in cui ogni membro ritiene valga la pena investire. Il denaro raccolto all'interno di tale DAO tiene traccia del contributo di ogni persona e conferisce diritti di governance proporzionati".
E sebbene le DAO siano un concetto relativamente nuovo, la loro rapida crescita suggerisce una tendenza futura che può avere implicazioni significative per il panorama del Venture Capital. Meno di due anni fa, quando Ethereum veniva scambiato a $ 230, i DAO erano pochi e rari. La maggior parte di loro deteneva solo poche migliaia di dollari di AUM.
Tuttavia, "dopo un mercato rialzista delle criptovalute durato un anno, milioni di nuove persone sono state introdotte alle criptovalute e migliaia di progetti lanciati e che hanno generato commissioni", le DAO si stanno ora misurando in milioni.
Il totale delle attività in gestione (AUM) per le tesorerie DAO, quotate sulla piattaforma di statistiche DAO DeepDAO, è aumentato da circa 380 milioni di dollari a gennaio a un picco di circa 16 miliardi di dollari a metà settembre. nel 2021.
“2021: Il (1°) anno di DAO”
Ecco come è cresciuto l'ecosistema DAO negli ultimi 12 mesi
:
Le tesorerie dei DAO quotate su @DeepDAO_io sono aumentate di 40 volte, da $ 400 milioni a gennaio a $ 16 miliardi entro dicembre 2021
I partecipanti alle DAO sono aumentati di 130 volte, dai 13.000 di gennaio a 1,6 milioni entro dicembre 2021 pic.twitter.com/YFcblpBOK8
— DeepDAO.io (@DeepDAO_io) 30 dicembre 2021
Le DAO salgono dal 2021 al 2022
BeInCrypto ha contattato Rona Perry , COO di DeepDAO, per commentare via email lo scenario attuale rispetto allo scorso anno. Lei ha risposto con un commento dicendo:
“Mentre il mercato ribassista continua, il ritmo di crescita delle nuove DAO sta accelerando. Il numero totale di nuove DAO create quest'anno è maggiore rispetto all'anno scorso e ogni mese quest'anno ha visto il doppio delle nuove DAO rispetto al 2021. I numeri riflettono l'interesse in corso per le organizzazioni autonome decentralizzate e il loro posto unico come infrastruttura chiave di Web3 .”
Durante i sei mesi da maggio a ottobre di quest'anno, 2863 DAO hanno iniziato la loro attività di governance. Questo è più del doppio del numero rispetto al 2021, come mostrato nel grafico sottostante.
Inoltre ha condiviso un tweet del 24 novembre 2022 che fa più luce sulla crescita anno dopo anno dal 2018 al 2022.
DeepDAO classifica Uniswap DAO, BitDAO e ENS DAO come i primi tre, con un valore di tesoreria di $ 2,30 miliardi, $ 1,70 miliardi e $ 1 miliardo. Complessivamente, la DAO conta 10.191 membri e si concentra su proposte relative a partenariati diretti o scambi con progetti. Inoltre, opportunità di espansione come il lancio di corporazioni di artisti autonomi, cooperative agricole e fondi ecosistemici.
In effetti, l'aumento della domanda è ovvio. Ma quali pro e contro si potrebbero considerare o conoscere delle DAO?
Punti da considerare
Le organizzazioni autonome decentralizzate (DAO) sono un buon veicolo per affrontare alcune delle lacune nel tradizionale panorama delle VC. Alcuni vantaggi includono l'ampliamento dell'accesso agli investimenti VC, una maggiore flessibilità degli investitori, una maggiore diversità di idee finanziate, il decentramento del controllo e un migliore accesso all'autorità pubblica.
Sebbene le DAO rappresentino grandi opportunità per più parti interessate, i rischi intrinseci del settore blockchain non possono essere ignorati. Come con qualsiasi nuova tecnologia, le DAO presentano determinati rischi, come minacce alla sicurezza e processi decisionali arbitrari. Quando si passa dal tradizionale VC allo spazio DAO VC, questi rischi devono essere trattati con attenzione.
Alcuni apparenti svantaggi includono la mancanza di risorse, politiche normative, sicurezza e proprietà.
Espansione su due preoccupazioni chiave: regolamenti e sicurezza
Politiche di regolamentazione più severe : è probabile che il controllo normativo si intensifichi con l'aumentare del numero di DAO
Data la crescita del numero di DAO, non possono più operare sotto il radar ed eludere le misure normative. Rendendo così sempre più difficile impostare e utilizzare un DAO. Con le crescenti dimensioni degli investimenti o gli importi dei finanziamenti che passano attraverso le DAO, le autorità di regolamentazione potrebbero iniziare a reprimere anche queste DAO con membri limitati.
Poiché le DAO forniscono un certo livello di anonimato, potrebbero servire come un altro veicolo per riciclare denaro proveniente da operazioni illegali, il che offre alla SEC un altro motivo per indagare.
Inoltre, poiché i token possono essere acquistati e venduti tramite la tecnologia blockchain, i regolatori considerano questi token come titoli. Le autorità di regolamentazione potrebbero introdurre nuove politiche che impongono misure più rigorose in merito alle plusvalenze derivanti dal trading di token. Pertanto, poiché il panorama delle DAO continua ad evolversi, è prevedibile che emergano nuove politiche in questo spazio.
Sicurezza : i difetti nel codice/Smart Contract di una DAO potrebbero mettere a rischio le risorse
Come coperto da BeInCrypto in passato, sono state svolte diverse attività esplicite per hackerare i DAO. Ad esempio, solo un mese fa, OlympusDAO ha subito un exploit da $ 300.000. Nel 2016, un utente malintenzionato è riuscito a prelevare un totale di 3,6 milioni di Ether dal DAO, per un valore di 55 milioni di dollari, circa un terzo del patrimonio totale. L'attacco è stato reso possibile a causa di un problema tecnico nel codice sottostante del DAO, che ha fatto sì che il DAO elaborasse più volte la stessa transazione.
Codice per codice
Il codice sottostante di una DAO, noto anche come Smart Contract, funge da regolamento che stabilisce la sua natura auto-eseguibile, abolendo la necessità dell'intervento umano per cui il fondo di investimento basato su Ethereum è famoso. Il problema tecnico ha fatto sì che il DAO elaborasse più volte la stessa transazione.
La DAO fa affidamento su uno Smart Contract impeccabile. Se c'è un bug o un errore nel codice sottostante del DAO, mette a rischio le attività del fondo di investimento. Questo è un rischio che non esiste con l'incumbent tradizionale fondo di capitale di rischio. La sicurezza dell'asset in un'azienda di VC tradizionale non è a rischio di furto da parte di un utente malintenzionato anonimo.
Lo zoom indietro, i rischi e le insidie sono associati alla nuova e imminente tendenza delle DAO.
Pensiero di chiusura
Con la crescita delle iniziative e dei progetti Web 3.0 nel metaverso, l'emergere di DAO continuerà a crescere. I VC che vorrebbero partecipare alle opportunità dello spazio Web 3.0 sono ora sfidati a rimanere competitivi e pertinenti alla luce di questi DAO.
Nonostante la democratizzazione determinata dalle DAO, gli investitori devono stare attenti ai rischi delle DAO. Principalmente per quanto riguarda le strategie di investimento e la sicurezza. I VC potrebbero continuare ad avere un vantaggio rispetto ai DAO per quanto riguarda la loro rete di contatti costruita nel corso degli anni e la loro esperienza nel ridimensionare le imprese con i fondatori di start-up.
Per ottenere il meglio da entrambi i mondi, gli investitori dovrebbero tenere d'occhio un modello ibrido DAO-VC. Ciò sta sfruttando l'etica guidata dalla comunità delle DAO e l'esperienza operativa dei VC. Questa nuova configurazione ibrida continuerà a sfidare i confini della tradizionale configurazione VC. Inoltre, cerca nuovi modi per renderlo un modello efficace.
Con l'emergere delle DAO e del modello ibrido, i fondatori di start-up diventano i vincitori con più opzioni di finanziamento e una serie completa di investitori tra cui scegliere chi si allineerà meglio con la loro visione.
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Il post Future of Venture Capital: Capire l'ascesa delle DAO e le loro implicazioni è apparso per la prima volta su BeInCrypto .