L'audace "ingegneria finanziaria" di Michael Saylor presso Strategy (ex MicroStrategy) per accumulare ingenti riserve di Bitcoin ha innescato una tendenza tra le aziende. Oltre 50 aziende hanno già adottato una strategia di tesoreria simile, incentrata su BTC. Tuttavia, sta emergendo un nuovo segmento di aziende, che cerca non solo di investire in criptovalute, ma anche di allinearsi direttamente all'ecosistema economico di Ethereum.
A prima vista, le forti oscillazioni di prezzo osservate nei titoli del Tesoro di Ethereum potrebbero sembrare montagne russe speculative simili a monete meme. Ma gli approcci adottati da questa prima ondata di società del Tesoro di ETH differiscono a livello fondamentale.
All'interno della prima ondata di ETH Treasury
Secondo Galaxy Digital, queste aziende stanno andando oltre l'esposizione passiva o guidata dall'hype alle criptovalute e stanno invece utilizzando attivamente Ethereum come asset di riserva produttivo, effettuando staking per ottenere rendimenti o sfruttando strategie DeFi avanzate.
Questo approccio li distingue dagli adottanti della tesoreria Bitcoin, che spesso hanno adottato una posizione passiva di “oro digitale” finanziata da debito convertibile ad alta leva finanziaria.
Nel frattempo, le società di tesoreria ETH come SharpLink, BitMine, Bit Digital e GameSquare hanno scelto di finanziare le loro strategie con azioni, evitando così le vulnerabilità strutturali legate agli obblighi di debito e alle scadenze imminenti.
Galaxy Digital ha inoltre affermato che il capitale detenuto da queste aziende viene impiegato attivamente, anziché rimanere inattivo. Attraverso lo staking di ETH, aumentano la sicurezza dei validatori e la stabilità del protocollo sulla rete. In casi come GameSquare, i fondi di tesoreria vengono utilizzati anche per strategie di rendimento native DeFi, che supportano pool di liquidità, piattaforme di prestito e altre infrastrutture essenziali di Ethereum.
Nonostante i rischi persistenti di diluizione, esposizione agli smart contract e oscillazioni di prezzo, gli investitori possono utilizzare le valutazioni dell'impatto di diluizione e le valutazioni premium-to-book per valutare sia il ribasso che il potenziale rialzo basato sul reddito. Questa ondata di titoli del Tesoro ETH sembra essere un modello più attivamente coinvolto ed efficiente in termini di capitale.
Le aziende aumentano le partecipazioni in Ethereum
Questo mese, SharpLink, società tecnologica online quotata al Nasdaq, ha effettuato un'importante acquisizione di Ethereum, diventando il maggiore detentore aziendale di ETH fino ad oggi. Dal 7 al 13 luglio, la società ha acquistato circa 74.656 ETH a un prezzo medio di 2.852 dollari, per un valore di circa 213 milioni di dollari. Con questa acquisizione, il patrimonio totale di SharpLink in Ethereum è cresciuto fino a circa 280.706 ETH.
BitMine Immersion Technologies, con sede a Las Vegas, ha raccolto 250 milioni di dollari tramite un collocamento privato di 55,6 milioni di azioni a 4,50 dollari ciascuna il 30 giugno per ampliare la propria tesoreria Ethereum. L'operazione ha aggiunto 81.380 ETH al suo bilancio e ha portato il totale delle sue azioni a 163.000 ETH, aumentandone al contempo il numero di azioni di 13 volte.
Bit Digital, con sede a New York, ha raccolto 172 milioni di dollari a giugno dopo aver venduto 280 BTC per costruire la sua tesoreria Ethereum sotto la guida del CEO Sam Tabar. Al 31 marzo, deteneva 24.434 ETH, di cui 21.568 in staking con un rendimento medio del 3,2% nel 2024, e ha completato il suo passaggio a un modello di staking e tesoreria basato su ETH.
GameSquare Holdings, con sede in Texas, ha raccolto 8 milioni di dollari a luglio tramite un'offerta azionaria successiva e ha stretto una partnership con Dialectic per lanciare un programma di tesoreria su Ethereum con rendimenti dell'8-14%. L'azienda ha fatto la sua prima mossa nel settore crypto acquistando 5 milioni di dollari in ETH.
L'articolo I titoli del Tesoro ETH abbandonano il modello "oro digitale" in favore dello staking che genera rendimento: ecco perché è importante è apparso per la prima volta su CryptoPotato .