Di Federico Variola, CEO di Phemex
L'11 febbraio, Coinbase ha lanciato Agentic Wallets , la prima infrastruttura di portafoglio creata appositamente per agenti di intelligenza artificiale. La stessa settimana, Stripe ha introdotto i pagamenti automatici utilizzando le stablecoin USDC. Visa, PayPal e Mastercard hanno annunciato o ampliato iniziative di commercio agentico. Nel giro di pochi giorni, le più grandi società di pagamento al mondo hanno deciso che il software aveva bisogno di una propria moneta.
Questo non è accaduto in modo isolato. L'offerta di stablecoin ha superato i 300 miliardi di dollari . Il regolamento avviene in pochi secondi. I contratti intelligenti possono detenere, spostare e allocare capitale senza l'intervento umano.
Per chiunque gestisca una borsa, questo cambia il discorso. La domanda non è più se gli agenti di intelligenza artificiale parteciperanno ai mercati finanziari. La questione è se le borse si stanno preparando a tale partecipazione o se la stanno osservando dall'esterno.
Il cambio di piattaforma è già avvenuto
Le piattaforme centralizzate sono nate come order book per Bitcoin. Hanno aggiunto titoli perpetui, poi prestiti, staking, copy trading, accesso ai token on-chain e ora asset finanziari tradizionali. Gli utenti delle principali borse possono negoziare future azionari, metalli preziosi e derivati crittografici dallo stesso conto a margine, regolati nella stessa stablecoin, a qualsiasi ora. Questo non è più un exchange nel senso tradizionale del termine. È un'interfaccia finanziaria completa, e il benchmark competitivo non è più Binance o OKX. È tutto ciò che consente di spostare capitali in modo efficiente.
Il lato decentralizzato si è mosso altrettanto rapidamente. Hyperliquid elabora miliardi di volumi perpetui giornalieri sul proprio Layer 1 con un'esecuzione che rivaleggia con le piattaforme centralizzate. Lighter ha lanciato perpetui on-chain per azioni Samsung e Hyundai con una leva finanziaria 10x. Jupiter ha integrato Polymarket direttamente nel suo DEX, offrendo mercati di previsione agli utenti di Solana senza richiedere loro di collegare asset o di abbandonare l'app. Il rapporto tra volume perpetuo DEX e CEX è triplicato nel 2025 , passando da circa il 6% a quasi il 19%.
Entrambe le parti stanno convergendo verso lo stesso risultato: accesso a qualsiasi mercato, a qualsiasi asset, in qualsiasi momento. Il dibattito tra centralizzazione e decentralizzazione non è più un utile principio organizzativo. Ciò che distingue la prossima generazione di piattaforme non è in quali mercati saranno quotate. È l'intelligenza con cui opereranno.
Dove gli agenti dell'intelligenza artificiale incontrano un ostacolo
Disponiamo di un'infrastruttura finanziaria globale e programmabile. Binari per stablecoin che elaborano migliaia di miliardi di dollari all'anno. Smart contract che eseguono strategie complesse senza l'intervento umano. Eppure, gli agenti di intelligenza artificiale più capaci oggi non sono ancora in grado di eseguire autonomamente un'operazione, pagare per l'elaborazione o ribilanciare un portafoglio senza che qualcuno clicchi su "conferma".
Coinbase ha compiuto un passo significativo con Agentic Wallet. Il loro protocollo x402 ha elaborato oltre 50 milioni di transazioni machine-to-machine e gli agenti possono ora detenere fondi, scambiare token ed effettuare transazioni on-chain in modo autonomo. Ma al di fuori di Coinbase, l'infrastruttura è praticamente assente. La maggior parte degli exchange non dispone di un framework per l'esecuzione guidata dagli agenti. Nessun livello di identità per gli attori non umani. Nessun controllo di spesa progettato per un software che funziona ininterrottamente e prende migliaia di micro-decisioni all'ora.
Il CEO di Circle ha previsto che miliardi di agenti di intelligenza artificiale effettueranno transazioni con stablecoin entro tre-cinque anni. Google ha lanciato un protocollo di commercio universale per le transazioni agentiche. Progetti come Kite stanno costruendo intere blockchain basate su identità crittografica e governance per sistemi autonomi.
La finanza tradizionale non aspetta che le criptovalute lo capiscano. Banche e processori di pagamento stanno già costruendo infrastrutture di agenti secondo le proprie condizioni. Una volta che il capitale istituzionale fluisce attraverso questi sistemi proprietari, non torna più indietro.
Perché le criptovalute dovrebbero essere la soluzione predefinita
Ogni caratteristica che rende le criptovalute poco pratiche per l'utente medio al dettaglio è ciò che le rende ideali per il software. Gli agenti di intelligenza artificiale non hanno bisogno di assistenza clienti o interfacce elaborate. Hanno bisogno di transazioni senza autorizzazione, denaro programmabile e binari che non si chiudono mai. Le criptovalute hanno già creato tutto questo.
Il problema non è la capacità, ma la concentrazione.
La maggior parte degli exchange pensa ancora che le proprie piattaforme siano al servizio di trader umani che accedono, piazzano ordini e si disconnettono. Il prossimo ciclo sarà caratterizzato da piattaforme che serviranno sia trader umani che agenti autonomi all'interno dello stesso ambiente, sia per criptovalute che per asset tradizionali.
Ho già visto questo schema in passato. Quando le stablecoin hanno iniziato a prendere piede, gli exchange le hanno liquidate come strumenti di nicchia per i trading desk. Le criptovalute hanno creato le stablecoin dominanti, USDT e USDC rappresentano ancora la stragrande maggioranza del mercato, ma il settore è stato lento a considerarle come infrastrutture fondamentali. Questo ritardo ha aperto un varco alle banche. Ora stanno lanciando i propri prodotti stablecoin , competendo per gli stessi criteri di regolamento che le criptovalute hanno aperto per prime. La finestra per l'infrastruttura degli agenti di intelligenza artificiale è più ristretta, perché questa volta la finanza tradizionale si sta muovendo fin dall'inizio.
Cosa richiede questo dagli scambi
Le piattaforme che conteranno tra cinque anni non saranno definite da quotazioni di token o tariffe. I fattori differenzianti sono strutturali.
Liquidazione unificata per tutte le classi di asset. Trader e agenti necessitano di un unico framework di margine che copra criptovalute, azioni, materie prime e tutto ciò che verrà dopo. Sistemi frammentati con conti separati per ogni classe di asset non possono supportare la velocità o la componibilità richieste dall'esecuzione guidata dagli agenti. In Phemex , questo è il motivo per cui ci siamo espansi nei future TradFi , portando azioni e metalli preziosi nella stessa infrastruttura regolata in USDT dei nostri derivati crittografici, e perché abbiamo lanciato la nostra AI-Native Revolution , integrando l'intelligenza artificiale nelle operazioni e nell'architettura della piattaforma come livello fondamentale piuttosto che come funzionalità aggiuntiva.
Infrastruttura di esecuzione intelligente. I registri degli ordini statici e i controlli manuali del rischio sono stati progettati per un mondo in cui ogni decisione è presa dagli esseri umani. Con la crescente complessità dei mercati, le piattaforme necessitano di sistemi che si adattino in tempo reale. Gestione del rischio basata sull'intelligenza artificiale, esecuzione adattiva e strumenti che si evolvono con le condizioni anziché rimanere indietro.
Agenti come partecipanti reali. Ciò significa controlli di spesa programmabili, API leggibili dalle macchine, sviluppate per l'interazione autonoma, e framework di identità che distinguono tra attività umane e attività degli agenti senza aggiungere attrito a nessuna delle due. Nessun exchange ha ancora risolto completamente questo problema. Ma quelli che inizieranno a costruire ora stabiliranno lo standard. Quelli che aspetteranno erediteranno l'architettura di qualcun altro.
Cosa succederà dopo
Il settore ha dedicato un decennio all'ideologia. Centralizzazione contro decentralizzazione. Criptovalute contro TradFi. Quei dibattiti erano necessari. Sono ormai finiti, anche come principi organizzativi per il futuro.
Il capitolo successivo riguarda la creazione di infrastrutture che consentano a tutti questi sistemi di funzionare insieme e di renderli accessibili agli esseri umani che operano oggi e agli agenti che opereranno al loro fianco.
In Phemex, il nostro impegno è chiaro. Costruiamo per ciò che i mercati stanno diventando, non per ciò che erano. Liquidazione unificata su conti frammentati. Esecuzione predittiva su controlli statici. Architettura pronta per l'agente su progettazione esclusivamente umana.
Il settore può attendere che la finanza tradizionale definisca la prossima architettura, oppure può costruirla prima.
Noi scegliamo la seconda.
Il post Cosa cercano gli agenti di intelligenza artificiale dagli exchange di criptovalute è apparso per la prima volta su BeInCrypto .