Digital Currency Group (DCG), il conglomerato di criptovalute che possiede, tra gli altri, l'istituto di credito Genesis Trading e l'asset manager Grayscale, ha reso pubblico oggi di aver chiuso la sua divisione di asset management chiamata HQ Digital, alimentando nuove paure all'interno dell'industria dei bitcoin e delle criptovalute, dato che la società ha gestito $ 3,5 miliardi di attività totali a dicembre.
Un promemoria ottenuto da The Information afferma che HQ Digital è stato chiuso a causa del "contesto economico generale e dell'inverno crittografico in corso, che sta creando notevoli ostacoli per il settore" e che la società potrebbe rivisitare il progetto in futuro. Questa è una filiale DCG che è stata costituita proprio l'anno scorso.
Secondo quanto riferito, i partner dell'azienda sono stati colti di sorpresa dalla decisione. Sorprendentemente, la notizia arriva lo stesso giorno in cui DCG ha annunciato massicci licenziamenti presso Genesis Trading pari al 30% dei suoi dipendenti.
Vale anche la pena notare che la chiusura è avvenuta già il 2 gennaio, secondo il rapporto. Verso la fine dello scorso anno, numerose altcoin possedute in grandi quantità dalla società di Barry Silbert hanno registrato un massiccio sell-off e un calo dei prezzi.
Ciò ha causato grande scalpore e voci secondo cui il CEO di DCG Barry Silbert potrebbe scaricare i suoi beni sul mercato. Pertanto, le notizie di oggi potrebbero spiegare il crollo di Ethereum Classic, Filecoin, ZEN e NEAR a metà dicembre.
I timori per il fallimento di DCG crescono nel mercato dei Bitcoin
Per ora, è probabile che la notizia provochi ulteriore panico nella comunità delle criptovalute, alimentando i timori che DCG e Grayscale possano fallire. Tuttavia, la mossa potrebbe essere vista nel contesto di una ristrutturazione aziendale di DCG che Barry Silbert ha avviato alla fine dello scorso anno.
Nel frattempo, la pressione su Barry Silbert continua a crescere. Il fondatore di Gemini Cameron Winklevoss ha rilasciato una lettera aperta all'inizio di questa settimana accusando Silbert di temporeggiare e dandogli una scadenza dell'8 gennaio per restituire i $ 900 milioni in Gemini Earn fondi dei clienti.
Inoltre, Valkyrie Investments ha recentemente presentato a DCG un'offerta per diventare il nuovo sponsor e gestore di Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), annunciando il lancio di un fondo opportunistico per sfruttare gli sconti di Grayscale Bitcoin Trust. Il gestore patrimoniale da 3,5 miliardi di dollari Fir Tree, invece, ha intentato una causa contro DCG.
Apparentemente, DCG sta affrontando una carenza di liquidità che è stata rivelata dopo il crollo di FTX, costringendo Genesis a sospendere rimborsi e nuovi prestiti. Tommy Shaughnessy, co-fondatore e co-responsabile di Delphi Ventures, ha analizzato la situazione DCG come segue :
– DCG deve $ 2,025 miliardi – Genesis può richiedere il prestito di $ 1,675 miliardi – Genesis deve $ 900 milioni a Gemini
DCG Liq
– Grayscale $10B AUM x 2% = $200M x 3x multiple = $600M – GBTC/ETHE Holdings = 9.7%/3.8% = $629M con sconto, $1.17B alla pari – VC book = Valori firesale in un ribasso
Possibili soluzioni per DCG
Come ha spiegato Shaughnessy, Grayscale potrebbe probabilmente raccogliere $ 600-800 milioni a un multiplo 3-4x se venduto. Tuttavia, la futura generazione di commissioni è sotto pressione poiché sono in corso azioni legali per lo sgravio del Reg M per chiudere lo sconto.
Le partecipazioni in scala di grigi di DCG potrebbero portare alla società $ 1,17 miliardi. Da un lato, DCG può vendere i suoi Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ed ETHE sul mercato aperto, per un valore attuale di 629 milioni di dollari. Tuttavia, DCG deve affrontare "uno slittamento folle, quindi chiamiamolo taglio di capelli del 25% o $ 471 milioni", ha detto Shaughnessy, spiegando ulteriormente; “Srotola i trust, i mercati nuclearizzano. Ottieni $ 1,2 miliardi alla pari, probabilmente $ 900 milioni con un taglio di capelli del 25% sul nucleare.
Tuttavia, quest'ultima delle due alternative renderebbe impossibile la vendita di Grayscale, quindi secondo il cofondatore di Delphi Ventures le opzioni principali sono due:
1/ Vendi scala di grigi e vendi partecipazioni GBTC/ETHE = $ 600 milioni + $ 471 milioni = 1,071 miliardi
2/ Ritira la scala di grigi (non puoi vendere se rimonti) e recupera le risorse alla pari o $ 900 milioni.
Nessuna delle due opzioni è sufficiente per portare i 2,05 miliardi di dollari necessari. Quindi da dove verrà il resto? Secondo Shaughnessy, potrebbe provenire da Silbert o dal registro dei rischi di DCG:
Forse Barry, ma probabilmente non farei un backstop qui dato il rischio. Forse il libro di avventura di DCG, ma ne dubito con i prezzi di svendita in un orso.
C'è un grande deficit. Penso che sarà molto disordinato e tirato fuori. I Gemelli potrebbero colmare il divario tra ciò che ottengono da Genesis (da DCG) con le loro azioni o partecipazioni personali.
Al momento della stampa, il prezzo del Bitcoin era di $ 16.783, mostrando ancora una volatilità storicamente bassa .
Immagine in primo piano da CNBC, grafico da TradingView.com