Il dollaro si è nuovamente apprezzato, raggiungendo il massimo di tre mesi contro una serie di principali valute. Gli analisti ritengono che questa tendenza probabilmente continuerà, alimentata dalla resilienza dell’economia americana contro un’Eurozona in difficoltà e dalle crescenti scommesse su una vittoria repubblicana nelle elezioni presidenziali della prossima settimana.
I dati economici sull'occupazione e sull'inflazione PCE di questa settimana non dovrebbero cambiare le prospettive. Anche l’indice del dollaro DXY ha raggiunto il picco a 104.573.
L’Iran ha confermato che il suo settore petrolifero è stabile nonostante i recenti attacchi israeliani contro obiettivi militari sul suo territorio. Ciò ha allentato le tensioni mentre i mercati globali si preparano per una settimana intensa con dati economici chiave e importanti utili societari.
Tra i dati attesi ci sono i risultati dei “magnifici sette” giganti tecnologici, i rapporti sulla crescita economica degli Stati Uniti e dell’Eurozona e un rapporto mensile sui salari.
Impatto elettorale su dollaro e azioni
“Quattro fattori stanno spingendo al rialzo le azioni statunitensi in questo momento: migliori dati macro, solidi utili del terzo trimestre, crescenti aspettative di una svolta repubblicana e un minor rischio di escalation in Medio Oriente”, ha affermato Wolf von Rotberg, stratega azionario presso Bank J. .Safra Sarasin
L'impatto del dollaro si estende a tutti i settori. I prezzi del petrolio sono scesi di oltre il 6%, mentre l'oro ha seguito con un calo. Gli attacchi aerei israeliani hanno colpito obiettivi militari in Iran, mantenendo la promessa di Israele di rispondere ai recenti attacchi missilistici, sebbene la risposta sia stata misurata.
Lo shekel israeliano è emerso come il migliore tra le 150 valute monitorate. A Wall Street, i futures azionari hanno indicato un potenziale rimbalzo dopo che l’S&P 500 ha registrato il suo primo calo settimanale in sette settimane.
Le compagnie aeree hanno beneficiato poiché il calo dei prezzi del petrolio ha suggerito una riduzione dei costi del carburante, mentre i titoli energetici hanno subito cali. Anche Boeing è scesa nelle contrattazioni pre-mercato, a seguito delle notizie sui suoi piani di raccolta di capitali.
Per il mercato obbligazionario statunitense, che sta affrontando la peggiore svendita degli ultimi sei mesi, questa settimana è critica in quanto attende l'annuncio del Dipartimento del Tesoro sui suoi piani di vendita del debito. Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è aumentato di due punti base, mentre il dollaro è rimasto stabile.
Appetito di mercato e azioni globali
Le azioni europee sono aumentate, guidate dai marchi di lusso LVMH ed Hermès, mentre le principali aziende energetiche come Shell, TotalEnergies e BP hanno trascinato l’indice al ribasso.
“Continuiamo a vedere un forte appetito degli investitori per le azioni: sembrano entusiasti del ciclo globale di allentamento dei tassi, mentre gli utili aziendali rimangono positivi”, ha commentato Marija Veitmane, senior multi-asset strategist di State Street. Il calo dei prezzi del petrolio e la stabilizzazione dei conflitti in Medio Oriente hanno alimentato il sentimento rialzista.
Tra i singoli titoli in Europa, le azioni di Sonova Holding AG sono salite di oltre il 5% dopo che la Banca Cantonale di Zurigo ha annunciato che Costco avrebbe ripreso a vendere gli apparecchi acustici Sennheiser di Sonova.
Le azioni di Royal Philips NV sono crollate del 17% a seguito di un declassamento delle prospettive di vendita, mentre Porsche AG è crollata dopo risultati deludenti sugli utili. Nel Regno Unito, il FTSE 100 è crollato dopo che il primo ministro Keir Starmer ha promesso di attuare l’austerità fiscale attraverso aumenti delle tasse e prestiti aggiuntivi.
Nel frattempo, lo yen ha registrato il calo più marcato degli ultimi tre mesi rispetto al dollaro, dopo che la scommessa elettorale anticipata del primo ministro giapponese Shigeru Ishiba è fallita. Il calo ha dato una spinta dell’1,8% all’indice Topix, fortemente orientato alle esportazioni.
Gli Stati Uniti guidano la crescita globale mentre gli investimenti crescono
L’economia statunitense sta superando le altre economie sviluppate, grazie a un’ondata di investimenti che alimentano produttività e salari. Il Fondo monetario internazionale (FMI) ha recentemente aggiornato le sue proiezioni di crescita, migliorando le prospettive sia per gli Stati Uniti che per l’economia globale, con una maggiore attenzione alla prima.
L’FMI prevede che il PIL statunitense crescerà del 2,5% nel quarto trimestre rispetto all’anno precedente, segnando un aumento di mezzo punto percentuale rispetto a luglio. L’economia statunitense è cresciuta del 3,2% nel 2023, posizionandola sulla buona strada per superare le altre nazioni del Gruppo dei Sette.
Si prevede che quest’anno il Pil globale crescerà del 3,3%, leggermente superiore alle stime precedenti. Si prevede che le economie avanzate cresceranno dell’1,9%, con gli Stati Uniti in testa al gruppo. Per il 2025, il FMI prevede una crescita dell’1,9% per gli Stati Uniti, superando l’1,7% previsto per le economie avanzate nel loro complesso.
L'economia cinese, nel frattempo, dovrebbe crescere del 4,5% quest'anno, in leggero calo rispetto alle stime precedenti. Si prevede che la crescita raggiungerà il 4,7% entro il 2025, dopo l’espansione del 5,4% dello scorso anno. Si prevede che l’Eurozona crescerà dell’1,2% quest’anno e dell’1,3% l’anno prossimo, dopo un lento tasso di crescita dello 0,2% lo scorso anno.
Un afflusso di investimenti, in particolare nei settori non residenziali, ha mantenuto in rialzo i salari aggiustati per l’inflazione negli Stati Uniti, spinti dal miglioramento della produttività. I salari reali, adeguati all’inflazione, aumentano con la produttività poiché le aziende premiano i lavoratori man mano che l’efficienza aumenta.
Negli ultimi anni un’ondata di denaro da parte degli investitori è affluita negli Stati Uniti, sostenuta da sostanziali pacchetti legislativi per l’energia verde e le infrastrutture. Le forti forniture energetiche nazionali hanno mantenuto le aziende statunitensi isolate dagli shock e dalle carenze energetiche globali.
Gli economisti affermano che il boom degli investimenti negli Stati Uniti ha stimolato la produttività, definita come la produzione per ora lavorata, che è fondamentale per la crescita a lungo termine.
Il Fondo monetario internazionale prevede che gli investimenti fissi lordi negli Stati Uniti aumenteranno del 4,5% rispetto ai livelli del 2023, triplicando il tasso medio nelle economie avanzate. Dal 2016 al 2025, il FMI stima che la crescita degli investimenti statunitensi sarà in media del 3,3% annuo, rispetto al 2,3% per le economie avanzate.