I mercati azionari europei presentano uno scenario paradossale. A prima vista, sembra che stiano prosperando, raggiungendo valori di picco che potrebbero essere motivo di celebrazione. Ma se si scava un po’ più a fondo, emerge un quadro più preoccupante. Le vendite diminuiscono, le nuove offerte pubbliche non sono molte e gli imprenditori del continente guardano con interesse oltre Atlantico, verso gli Stati Uniti, che sembrano avere un appeal attraente.
Questa depressione ha scatenato un’ondata di azioni tra i leader della regione. Vogliono riportare in vita questi mercati in crisi offrendo un mix di vantaggi che incoraggeranno le aziende a investire e le convinceranno che è lì che dovrebbero essere le loro azioni. La strada per raggiungere questo obiettivo, però, non sarà facile. È pieno di problemi politici, economici e culturali che bloccano la crescita da molto tempo.
Sono molte le ragioni per cui i mercati europei sembrano perdere energia. Le economie europee si sono riprese più lentamente di quelle americane dalla crisi finanziaria del 2008. Inoltre, l’area non ha così tante aziende tecnologiche in crescita come il mercato statunitense , il che l’ha aiutata a crescere così rapidamente. Inoltre, gli investitori in Europa sono più cauti e non vogliono correre rischi con le nuove società, quindi è probabile che le cose rimangano le stesse. La Cina e l’India, d’altro canto, hanno mercati sempre occupati dall’apertura continua di nuove imprese.
Ciò che rende le cose ancora peggiori è che il sistema di mercato europeo è molto complicato. Gli Stati Uniti hanno meno sedi commerciali e un unico centro, ma l’Europa è composta da molte sedi nazionali diverse, ciascuna con le proprie regole e il proprio senso di orgoglio. Questa divisione indebolisce il mercato, rendendolo meno attraente per le persone che vogliono fare trading.
Nel Regno Unito, i fondi pensione si sono spostati dalle azioni locali alle obbligazioni a causa delle regole messe in atto dal governo. Nel frattempo, la pandemia ha causato una corsa agli investimenti al dettaglio oltreoceano. Con i soldi extra derivanti dal pacchetto di stimoli, l’americano medio si è buttato nel mercato azionario. L'Europa non è stata realmente toccata da questa tendenza perché lì non esiste una cultura di investimenti al dettaglio di massa.
Riconoscendo l’urgenza della situazione, i politici europei sono alla ricerca di soluzioni. Il compito è arduo, soprattutto all’interno dell’intricato arazzo dell’Unione Europea composto da 27 Stati membri, ciascuno con le proprie sfumature normative. Bruxelles sta elaborando nuove regole commerciali, mentre le singole nazioni modificano le proprie normative nella speranza di rinvigorire i propri mercati.
Gli sforzi per snellire e sedurre includono la semplificazione dei processi di IPO e la possibilità che i fondatori delle aziende mantengano un controllo più stretto sulle loro creazioni attraverso diritti di voto ponderati. Il Regno Unito sta versando fondi pensione nelle startup e sgombrando la documentazione relativa all’IPO, e sia il Regno Unito che l’UE stanno lavorando su database per consolidare i dati commerciali, con l’obiettivo di migliorare la trasparenza e attrarre investitori internazionali.
Ma anche quando questi piani vengono messi in atto, l’inflazione continua a rappresentare una minaccia, il che rende più difficile per la Banca Centrale Europea prendere decisioni. I dati recenti mostrano che l’inflazione sta diminuendo, ma non così rapidamente o nella misura sperata. Ciò rende gli esperti economici europei cauti e ottimisti allo stesso tempo. Tuttavia, c’è una notevole mancanza di fiducia nel previsto ritorno alla stabilità mentre la BCE si avvicina ai suoi obiettivi di inflazione e si prepara ad apportare un cambiamento di politica.
L’economia globale sta inviando segnali contrastanti, con gli Stati Uniti alle prese con le proprie sfide in materia di inflazione. L’Europa, tuttavia, ha visto alcuni sviluppi promettenti, con importanti economie che hanno segnalato un rallentamento dell’inflazione, offrendo un barlume di speranza ai politici. L’attenzione della BCE è ora rivolta ai salari, con le negoziazioni in corso che potrebbero influenzare la direzione e il ritmo dei futuri aggiustamenti politici.