Bitcoin (BTC) è sceso a 86.000 dollari domenica, mentre i mercati globali si sono schierati sulla difensiva, nonostante il dollaro USA si sia indebolito a causa dei timori di un intervento valutario e delle tensioni sul mercato obbligazionario in Giappone. La mossa ha messo in discussione l'opinione comune secondo cui un dollaro in calo farebbe automaticamente salire Bitcoin, con capitali che invece affluirebbero verso oro e argento.
La divisione è importante perché mostra dove gli investitori cercano protezione durante l'attuale periodo di incertezza e perché il BTC viene scambiato più come un asset rischioso che come una copertura, mentre la fiducia nelle valute legali vacilla.
Dollaro debole e propensione al rischio mantengono la pressione su BTC
Gli osservatori del mercato notano che il recente calo del dollaro non ha spinto Bitcoin al rialzo. Al contrario, i capitali sono confluiti in modo deciso verso i tradizionali beni rifugio.
In un'analisi del 26 gennaio, GugaOnChain, collaboratore di CryptoQuant, ha sostenuto che la debolezza del dollaro supporta Bitcoin solo in casi specifici, come un'inflazione elevata o una facile liquidità. Tuttavia, gli investitori tendono a privilegiare asset con un ruolo consolidato come riserve di valore quando la paura e la tutela del capitale guidano i movimenti valutari.
Questa prospettiva potrebbe aiutare a spiegare l'attuale divario. La debolezza del dollaro sembra legata alle voci di un intervento sullo yen e a più ampie tensioni geopolitiche, tra cui le rinnovate minacce tariffarie statunitensi contro l'Europa.
"Se la svalutazione deriva da una crisi di fiducia e da un'estrema avversione al rischio, come ora con l'indebolimento del dollaro a causa delle voci di un intervento sullo yen, le criptovalute tendono a scendere insieme alle azioni", ha scritto l'analista.
In questo contesto, gli investitori sono alla ricerca di comprovate riserve di valore.
"Le persone non inseguono i rendimenti; stanno proteggendo il potere d'acquisto perché la fiducia altrove sta morendo rapidamente", ha scritto l'osservatore di mercato Daniel Tschinkel.
Ha aggiunto che l'oro fisico viene scambiato a premi elevati in alcune parti dell'Asia, il che indica una forte domanda reale al di là dei mercati cartacei.
L'oro e l'argento attraggono flussi mentre Bitcoin è in ritardo
La portata dell'investimento nei metalli preziosi è straordinaria. Al momento in cui scrivo, la capitalizzazione di mercato dell'oro ha raggiunto la cifra record di 35.000 miliardi di dollari, mentre quella dell'argento ha raggiunto i 6.000 miliardi di dollari, secondo i dati del Kobeissi Letter.
Questo aumento ha coinciso con una notevole rotazione di capitale dalle criptovalute. La società di analisi on-chain Lookonchain ha osservato che un investitore anonimo, che ha perso 18,8 milioni di dollari su Ethereum (ETH) in due settimane, ha speso oltre 36 milioni di dollari dal 13 dicembre per acquistare un token garantito dall'oro e ora detiene un profitto non realizzato di oltre 2 milioni di dollari.
Anche il divario di performance è netto. Un confronto pubblicato su X dall'analista Ash Crypto mostra che un investimento di 100.000 dollari un anno fa varrebbe ora 180.000 dollari in oro e 342.000 dollari in argento, ma solo 85.900 dollari in BTC.
Inoltre, il trader Ted Pillows ha sottolineato che la criptovaluta numero uno è in calo del 56% rispetto all'oro da dicembre 2024, con l'indice di forza relativa mensile della coppia al livello più basso di sempre.
Tutto sommato, il panorama attuale suggerisce che finché non si placherà la paura macroeconomica che spinge gli investitori verso i metalli fisici, la consolidata narrativa di Bitcoin come bene rifugio digitale dovrà affrontare una dura prova.
Come ha affermato GugaOnChain,
"Affinché BTC prosperi, la debolezza della valuta americana deve derivare dalla propensione al rischio, non dalla paura."
L'articolo Ecco perché l'oro sta battendo Bitcoin in un mercato del dollaro debole è apparso per la prima volta su CryptoPotato .