Secondo il commento sui mercati dei capitali globali The Kobeissi Letter, la Federal Reserve difficilmente avvierà un altro taglio dei tassi di interesse di 50 punti base quest’anno. I commentatori ritengono piuttosto che sia in aumento la possibilità di nessun taglio a novembre. La Lettera Kobeissi menzionava anche che il precedente taglio dei tassi della Fed a settembre era stato troppo aggressivo.
La Federal Reserve ha deciso un taglio del tasso di interesse di 50 punti base il 18 settembre durante la riunione del Federal Open Market Committee. Questo è stato il primo taglio dei tassi da parte della Fed in quattro anni, l'ultimo nel 2020 durante la pandemia di COVID-19.
La Fed riteneva che un approccio aggressivo sarebbe stato cruciale per raggiungere i suoi obiettivi di inflazione e occupazione. Il comitato era inoltre fiducioso che la Fed si stesse avvicinando al tasso di inflazione del 2%.
Il commento sottolineava ancora gli apparenti fallimenti dopo i tagli degli interessi di settembre. La Lettera di Kobeissi evidenzia il lento calo dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) a settembre al 2,4%, rispetto al previsto 2,3%. Tuttavia, l’inflazione core CPI è salita lo scorso mese al 3,3%, al di sopra delle aspettative del 3,2%. Kobeissi ha sottolineato che a settembre è stata la prima volta da marzo dello scorso anno che l’inflazione core CPI è aumentata.
Alcuni economisti ritengono che la Fed tagli i tassi quando ritengono che l’economia possa peggiorare. Tuttavia, in passato, i tassi di inflazione sono stati più bassi in alcuni casi, mentre in altri sono stati significativamente più alti.
Alcuni funzionari della Fed si aspettano ulteriori tagli dei tassi
Il presidente della Federal Reserve Bank di Chicago, Austan Goolsbee, ritiene che la Fed dovrebbe continuare lo stesso percorso di tagli dei tassi intrapreso a settembre. Goolsbee ha affermato di aspettarsi che la Fed continui con i tagli dei tassi di interesse nel prossimo anno o anno e mezzo. Il presidente della Fed Reserve Bank di Chicago ha osservato che i tassi di inflazione si avvicinano al previsto 2%.
“La tendenza generale nell’arco di 12-18 mesi è chiaramente che l’inflazione è scesa molto e il mercato del lavoro si è raffreddato a un livello che si avvicina a quello in cui pensiamo sia la piena occupazione”.
Austan Goolsbee, presidente della Fed Reserve Bank di Chicago
Durante un'intervista alla CNBC, Austan ha affermato di non essere preoccupato per il rapporto sull'inflazione CPI di settembre. Il presidente della Fed Reserve Bank di Chicago ha inoltre insistito sul fatto che la banca centrale americana ha spostato la sua attenzione oltre la semplice pressione sui prezzi.
John Williams, presidente della Fed Reserve Bank di New York, ha condiviso opinioni simili con Austan sui continui tagli dei tassi di interesse in futuro. Williams ha insistito sul fatto che sarebbe opportuno spostare le opinioni sulla politica monetaria verso una posizione più neutrale.
I verbali della riunione della Fed condividono le preoccupazioni della Lettera di Kobeissi
I verbali della riunione del Federal Open Market Committee hanno evidenziato che alcuni funzionari della Fed erano contrari al taglio del tasso di 50 punti base. Il verbale menzionava che alcuni funzionari avrebbero preferito un taglio del tasso di 25 punti base, mentre altri suggerivano che avrebbero sostenuto la decisione.
Tutti i funzionari hanno convenuto che la riduzione dei tagli dei tassi di interesse era appropriata per l’economia. Tuttavia, la maggior parte dei funzionari sostiene ancora l’approccio aggressivo alla riduzione del tasso.
I 25 punti base contribuirebbero alla “graduale normalizzazione” delle politiche monetarie del paese. D’altro canto, pochi funzionari avevano sperato in un taglio del tasso di interesse di 75 punti base. Alcuni nei mercati dei capitali ipotizzano ancora che i prossimi tagli della Fed saranno di 25 punti base.