Le tensioni sui mercati sono elevate mentre i timori di volatilità di Wall Street ritornano in scena. Il mercato azionario statunitense potrebbe essersi ripreso dopo un inizio difficile in agosto, ma sotto la superficie c’è ancora molta incertezza.
Giovedì, l’indice S&P 500 aveva cancellato tutte le perdite dell’inizio del mese e l’indice Vix, lo strumento preferito di Wall Street per misurare la volatilità attesa, era sceso al di sotto della sua media a lungo termine di 20.
Torniamo all'inizio di agosto. Una serie di rapporti economici deludenti ha dato il via a una svendita del mercato globale che ha gettato tutti nel panico. L’indice S&P 500 è crollato del 6% nei primi tre giorni di contrattazioni, mentre il Vix è balzato oltre quota 65.
Questo è un livello di panico di cui non abbiamo visto molto nella storia recente. Anche con la recente ripresa, i segnali di fondo non sono esattamente rassicuranti.
Trader che osservano la volatilità della volatilità
È qui che le cose si fanno interessanti. I trader non stanno solo guardando il Vix; stanno anche tenendo d'occhio qualcosa chiamato “Vvix”, che misura la volatilità prevista del Vix stesso.
Il Vix, spesso chiamato “indicatore della paura” di Wall Street, ci dà un'idea di quanto gli investitori pensano che l'indice S&P 500 oscillerà nei prossimi 30 giorni. Ma il Vvix? Ci dice quanto potrebbe diventare volatile quella paura.
Venerdì il Vvix si trovava a 103,4. Per contestualizzare il dato, la media a lungo termine è di circa 90, mentre nei primi sette mesi dell’anno era solo di 83.
Cosa significa questo? Ebbene, i trader sono ancora nervosi, anche se i recenti guadagni del mercato azionario suggeriscono il contrario.
I beni di consumo di prima necessità e i titoli sanitari, le classiche giocate “difensive”, stanno guidando la carica. Questi sono i tipi di azioni che le persone acquistano quando cercano sicurezza, il che non è esattamente un voto di fiducia.
Ma i settori ciclici come i beni di consumo voluttuari, l’energia e i materiali sono in ritardo. Se presti attenzione, questa è un'altra bandiera rossa.
La maggior parte degli osservatori del mercato vi dirà che il picco del Vix all'inizio di questo mese è stato in parte dovuto a fattori tecnici, non solo alla pura paura.
Ad esempio, la bassa liquidità durante le negoziazioni mattutine probabilmente ha fatto sì che il Vix andasse oltre, esagerando il livello di rischio nel mercato.
I movimenti del mercato e cosa accadrà dopo
Allora, qual è il prossimo passo? Gli investitori non stanno esattamente gettando al vento la prudenza. Invece, stanno letteralmente proteggendo le loro scommesse.
La domanda di opzioni che proteggono dai grandi cali del mercato è in aumento e si registra un notevole spostamento verso settori più stabili.
Questo comportamento nervoso ha senso, soprattutto considerando l’anno che ha avuto Wall Street. Abbiamo assistito a rapide oscillazioni del sentiment del mercato, guidate da vari fattori, dai cambiamenti politici della Federal Reserve ai timori di un rallentamento economico.
Ogni mossa della Fed viene osservata come un falco, con gli investitori pronti a scattare al minimo accenno di inasprimento o allentamento. Qualsiasi cambiamento nei tassi di interesse o nelle aspettative di inflazione potrebbe mandare i mercati in un’altra spirale di crisi.
Ma cosa significa tutto questo per il pubblico delle criptovalute? L’attuale volatilità a Wall Street potrebbe riversarsi su Bitcoin, la cui volatilità è già molto più elevata rispetto agli asset tradizionali, fino a 4,6 volte quella dell’oro o delle azioni globali. Gli analisti del rame ci hanno detto che:
“In un raro evento, la correlazione tra Bitcoin e tutti i principali asset, ad eccezione dell’oro, si è mossa di pari passo. Lo stress del mercato sta facendo capolino quest’estate mentre un ambiente di avversione al rischio prende forma in mezzo a possibili shock macro globali”.
Al momento della stesura di questo articolo, Bitcoin valeva 59.886 dollari.