Coinbase, uno dei principali scambi di criptovaluta, ha risposto formalmente alla Securities and Exchange Commission (SEC) in merito alla proposta di un Ethereum Exchange-Traded Fund (ETF) spot. Paul Grewal, Chief Legal Officer di Coinbase, ha annunciato attraverso la piattaforma di social media X che la società ha presentato una risposta esaustiva di 27 pagine, completa di 96 citazioni, per sostenere l'approvazione della proposta di Grayscale Ether Trust (ETHE) ETP.
Oggi @coinbase ha risposto alla richiesta di @SECGov di commentare la proposta di ETP@Grayscale Ether Trust ($ETHE). 27 pagine e 96 citazioni che forniscono la motivazione (1) legale, (2) tecnica e (3) economica per l'approvazione. 1/6
– paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) 21 febbraio 2024
Classificazione di Ethereum come merce
La pietra angolare dell'argomentazione di Coinbase poggia sulla classificazione di ETH come merce piuttosto che come sicurezza. L'affermazione di Grewal, "ETH non è un titolo… prima e dopo la fusione, la SEC, la CFTC e il mercato hanno trattato ETH non come un titolo ma come una merce ", sottolinea il consenso tra gli organismi di regolamentazione e i partecipanti al mercato riguardo allo status di Ethereum. Questa classificazione è in linea con il quadro giuridico necessario affinché la SEC possa prendere in considerazione un ETF basato su ETH.
Un precedente stabilito dalle approvazioni degli ETF Bitcoin
Coinbase sfrutta la precedente approvazione da parte della SEC degli ETF Bitcoin come precedente, sostenendo un trattamento normativo coerente per Ethereum. Grewal afferma: "Gli aspetti economici dimostrano che ETH è resiliente quanto BTC nel soddisfare gli standard della Commissione per le approvazioni degli ETP", evidenziando il parallelo tra la robustezza e la maturità del mercato di Ether e Bitcoin. Questo confronto serve a ricordare alla SEC la logica alla base delle sue precedenti decisioni e suggerisce un approccio simile per ETH.
Sicurezza tecnologica e operativa di Ethereum
La proposta sottolinea i meccanismi di sicurezza tecnologica e operativa inerenti alla blockchain di Ethereum, in particolare dopo la fusione . Il passaggio alla Proof of Stake viene presentato come un miglioramento significativo delle caratteristiche di sicurezza di Ethereum, riducendone la suscettibilità a frodi e manipolazioni. Questa robustezza tecnologica è un fattore critico nell'argomentazione di Coinbase, sottolineando l'affidabilità e la stabilità dell'ETH come asset sottostante per un ETF.
Dinamiche di mercato e resilienza
Coinbase presenta un'analisi dettagliata delle dinamiche del mercato di Ethereum, inclusa la sua profondità, liquidità e la ristrettezza degli spread. Grewal osserva: "La profondità del mercato di ETH, la ristrettezza degli spread e la correlazione dei prezzi tra i mercati spot sono altamente indicativi di un mercato resistente alle frodi e alla manipolazione." Questo argomento è concepito per garantire alla SEC la stabilità del mercato di ETH e la sua capacità di supportare un ETF senza introdurre rischi significativi per gli investitori.
Accordo di condivisione della sorveglianza e supervisione del mercato
Infine, Coinbase evidenzia l'accordo di condivisione della sorveglianza con il Chicago Mercantile Exchange (CME) come meccanismo per garantire una supervisione completa del mercato. Questo accordo, come descritto da Grewal, "facilita la condivisione di informazioni… attraverso la sorveglianza del mercato dei futures ETH del CME", che è fondamentale per monitorare e prevenire pratiche fraudolente e manipolative nel mercato degli ETH.
In conclusione, la presentazione di Coinbase alla SEC è un argomento rigorosamente costruito che combina precedenti legali, sicurezza tecnica e analisi della stabilità del mercato per sostenere l'approvazione di un ETF spot sull'Ethereum.
Standard Chartered prevede l'approvazione della SEC per un ETF sull'Ethereum entro il 23 maggio , causando potenzialmente un aumento del prezzo dell'ETH a 4.000 dollari. Tuttavia, Dave LaValle, responsabile degli ETF in scala di grigi, ha recentemente affermato che esiste solo una probabilità del 50% che la SEC approvi la conversione del suo trust ETH in un ETF spot a maggio.
Al momento della stesura di questo articolo, ETH veniva scambiato a 2.961 dollari.
