Il modo in cui la Svizzera ha gestito il crollo del Credit Suisse fondendolo con UBS non è piaciuto alle autorità di regolamentazione statunitensi . Il presidente della Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), Martin Gruenberg, ha apertamente criticato questo approccio. A differenza del metodo svizzero, ha osservato, le autorità statunitensi sono pronte a chiudere completamente una banca così importante se dovesse affrontare una crisi simile.
Gruenberg, in una discussione con il Financial Times, ha fatto luce su un documento recentemente pubblicato dalla FDIC. Questo documento delinea il protocollo per gestire il collasso di una banca di importanza mondiale come Credit Suisse. Ha sottolineato che la posizione della FDIC è un forte promemoria per azionisti, creditori e dirigenti bancari che i giorni dei salvataggi governativi che stabilizzavano il sistema – come visto nel 2008 dopo il fallimento di Lehman Brothers – sono finiti.
Un cambiamento nelle strategie di risoluzione
Gruenberg ha espresso il suo malcontento nei confronti della decisione delle autorità svizzere di non sottoporre Credit Suisse a un processo di risoluzione formale. L’ha definita una “occasione mancata” e ha suggerito che tale azione sarebbe stata più vantaggiosa per la stabilità finanziaria e la fiducia del mercato. Invece, la FDIC è pronta ad implementare un quadro di risoluzione in grado di gestire il fallimento ordinato di qualsiasi grande istituzione finanziaria, compresi giganti come JPMorgan.
L’approccio della FDIC prevede misure drastiche come la rimozione del top management, la cancellazione del valore per gli azionisti e l’imposizione di perdite ai creditori della holding, garantendo nel contempo che le filiali operative essenziali rimangano funzionali per prevenire una diffusa perturbazione economica.
Questa strategia deriva dai poteri concessi ai sensi del Dodd-Frank Act, emanato dopo la crisi finanziaria del 2008. Questa legge ha fornito nuovi quadri giuridici per gestire i fallimenti di entità finanziarie significative in modo diverso dalle procedure standard utilizzate per i fallimenti bancari più piccoli come quelli della Silicon Valley Bank, della Signature Bank e della First Republic lo scorso anno.
Al contrario, le autorità svizzere hanno consentito al Credit Suisse di fondersi con UBS, preservando una parte del capitale azionario e imponendo perdite ad alcuni obbligazionisti. Questa controversa decisione ha sostanzialmente invertito la tradizionale struttura del capitale, scatenando dibattiti e critiche a livello internazionale.
Prospettive globali e implicazioni future
A seguito della fusione, la Svizzera ha proposto nuove misure per rafforzare il proprio settore bancario. Queste raccomandazioni includono il rafforzamento dei poteri del regolatore finanziario svizzero, la Finma, e l’inasprimento dei requisiti patrimoniali per le principali banche. Queste proposte, ampiamente sostenute da UBS, saranno discusse nel parlamento svizzero.
Tuttavia, la narrazione che circonda il crollo del Credit Suisse va oltre gli aggiustamenti normativi. Sergio Ermotti, CEO di UBS, ha sottolineato all'Ambrosetti Spring Forum in Italia che la fusione dovrebbe servire da "caso di studio" per futuri consolidamenti nel settore bancario. Ha sostenuto che tali mosse sono essenziali per creare banche più forti e competitive a livello globale.
Nonostante ciò, Ermotti ha riconosciuto che l’attuale clima politico ed economico in Europa non supporta pienamente la rapida realizzazione di fusioni così significative. Ha sottolineato la necessità di un’unione bancaria e di un’unione dei mercati dei capitali in Europa per migliorare la competitività globale delle banche europee.
Il chiaro messaggio della FDIC attraverso questa debacle è che gli investitori dovrebbero essere cauti poiché la rete di sicurezza del debito bancario non è più sicura come lo era una volta.