Michael Burry, l'investitore che aveva previsto la crisi finanziaria del 2008, ha avvertito lunedì che il brusco calo di Bitcoin potrebbe innescare una serie di vendite forzate su diverse classi di attività.
Con il Bitcoin in calo del 40% rispetto ai massimi di ottobre e le altcoin in calo del 20-40% dalla riunione del FOMC di gennaio, la domanda che domina i mercati delle criptovalute è se sia arrivato un vero e proprio inverno delle criptovalute.
Michael Burry avverte che il BTC potrebbe raggiungere i 50.000 dollari
In un post su Substack, l'investitore di " Big Short " ha stimato che alla fine di gennaio sono stati liquidati metalli preziosi per un valore pari a 1 miliardo di dollari, mentre investitori istituzionali e tesorieri aziendali si sono affrettati a coprire le perdite legate alle criptovalute.
"Non c'è alcuna ragione organica per cui Bitcoin debba rallentare o arrestare la sua discesa", ha scritto Burry. Ha avvertito che se BTC scendesse a 50.000 dollari, le società minerarie potrebbero andare in bancarotta e il mercato dei future sui metalli tokenizzati potrebbe "sprofondare in un buco nero senza acquirenti".
Martedì, Bitcoin ha toccato brevemente i 73.000 dollari, segnando un calo del 40% rispetto al picco di ottobre, superiore ai 126.000 dollari. Burry ha sostenuto che la criptovaluta non è riuscita a dimostrare di essere un bene rifugio digitale e un'alternativa all'oro, liquidando i recenti guadagni generati dagli ETF come speculativi piuttosto che come prova di un'adozione duratura.
Strategia e BitMine: lo sgretolamento del modello di tesoreria delle criptovalute
L'allarme contagio di Burry è supportato da prove concrete nelle difficoltà delle società di criptovalute. Strategy, la società di accumulo di Bitcoin guidata da Michael Saylor, ora si trova sulla carta in perdita dopo che BTC è sceso al di sotto del suo prezzo medio di acquisto di circa 76.000 dollari. La società ha registrato perdite non realizzate per 17,44 miliardi di dollari solo nel quarto trimestre.
La capitalizzazione di mercato di Strategy è crollata da 128 miliardi di dollari a luglio a 40 miliardi di dollari, con un calo del 61% rispetto al massimo di Bitcoin di ottobre. L'mNAV dell'azienda (valore aziendale diviso per il valore delle sue criptovalute) è sceso da oltre 2 un anno fa a 1,1, avvicinandosi alla soglia critica che potrebbe forzare la vendita di token.
Strategy ha sollevato la possibilità di vendere le proprie partecipazioni se l'mNAV scendesse al di sotto di uno , segnando un cambiamento rispetto alla posizione di lunga data di Saylor di non vendere mai. La società ha raccolto 1,44 miliardi di dollari attraverso una vendita di azioni per garantire la possibilità di far fronte ai futuri pagamenti di dividendi e debiti.
BitMine Immersion Technologies, sostenuta da Peter Thiel e presieduta da Tom Lee di Fundstrat, sta subendo perdite ancora più ingenti. La società di accumulo di Ethereum detiene 4,3 milioni di ETH acquistati a un prezzo medio di 3.826 dollari, che ora valgono circa 2.300 dollari, il che rappresenta oltre 6 miliardi di dollari di perdite non realizzate.
Gli analisti avvertono che le società di criptovalute sono intrappolate nella loro stessa narrativa. Qualsiasi vendita, anche di piccola entità, invierebbe un segnale devastante che potrebbe far crollare sia le azioni della società sia il token sottostante, ben più di quanto la vendita stessa potrebbe aiutare.
L'analisi tecnica indica un trend ribassista esteso
L'analista giapponese Hiroyuki Kato di CXR Engineering ha avvertito che il mercato delle criptovalute potrebbe essere entrato in un trend ribassista a lungo termine. Bitcoin è sceso al di sotto del minimo di novembre, innescando un passaggio da strategie di acquisto al ribasso a strategie di vendita allo scoperto.
La violazione da parte di Ethereum del livello critico di supporto di 400.000 yen (2.600 dollari) ha accelerato il suo declino, con le altcoin in generale in calo del 20-40% dalla riunione del FOMC di gennaio. Kato ha osservato che il grafico settimanale mostra un pattern testa e spalle in avvicinamento alla sua linea del collo: una violazione renderebbe strutturalmente difficile una ripresa a breve termine.
"L'elevata volatilità delle criptovalute e dei metalli preziosi in vista dei mercati azionari più ampi potrebbe essere un canarino nella miniera di carbone", ha scritto Kato, suggerendo un posizionamento risk-off finché le condizioni non si stabilizzeranno.
Non un inverno delle criptovalute, ma un nuovo paradigma
Nonostante i segnali ribassisti, Tiger Research sostiene che questa flessione differisce fondamentalmente dai precedenti inverni delle criptovalute . Gli inverni passati – l'attacco hacker a Mt. Gox del 2014, il fallimento delle ICO del 2018, il crollo di Terra-FTX del 2022 – sono stati causati da fallimenti interni al settore che hanno distrutto la fiducia e allontanato i talenti.
"Non abbiamo creato la primavera, quindi non esiste nemmeno l'inverno", afferma il rapporto. Sia il rally del 2024 che l'attuale calo sono stati trainati da fattori esterni: approvazioni di ETF, politiche tariffarie e aspettative sui tassi di interesse.
Ancora più significativo, il mercato si è diviso in tre livelli dopo la regolamentazione: una zona regolamentata con volatilità limitata, una zona non regolamentata per la speculazione ad alto rischio e un'infrastruttura condivisa come le stablecoin che servono entrambe. L'effetto a cascata che un tempo aveva fatto impennare tutti i token quando Bitcoin è salito è scomparso. Il capitale degli ETF rimane in Bitcoin e non confluisce nelle altcoin.
"È improbabile che si ripresenti una stagione delle criptovalute in cui tutto crescerà all'unisono", ha concluso Tiger Research. "La prossima fase rialzista arriverà. Ma non arriverà per tutti".
Affinché questa corsa al rialzo si concretizzi, devono verificarsi due condizioni: un caso d'uso vincente che emerga dalla zona non regolamentata e un contesto macroeconomico favorevole. Fino ad allora, il mercato si troverà in una situazione senza precedenti: né inverno né primavera, ma qualcosa di completamente nuovo.
L'articolo È questo un inverno delle criptovalute? Burry dice 50.000 dollari, Tiger dice di no è apparso per la prima volta su BeInCrypto .