La flessione del mercato della scorsa settimana è stata ampiamente definita come la peggiore nella storia delle criptovalute, con numerosi resoconti dei media che hanno citato la sbalorditiva perdita di 19 miliardi di dollari dalle posizioni con leva finanziaria.
Ma una nuova analisi on-chain sta mettendo in discussione questa teoria, dimostrando che le perdite reali per i trader sono state molto inferiori e, forse, cambiando il posto dell'evento nella storia del mercato.
La realtà on-chain
Secondo CryptoQuant, la cifra ampiamente riportata di 19 miliardi di dollari rappresenta il valore nominale delle posizioni con leva finanziaria chiuse, non il denaro effettivamente perso dai trader.
L'analista Carmelo Alemán ha spiegato che la liquidazione avviene quando una borsa chiude forzatamente una posizione con leva finanziaria perché il margine iniziale del trader è esaurito. Tuttavia, i 19 miliardi di dollari, provenienti da CoinGlass, riflettono l'entità totale di queste scommesse con leva finanziaria, non il denaro effettivamente in gioco per gli investitori.
"La leva finanziaria amplifica sia i guadagni che le perdite: quando il prezzo si muove favorevolmente, i profitti si moltiplicano; quando si muove sfavorevolmente, il rischio di liquidazione aumenta esponenzialmente", ha affermato Alemán.
L'esperto ha analizzato le perdite reali, citando i dati on-chain che mostrano come per Bitcoin le posizioni lunghe abbiano perso 1,05 miliardi di dollari, mentre quelle corte 133,6 milioni di dollari. Nel frattempo, le liquidazioni lunghe hanno generato 895 milioni di dollari per Ethereum, mentre quelle corte 229,7 milioni di dollari.
Sommate, le perdite totali per i trader il 10 ottobre ammontano a circa 2,31 miliardi di dollari, una cifra notevolmente inferiore al record stabilito il 18 aprile 2021, che ha visto liquidazioni totali per 3,09 miliardi di dollari.
"I 19 miliardi di dollari riportati corrispondono al valore nominale delle posizioni con leva finanziaria, non alle perdite effettive dei trader", ha scritto Alemán. "I dati on-chain mostrano una forte correzione, ma ben lontana dall'evento storico dell'era Covid".
Il panico iniziale era comprensibile, con oltre 1,6 milioni di trader che hanno visto chiudere le loro posizioni mentre il prezzo del Bitcoin scendeva da oltre 122.000 $ a quasi 101.000 $ su alcune piattaforme, innescato dalle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina.
Un reset del mercato e una strada da seguire
Nonostante la dolorosa chiusura delle posizioni, alcuni osservatori hanno interpretato l'evento della scorsa settimana come una necessaria correzione del mercato. L'analista pseudonimo Doctor Profit l'ha definita una "operazione eseguita alla perfezione" che ha di fatto eliminato un enorme accumulo di leva finanziaria eccessiva, lasciando il mercato in una situazione più equilibrata, con l'estremo squilibrio rialzista ormai svanito.
La società di analisi di mercato Glassnode concorda con questa opinione, affermando che la riduzione dell'indebitamento ha modificato il sentiment a breve termine e ridotto il posizionamento speculativo. I tassi di finanziamento dei futures e altri parametri importanti sono tornati ai livelli visti l'ultima volta durante il mercato ribassista del 2022, a dimostrazione di un ripristino dell'euforia dei trader.
Inoltre, nonostante la contrazione del mercato dei derivati, il capitale strutturale proveniente da fonti come gli ETF spot su Bitcoin è rimasto, fornendo una base per la ripresa. Il mercato sembra ora essere in una fase di consolidamento, con la fiducia che si sta lentamente ricostruendo mentre cerca il suo prossimo segnale direzionale, potenzialmente distaccandosi dallo shock iniziale che ha dipinto il 10 ottobre come un disastro senza precedenti.
Il post Il crollo del 10 ottobre è esagerato? Le perdite reali delle criptovalute ammontano a soli 2,31 miliardi di dollari (analista) è apparso per la prima volta su CryptoPotato .