Il presidente della Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, terrà un discorso sulle prospettive economiche e la politica monetaria al meeting annuale della National Associations for Business Economics (NABE) a Filadelfia martedì. Considerato che la chiusura delle attività del governo statunitense ha causato il rinvio della pubblicazione di dati chiave, le dichiarazioni di Powell potrebbero influenzare la valutazione del dollaro statunitense (USD) nel breve termine.
Sebbene i recenti commenti dei funzionari della Fed siano stati contrastanti, lo strumento FedWatch del CME mostra che i mercati stanno attualmente scontando appieno un taglio dei tassi di 25 punti base (bps) a ottobre e prevedono una probabilità di quasi il 90% di un'ulteriore riduzione di 25 bps a dicembre.
Il governatore della Fed Michael Barr si è detto scettico sulla possibilità che la Fed possa superare l'inflazione dovuta ai dazi e ha affermato che l'obiettivo di inflazione è soggetto a rischi significativi. Ha inoltre aggiunto che alcuni fattori potrebbero mitigare tali rischi. Analogamente, il presidente della Fed di St. Louis, Alberto Musalem, ha sostenuto che sarà difficile per la Fed rispondere alle fluttuazioni a breve termine del mercato del lavoro se le aspettative di inflazione dovessero indebolirsi.
Su una nota più accomodante, la presidente della Fed di San Francisco, Mary Daly, ha osservato che l'inflazione è stata molto inferiore a quanto temuto e ha affermato che l'indebolimento del mercato del lavoro appare preoccupante se non si gestiscono i rischi. Inoltre, la presidente della Fed di Philadelphia, Anna Paulson, ha dichiarato nel suo primo discorso pubblico di non aspettarsi che i dazi causino un'inflazione sostenuta e ha aggiunto di prevedere un aumento dei rischi per il mercato del lavoro.
Nel caso in cui Powell lasciasse intendere che sarà necessario continuare ad allentare la politica monetaria in risposta al peggioramento delle condizioni del mercato del lavoro, il dollaro statunitense potrebbe avere difficoltà a trovare domanda. Tuttavia, il posizionamento di mercato suggerisce che il dollaro statunitense non ha molto margine di ribasso, anche se un taglio dei tassi a dicembre fosse pienamente scontato.
D'altro canto, il dollaro statunitense potrebbe continuare a sovraperformare i suoi rivali se Powell adottasse un tono cauto sui tagli consecutivi dei tassi, citando l'incertezza creata dalla mancanza di dati chiave sull'inflazione e sull'occupazione, nonché la possibilità di una nuova escalation del conflitto commerciale tra Stati Uniti e Cina .
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