La Federal Reserve è alle strette. I mercati stanno scivolando, i trader sono nervosi e l’economia non sta rendendo le cose più facili. Si prevede che la banca centrale mantenga i tassi invariati, ma ciò non basterà a calmare gli investitori.
Tutti aspettano che Jerome Powell parli. La sua conferenza stampa e le nuove proiezioni economiche della Fed daranno forma alla prossima grande mossa. Wall Street si sta già preparando al peggio. L’indice S&P 500 è crollato di quasi il 10% rispetto al suo ultimo massimo. Gli investitori sono nervosi.
Anche le proiezioni della Fed non sono affidabili, con Goldman Sachs che avverte che potrebbero ancora includere due tagli dei tassi nonostante l’incertezza economica. Le politiche tariffarie sotto Donald Trump rimangono poco chiare, rendendo l’inflazione ancora più difficile da prevedere. La banca centrale farà finta di avere il controllo, ma il mercato lo sa meglio.
La prossima mossa della Fed potrebbe incrinare la fiducia del mercato
I trader contano sulla put della Fed, l’idea che la banca centrale agirà per prevenire un crollo completo del mercato. Questa convinzione viene messa alla prova. Se la Fed dovesse segnalare un atteggiamento aggressivo o addirittura esitare, potrebbe innescare una svendita più profonda. Il mercato è già in difficoltà e un altro colpo potrebbe far scendere le azioni.
Venu Krishna, stratega della Barclays, ha detto agli investitori che il panico non si è diffuso del tutto, ma potrebbe farlo. "Ciò potrebbe essere dovuto alla fiducia dei mercati nella put della Fed, che potrebbe essere messa alla prova questa settimana alla riunione del FOMC", ha detto Krishna. Se Powell assumesse una posizione inaspettata sull’inflazione o sui tagli dei tassi, Wall Street potrebbe precipitare.
Nel frattempo, Larry Benedict, fondatore di The Opportunistic Trader, ha sottolineato il Cboe Volatility Index (VIX), che tiene traccia della paura del mercato. È inferiore ai livelli dello scorso agosto, ma ciò non significa molto. "La volatilità è un po' più alta, ma per quello che sta succedendo nel mercato, non è poi così alta", ha detto Benedict. Se i mercati sottovalutano il rischio, le cose potrebbero sgretolarsi rapidamente.
L’indice S&P 500 è crollato dopo cinque delle ultime dieci riunioni della Fed, con il calo maggiore che ha toccato quasi il 3% a dicembre. Se la conferenza stampa di Powell porterà maggiore incertezza, questo modello potrebbe continuare.
Il sentimento di Wall Street crolla mentre la liquidità si accumula
L’ultimo sondaggio globale sui gestori di fondi della Bank of America ha inviato un altro segnale di allarme. Il sentiment degli investitori ha appena registrato il calo più grande da marzo 2020, quando i mercati crollarono durante la pandemia.
Michael Hartnett, uno stratega degli investimenti presso la Bank of America, lo ha definito un “bull crash”, un completo capovolgimento dell’ottimismo a causa dei timori sulla crescita e delle politiche tariffarie di Trump. È stato il settimo calo del sentiment più grande in 24 anni.
Gli investitori corrono. L’esposizione alle azioni statunitensi ha registrato il calo più grande mai registrato. I trader stanno anche accumulando liquidità a livelli visti l’ultima volta durante il crollo del marzo 2020. Wall Street è in piena difesa.
Le aspettative di crescita economica sono crollate, registrando il secondo calo più grande della storia. Questo è importante. Le prospettive di crescita dell’indagine sono sempre state in linea con la performance dell’indice S&P 500, e il calo suggerisce cattive notizie per le azioni.
Alcuni trader pensano che il peggio sia passato. Hartnett ha osservato che questo tipo di calo del sentiment potrebbe significare che il ritiro del mercato si sta avvicinando alla fine. Ma ha anche avvertito che i dati non sono ancora abbastanza negativi da suggerire un vero minimo. Le azioni potrebbero ancora scendere ulteriormente.
Martedì l’indice S&P 500 è riuscito a malapena a uscire dal territorio di correzione, evitando un calo del 10% rispetto al suo ultimo massimo. Il mercato è in una situazione pericolosa.
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