Lo staff della Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti e l'exchange di criptovalute Kraken hanno recentemente discusso varie questioni relative alla tokenizzazione degli asset tradizionali e al quadro normativo per tali asset.
Kraken incontra la task force sulle criptovalute
Lunedì, Kraken e lo staff della Crypto Task Force della SEC statunitense si sono incontrati per discutere della tokenizzazione degli asset tradizionali e di un potenziale sistema di trading tokenizzato negli Stati Uniti. Lo staff della Commissione ha incontrato i rappresentanti di Payward, Inc., Kraken Securities LLC e lo studio legale Wilmer Cutler Pickering Hale and Dorr LLP.
Secondo il memorandum della SEC, l'agenda comprendeva approcci per affrontare le questioni relative alla regolamentazione delle criptovalute e al quadro giuridico e normativo per la gestione di un sistema di trading tokenizzato.
In particolare, gli argomenti includevano anche una panoramica dei componenti principali dell'architettura del sistema di trading tokenizzato proposto, affrontando le disposizioni potenzialmente rilevanti ai sensi delle leggi federali sui titoli, esaminando come la SEC può fornire chiarezza normativa e facilitare l'innovazione e discutendo i vantaggi della tokenizzazione.
La riunione segue l'interesse dell'exchange di criptovalute nel lanciare azioni tokenizzate di titoli azionari popolari al di fuori degli Stati Uniti. A maggio, Kraken ha annunciato il suo piano per consentire ai clienti non statunitensi di negoziare una versione tokenizzata di titoli azionari popolari, offrendo oltre 50 azioni ed Exchange-Traded Fund (ETF), come Apple, Tesla e Nvidia.
Le azioni tokenizzate di Kraken consentono agli utenti in Europa, America Latina, Africa e Asia di investire in azioni statunitensi anche quando il mercato azionario statunitense è chiuso, con costi di negoziazione inferiori e un regolamento più rapido.
Allo stesso modo, Coinbase sta cercando l'approvazione della SEC per offrire azioni tokenizzate ai propri clienti. A giugno, il Chief Legal Officer (CLO) di Coinbase, Paul Grewal, ha dichiarato a Reuters che il settore emergente rappresenta una "grande priorità" per l'exchange di criptovalute.
Ciononostante, Coinbase dovrebbe ottenere una "lettera di non intervento" o un'esenzione dalla Commissione, poiché in genere le società che offrono trading di titoli devono essere registrate come broker-dealer presso l'ente di regolamentazione dei titoli.
"Con una lettera di non intervento, un emittente di un titolo azionario tokenizzato o una piattaforma che desidera offrire contrattazioni secondarie su tali titoli può avere una certa fiducia, un certo conforto, sul fatto che la SEC abbia adottato la sua visione sul perché questo prodotto sia conforme", ha affermato Grewal, osservando che "è proprio quella fiducia che è mancata finora e che, a mio avviso, ha davvero frenato gran parte dell'adozione istituzionale" della tecnologia crypto e blockchain.
Preoccupazioni del settore per le azioni tokenizzate
La spinta di Kraken per una maggiore chiarezza normativa in materia di azioni tokenizzate segue anche le recenti preoccupazioni delle principali borse mondiali. Il 25 agosto, Reuters ha riportato che la Federazione Mondiale delle Borse (WFE) ha invitato le autorità di regolamentazione dei titoli a prendere provvedimenti severi nei confronti delle azioni tokenizzate, sostenendo che i token basati su blockchain "creano nuovi rischi per gli investitori e potrebbero compromettere l'integrità del mercato".
Secondo quanto riferito, la lettera è stata inviata alla Crypto Task Force della SEC, all'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) e alla Fintech Task Force dell'organismo di controllo globale sui titoli azionari IOSCO il 22 agosto. La coalizione ha espresso la propria preoccupazione per il fatto che questi token "imitino" le azioni senza fornire gli stessi diritti o garanzie di negoziazione.
All'inizio di quest'anno, il World Economic Forum ha delineato alcune delle principali sfide per l'adozione di azioni tokenizzate, tra cui la mancanza di sufficiente liquidità sul mercato secondario e di uno standard globale chiaro.
"Siamo allarmati dalla pletora di broker e piattaforme di cripto-trading che offrono o intendono offrire le cosiddette azioni statunitensi tokenizzate", ha scritto la WFE nella recente lettera, suggerendo che gli emittenti di azioni potrebbero subire danni alla reputazione se i token fallissero.
La WFE ha esortato le autorità di regolamentazione ad applicare le norme sui titoli agli asset tokenizzati, a chiarire i quadri giuridici per la proprietà e la custodia e a impedire che vengano commercializzati come equivalenti alle azioni.
