Ethena Governance ha ricevuto una nuova proposta per costruire un DEX perpetuo basato sulla stablecoin USDe. L'Ethereal Exchange ha anche promesso un impegno del 15% su un eventuale token nativo per tutti gli attuali possessori di ENA.
Una nuova proposta di Ethena Governance proponeva la creazione di Ethereal Exchange, un DEX a pronti e perpetui. Il mercato utilizzerà la prossima rete Ethena e le funzionalità di liquidità, nonché il supporto tecnico. Ethena Labs ha approvato la proposta e aprirà una votazione istantanea a partire dal 30 settembre.
Ethereal Exchange ha inoltre richiesto di essere collegato ai meccanismi di gestione delle riserve, liquidità e copertura di Ethena Labs. Il nuovo DEX mirerà a fungere da livello di regolamento e ad aumentare i casi d’uso per USDe.
Ethereal DEX solleva scetticismo sulla reputazione e sulle motivazioni
La comunità di Ethena Labs ha espresso un certo scetticismo riguardo al progetto, richiedendo un team con un nome completo e le relative storie prima di impegnarsi. Alcuni potrebbero votare contro perché preferirebbero vedere il lancio di Ethereal DEX come entità indipendente prima di accettare di condividere i meccanismi di stabilità finanziaria di Ethena Labs.
La proposta è stata scritta anche da un account appena registrato, " Fells0x ", con un livello di fiducia "nuovo utente". Il progetto Ethereal DEX ha una presenza limitata sui social media e la proposta di governance rappresenta il suo primo collegamento con Ethena Labs.
Ethereal mirerà a diventare parte del sistema di copertura , che ha l'obiettivo di bilanciare l'emissione di USDe. Una connessione diretta consentirebbe a Ethereal un maggiore controllo sulla liquidità USDe disponibile e l’accesso a rimborsi tempestivi. Il nuovo DEX proposto utilizzerà Ethena Labs come incubatore e fornitore di liquidità.
Tutti i possessori di token ENA circolanti avranno diritto a ricevere una quota del 15% in caso di creazione di un nuovo token Ethereal DEX. Ethereal diventerà un DEX nativo della catena Ethena, sfruttando la liquidità disponibile. Attualmente, Ethena si affida a DEX e protocolli esterni per rendere popolare l’USDe, solitamente con pool limitati per evitare il contagio.
La proposta Ethereal DEX mirerà all'allineamento con la comunità Ethena, che è già utilizzata per gli incentivi airdrop. Sulla base dei meccanismi di stabilità dell'USDe e delle operazioni di liquidità di Ethena, il DEX sbloccherà nuovi potenziali meccanismi di guadagno, si legge nella proposta. Tuttavia, Ethena è rimasta estremamente cauta nell’utilizzare USDe per evitare di diffondere il contagio ad altri protocolli e a nuove stampe eccessivamente aggressive.
Ethereal proverà a utilizzare sia sUSDe, la versione staking del token, sia la versione USDe liberamente negoziabile per creare nuovi strumenti finanziari, per il trading e il reddito passivo. Tuttavia, la comparsa di una nuova squadra senza passato noto e l’audace proposta hanno suscitato scetticismo sul voto e sulla decisione di dare al DEX influenza sul programma di emissione dell’USDe.
L’offerta di USDe si stabilizza a un livello inferiore
Una delle sfide per Ethena è stata quella di bilanciare la propria emissione di USDe e trattenere abbastanza USDe in stake per mantenere l'ancoraggio dell'asset al dollaro. L'asset USDe di Ethena dipende da un orientamento generalmente rialzista per Ethereum, poiché il protocollo ricava la maggior parte dei suoi fondi dalla fornitura di liquidità e dai guadagni dal tasso di finanziamento di Ethereum.
USDe ha ridotto la propria offerta stabilizzandola a circa 2,6 miliardi di token da un picco di 3,6 miliardi. Nell’attuale fascia di prezzo dell’ETH, l’USDe ha raggiunto la stabilità. Anche il rapporto tra USDe in staking e token gratuiti è cambiato dopo la correzione dei prezzi dell'ETH in agosto.
L'USDe rappresenta ora il 58% di tutti gli asset di Ethena, mentre l'sUSDe è sceso leggermente al 42%. La quota in stake è aumentata rispetto alla quota del 13% di maggio, poiché è aumentata la fiducia nella versione in stake.
Lo staking di USDe può includere un periodo di attesa minimo di 7 giorni, con tempi di attesa che aumentano per evitare una corsa. Per questo motivo, diversi DEX stanno già negoziando sUSDe per coloro che vogliono cedere l’asset senza svalutarlo. La maggior parte degli USDe e degli sUSDe vengono scambiati tramite Balancer, Curve e pool su Uniswap V3.
Ethena custodisce già 2,543 miliardi di dollari nelle sue casseforti, vicino all'importo esatto di USDe in circolazione. L'asset è collateralizzato in BTC e supportato dal fondo assicurativo di Ethena.
Ethena Labs ha recentemente annunciato il lancio di un nuovo asset, USDb, sostenuto dal token BULDL di Securitize e BlackRock. Con questa mossa, Ethena Labs si rivolge al tipo più sicuro di stablecoin supportato dai Buoni del Tesoro statunitensi. L’USDe algoritmico e la sua quota vincolata si stanno rivelando più difficili da utilizzare tra gli altri progetti DeFi, soprattutto quando fungono da garanzia.
Reportage criptopolita di Hristina Vasileva.